Saylor hat in einem Quartal 5.552 Bitcoin verkauft: Rekordgewinn, aber die Aktionäre besitzen weniger Coins!
Zuerst ein Widerspruch.
Strategy erzielte im dritten Quartal einen operativen Gewinn von 20,9 Milliarden US-Dollar – so viel wie nie zuvor. Im selben Geschäftsbericht verkaufte das Unternehmen 5.552 Bitcoin.
Richtig gelesen: Saylor, der fünf Jahre lang „Niemals Bitcoin verkaufen“ verkündet hat, hat Bitcoin verkauft.
Wohin gingen die 349 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf? 240 Millionen flossen in Vorzugsdividenden, 109 Millionen in den Rückkauf eigener STRC-Vorzugsaktien. Seit Jahresbeginn hat das Unternehmen Bitcoin im Wert von insgesamt rund 432 Millionen US-Dollar verkauft – stets aus denselben Gründen: Dividenden zahlen und den Aktienkurs stützen.
In der jüngsten Woche war das besonders deutlich. Aus den am 2. November veröffentlichten 8-K-Unterlagen geht hervor, dass das Unternehmen nach einer Woche Kaufpause 811 Bitcoin für 65,5 Millionen US-Dollar zurückgekauft hat. In derselben Woche gab es allerdings 208 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von STRC aus – mehr als das Dreifache der Ausgaben für Bitcoin. Von den 164 Millionen US-Dollar, die durch die Ausgabe neuer Aktien eingenommen wurden, flossen ebenfalls nur 65,5 Millionen in Bitcoin; der Rest landete auf dem Cash-Konto.
Derzeit hält das Unternehmen 849.327 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.451 US-Dollar. Das entspricht mehr als 4 % des gesamten Bitcoin-Bestands und hat zum aktuellen Bitcoin-Kurs einen Marktwert von rund 65 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtzahl der Coins steigt weiter, doch eine andere Kennzahl hat sich bereits ins Gegenteil verkehrt: Die Kennzahl BTC Yield für den Bitcoin-Bestand je Aktie liegt im laufenden Jahr bei minus 3,7 %. Das bedeutet: Der Bitcoin-Bestand des Unternehmens ist in diesem Jahr um 26 % gewachsen, aber auf jede Aktie gerechnet besitzen die Aktionäre weniger Bitcoin als noch zu Jahresbeginn. Auch in der vergangenen Woche war es so: Die Zahl der neu ausgegebenen Aktien stieg schneller als der Bitcoin-Bestand, und der Bitcoin-Anteil je Aktie sank erneut um 0,17 %.
Und Andrew Kang, der CFO, der diesen „besten Geschäftsbericht aller Zeiten“ vorlegte, wird bereits am 5. November aus persönlichen Gründen ausscheiden.
Das ist kein Zusammenbruch des Glaubens, sondern eine Hebelmaschine, die in die Phase gekommen ist, in der Zinsen gezahlt werden müssen. Früher lautete die Geschichte: Geld leihen, Bitcoin kaufen, der Bitcoin-Kurs steigt, der Aktienkurs steigt, dann noch mehr Geld leihen. Heute lautet sie: Die Vorzugsdividenden werden jeden Monat fällig, der STRC-Kurs muss mit echten Rückkäufen gestützt werden, und Bitcoin-Käufe stehen erst an dritter Stelle.
Saylor ist immer noch derselbe Saylor. Doch auf der ersten Seite des Kassenbuchs steht nicht mehr „Wie viele Coins haben wir diesen Monat gekauft?“, sondern „Wie viel Dividende müssen wir diesen Monat zahlen?“. Für alle, die MSTR kaufen, ist das längst nicht mehr nur „Bitcoin mit Hebel“, sondern eher eine Maschine, die ständig mit Geld gefüttert werden muss, damit sie weiterläuft.
$BTC #strategy #MSTR
Zuerst ein Widerspruch.
Strategy erzielte im dritten Quartal einen operativen Gewinn von 20,9 Milliarden US-Dollar – so viel wie nie zuvor. Im selben Geschäftsbericht verkaufte das Unternehmen 5.552 Bitcoin.
Richtig gelesen: Saylor, der fünf Jahre lang „Niemals Bitcoin verkaufen“ verkündet hat, hat Bitcoin verkauft.
Wohin gingen die 349 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf? 240 Millionen flossen in Vorzugsdividenden, 109 Millionen in den Rückkauf eigener STRC-Vorzugsaktien. Seit Jahresbeginn hat das Unternehmen Bitcoin im Wert von insgesamt rund 432 Millionen US-Dollar verkauft – stets aus denselben Gründen: Dividenden zahlen und den Aktienkurs stützen.
In der jüngsten Woche war das besonders deutlich. Aus den am 2. November veröffentlichten 8-K-Unterlagen geht hervor, dass das Unternehmen nach einer Woche Kaufpause 811 Bitcoin für 65,5 Millionen US-Dollar zurückgekauft hat. In derselben Woche gab es allerdings 208 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von STRC aus – mehr als das Dreifache der Ausgaben für Bitcoin. Von den 164 Millionen US-Dollar, die durch die Ausgabe neuer Aktien eingenommen wurden, flossen ebenfalls nur 65,5 Millionen in Bitcoin; der Rest landete auf dem Cash-Konto.
Derzeit hält das Unternehmen 849.327 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.451 US-Dollar. Das entspricht mehr als 4 % des gesamten Bitcoin-Bestands und hat zum aktuellen Bitcoin-Kurs einen Marktwert von rund 65 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtzahl der Coins steigt weiter, doch eine andere Kennzahl hat sich bereits ins Gegenteil verkehrt: Die Kennzahl BTC Yield für den Bitcoin-Bestand je Aktie liegt im laufenden Jahr bei minus 3,7 %. Das bedeutet: Der Bitcoin-Bestand des Unternehmens ist in diesem Jahr um 26 % gewachsen, aber auf jede Aktie gerechnet besitzen die Aktionäre weniger Bitcoin als noch zu Jahresbeginn. Auch in der vergangenen Woche war es so: Die Zahl der neu ausgegebenen Aktien stieg schneller als der Bitcoin-Bestand, und der Bitcoin-Anteil je Aktie sank erneut um 0,17 %.
Und Andrew Kang, der CFO, der diesen „besten Geschäftsbericht aller Zeiten“ vorlegte, wird bereits am 5. November aus persönlichen Gründen ausscheiden.
Das ist kein Zusammenbruch des Glaubens, sondern eine Hebelmaschine, die in die Phase gekommen ist, in der Zinsen gezahlt werden müssen. Früher lautete die Geschichte: Geld leihen, Bitcoin kaufen, der Bitcoin-Kurs steigt, der Aktienkurs steigt, dann noch mehr Geld leihen. Heute lautet sie: Die Vorzugsdividenden werden jeden Monat fällig, der STRC-Kurs muss mit echten Rückkäufen gestützt werden, und Bitcoin-Käufe stehen erst an dritter Stelle.
Saylor ist immer noch derselbe Saylor. Doch auf der ersten Seite des Kassenbuchs steht nicht mehr „Wie viele Coins haben wir diesen Monat gekauft?“, sondern „Wie viel Dividende müssen wir diesen Monat zahlen?“. Für alle, die MSTR kaufen, ist das längst nicht mehr nur „Bitcoin mit Hebel“, sondern eher eine Maschine, die ständig mit Geld gefüttert werden muss, damit sie weiterläuft.
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