Die US-Zwischenwahlen sind mehr als ein politisches Ereignis.
Sie könnten das politische Umfeld für die nächsten zwei Jahre neu gestalten und die Staatsausgaben, die Besteuerung, die Regulierung, die staatliche Kreditaufnahme und die Entwicklung der Finanzmärkte beeinflussen.
Für Anleger lautet die eigentliche Frage nicht einfach, wer die Mehrheit im Kongress gewinnt.
So verändert das Ergebnis das makroökonomische Umfeld.
Bei jeder Zwischenwahl in der Geschichte stürzt Bitcoin erst ab und legt dann kräftig zu ...
Seit 2014 folgte jede US-Zwischenwahl bei BTC demselben Muster:
2014: −50 % in 71 Tagen, ein Jahr später +24,5 %
2018: −50 % in 38 Tagen, +44,9 % ein Jahr später
2022: −25 % in 13 Tagen, +92,3 % ein Jahr später
2026 wird das auf die Probe stellen.
Darauf kommt es für die Märkte und Bitcoin an.
1. Wenn die Republikaner die Kontrolle über den Kongress behalten
• Die Märkte könnten mit einer Fortsetzung der Steuersenkungs- und Deregulierungspolitik rechnen.
• Unternehmen aus den Bereichen KI, Technologie und Kryptowährungen könnten von einem unterstützenderen regulatorischen Umfeld profitieren.
• Höhere Defiziterwartungen könnten die Renditen von US-Staatsanleihen nach oben treiben.
• Ein stärkerer Dollar und höhere Realrenditen könnten Bitcoin und andere Risikoanlagen zunächst belasten.
Auswirkungen auf Bitcoin: Möglicherweise positiv für die Regulierung von Kryptowährungen und die Stimmung institutioneller Anleger, aber nicht automatisch positiv für BTC, wenn die Anleiherenditen und der Dollar steigen.
2. Wenn die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern übernehmen
• Trumps Haushalts- und Steueragenda könnte auf erheblichen Widerstand stoßen.
• Technologie- und KI-Unternehmen könnten einer strengeren regulatorischen Prüfung unterliegen.
• Die Gesetzgebung zu Kryptowährungen könnte auf zusätzliche politische Hindernisse stoßen.
• An den Märkten könnte Unsicherheit über Staatsausgaben, Besteuerung und die künftige Politik aufkommen.
Auswirkungen auf Bitcoin: Regulatorische Unsicherheit könnte die Stimmung gegenüber Kryptowährungen kurzfristig belasten. Erwartungen an eine zurückhaltendere Haushaltspolitik oder niedrigere Renditen von US-Staatsanleihen könnten Risikoanlagen langfristig jedoch stützen.
3. Wenn der Kongress gespalten ist
• Die Verabschiedung wichtiger Gesetze wird schwieriger.
• Verhandlungen über den Haushalt und Streitigkeiten um die staatliche Finanzierung könnten komplizierter werden.
• An den Märkten könnte politische Unsicherheit herrschen, radikale Änderungen könnten jedoch unwahrscheinlicher werden.
• Anleger könnten ihre Aufmerksamkeit stärker auf die Federal Reserve und Wirtschaftsdaten richten.
Auswirkungen auf Bitcoin: Ein gespaltenes Parlament könnte zunächst für Volatilität sorgen, doch das Ausbleiben größerer politischer Änderungen könnte einen Teil der langfristigen politischen Unsicherheit verringern.
4. Wenn das Ergebnis äußerst knapp ausfällt
• Unsicherheit über die Mehrheitsverhältnisse im Kongress könnte die Erwartungen an politische Maßnahmen verzögern.
• Aktien, Anleihen und der Dollar könnten kurzfristig volatil sein.
• Anleger könnten ihr Engagement in Risikoanlagen vorübergehend reduzieren.
• Bitcoin könnte stark reagieren, während sich gehebelte Positionen und die Liquiditätsbedingungen anpassen.
Auswirkungen auf Bitcoin: Beobachte die Reaktionen im Bereich wichtiger Liquiditätsniveaus, statt davon auszugehen, dass die erste Bewegung den übergeordneten Trend bestimmt.
5. Die Faktoren, die wichtiger sind als die Wahl selbst
Unabhängig davon, wer gewinnt, würde ich mich auf fünf Indikatoren konzentrieren:
• US-Staatsanleiherenditen: Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten nicht verzinslicher Vermögenswerte wie Bitcoin.
• Der US-Dollar: Ein stärkerer Dollar kann die globalen Finanzierungsbedingungen verschärfen und die Kryptomärkte unter Druck setzen.
• Haushaltsdefizite: Eine höhere staatliche Kreditaufnahme kann die Renditen steigen lassen, wobei die Auswirkungen vom Wachstum, der Nachfrage nach US-Staatsanleihen und den monetären Bedingungen abhängen.
• Die Geldpolitik der Federal Reserve: Zinserwartungen und Liquiditätsbedingungen bleiben wichtige Treiber der Risikobereitschaft.
• Die Regulierung von Kryptowährungen: Das gesetzliche Umfeld kann die Beteiligung institutioneller Anleger, Stablecoins, Börsen und Kapitalflüsse beeinflussen.
Die Perspektive auf Bitcoin
Es ist wichtig, zwischen politischen Schlagzeilen und der Marktliquidität zu unterscheiden.
Ein Sieg der Republikaner garantiert keine Bitcoin-Rallye. Ein Sieg der Demokraten löst nicht automatisch einen Ausverkauf bei Kryptowährungen aus.
Bitcoin wird in einem viel größeren makroökonomischen Rahmen gehandelt.
Wenn der Wahlausgang die Unsicherheit in der Haushaltspolitik erhöht, die Renditen von US-Staatsanleihen steigen lässt und den Dollar stärkt, könnte BTC zusätzlich unter Druck geraten.
Wenn der Wahlausgang die Unsicherheit verringert, die Finanzierungsbedingungen verbessert und mit Erwartungen an eine lockerere Geldpolitik einhergeht, könnten Risikoanlagen davon profitieren.
Doch die Wahl ist nur ein Faktor.
Meine Einschätzung: Handle nicht nach der politischen Erzählung. Handle danach, wie der Markt darauf reagiert.
Behalte den Dollar, die Realrenditen, die Märkte für US-Staatsanleihen, die Liquidität und die Kursentwicklung von Bitcoin im Blick.
Der politische Ausgang könnte die Erzählung prägen. Die makroökonomischen Folgen werden darüber entscheiden, ob diese Erzählung für BTC positiv oder negativ ausfällt.
