Lohnt es sich, $PDD 82 langfristig zu halten? In sechs Sätzen:
1）Bewertung: Das TTM-KGV liegt bei etwa 9, das Forward-KGV bei rund 7–8. Damit gehört die Aktie zu den günstigsten unter den chinesischen E-Commerce-Werten und verfügt zudem über hohe Barmittel.
2）China-Geschäft: Selbst in einer schwachen Branche wächst das Geschäft noch leicht schneller als der Markt. Werbung erweist sich als etwas widerstandsfähiger, und das Unternehmen konzentriert sich auf den E-Commerce-Kern, statt wahllos den Sofortlieferhandel auszubauen.
3）Temu: Gebühren für geringwertige Pakete in der EU und strengere Zollkontrollen belasten. Europa macht rund 1/3 des GMV aus; das Wachstum ist nach dem Höhenflug auf nahezu null gesunken.
4）Gegenmaßnahmen: Lokale Händler, lokale Lager und Eigenmarken sowie neue Produkte. Kurzfristig dürften die Kosten weiter steigen und die Gewinne unter Druck bleiben.
5）Geschäftszahlen: Im letzten Quartal lag der Umsatz etwa 8% unter den Erwartungen, der Nettogewinn rund 12% niedriger. Mitte November wird sich erneut zeigen, ob es zu einem weiteren verfehlten Quartal kommt.
6）Anlagestrategie: Die Aktie kann als schrittweise aufgebaute Kern- oder Satellitenposition dienen. Nicht alles auf ein starkes Wachstum im nächsten Jahr setzen. Wer ruhiger schlafen möchte, ist mit stabileren Werten wie Tencent besser bedient.
Diese Einschätzung ist keine Garantie. Verschärft sich die Regulierung weiter oder entbrennt in China erneut ein Preiskampf, kann selbst ein einstelliges KGV noch länger niedrig bleiben.
#美股 #币安 #拼多多 #投资 #Vertrag
1）Bewertung: Das TTM-KGV liegt bei etwa 9, das Forward-KGV bei rund 7–8. Damit gehört die Aktie zu den günstigsten unter den chinesischen E-Commerce-Werten und verfügt zudem über hohe Barmittel.
2）China-Geschäft: Selbst in einer schwachen Branche wächst das Geschäft noch leicht schneller als der Markt. Werbung erweist sich als etwas widerstandsfähiger, und das Unternehmen konzentriert sich auf den E-Commerce-Kern, statt wahllos den Sofortlieferhandel auszubauen.
3）Temu: Gebühren für geringwertige Pakete in der EU und strengere Zollkontrollen belasten. Europa macht rund 1/3 des GMV aus; das Wachstum ist nach dem Höhenflug auf nahezu null gesunken.
4）Gegenmaßnahmen: Lokale Händler, lokale Lager und Eigenmarken sowie neue Produkte. Kurzfristig dürften die Kosten weiter steigen und die Gewinne unter Druck bleiben.
5）Geschäftszahlen: Im letzten Quartal lag der Umsatz etwa 8% unter den Erwartungen, der Nettogewinn rund 12% niedriger. Mitte November wird sich erneut zeigen, ob es zu einem weiteren verfehlten Quartal kommt.
6）Anlagestrategie: Die Aktie kann als schrittweise aufgebaute Kern- oder Satellitenposition dienen. Nicht alles auf ein starkes Wachstum im nächsten Jahr setzen. Wer ruhiger schlafen möchte, ist mit stabileren Werten wie Tencent besser bedient.
Diese Einschätzung ist keine Garantie. Verschärft sich die Regulierung weiter oder entbrennt in China erneut ein Preiskampf, kann selbst ein einstelliges KGV noch länger niedrig bleiben.
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