Nach der Zinsentscheidung Ende Oktober blieb der Leitzins bei 3,75 bis 4,00 %, aber die Abstimmung fiel mit 10 zu 2 aus. Die beiden Abweichler wollten den Zins jeweils um 25 Basispunkte anheben. Auch die gerade veröffentlichten CPI-Zahlen waren keine Hilfe: Die Inflationsrate lag im September im Jahresvergleich bei 3,7 %, dem höchsten Wert seit Mai, die Kerninflation bei 2,6 % und die PPI-Inflation im Jahresvergleich sogar bei 6,3 %. Außerhalb der Landwirtschaft kamen nur 29.000 neue Stellen hinzu, die Arbeitslosenquote lag bei 4,2 %. Die Beschäftigung kühlt ab, die Preise aber nicht – eine besonders unangenehme Kombination.

Der Markt hat bereits mit den Füßen abgestimmt: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember liegt seit geraumer Zeit bei über 70 %, laut einigen Berechnungen sogar bei 78 %. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt derzeit bei etwa 4,9 %, die der 30-jährigen bei 5,28 %. Solange die Renditen am langen Ende nicht sinken, können Risikoanlagen kaum aufatmen; die Bewertungen werden von den Abzinsungssätzen regelrecht erdrückt.

BTC liegt derzeit bei 76.700. Nach dem Auf und Ab der letzten beiden Tage läuft es im Grunde darauf hinaus, dass sich die Erwartungen an die Liquidität nicht verbessert haben. Ich glaube nicht, dass das der Anfang eines Zusammenbruchs ist, erwarte aber auch keine nennenswerte kurzfristige Rally. Seitwärtsbewegungen sind realistischer. #美联储 #美债 #CPI #比特币 $BTC