存储价格压制苹果利润，还是逢高做空为主
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老腊肉-kevin
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#苹果财报喜忧参半 Apple liefert Rekordergebnisse und wird trotzdem abverkauft – wird der „KI-sichere Hafen“ mit einem 36er-KGV von den Kosten in die Knie gezwungen?
Nachdem ich gestern Abend Apples Zahlen nach Börsenschluss verfolgt hatte, war mein erster Gedanke, ganz ehrlich: Unter normalen Umständen müsste die Aktie nach diesen Ergebnissen steigen. Stattdessen wurde sie in der Telefonkonferenz regelrecht nach unten geprügelt.
Der Umsatz lag bei 114,48 Mrd., das EPS bei 2,10 – beide Werte über den Erwartungen. iPhone und Mac hielten sich stark. Doch der Markt wollte davon nichts wissen: Nachbörslich ging es zunächst um 0,5 % nach oben, doch kaum hatte die Telefonkonferenz begonnen, stürzte die Aktie ab. Zeitweise lag sie bei minus 4 % und schloss nahe minus 3 %. Sie pendelte sich im Bereich von 326 bis 329 ein.
Das Problem liegt nicht in diesem Quartal, sondern im Ausblick auf die Bruttomarge des nächsten. Der CFO nannte direkt 45–46 % – im laufenden Quartal waren es noch 47,9 %. Der Rückgang geht auf die höheren Speicherpreise und die Inferenzkosten der Siri-KI zurück, die an den Gewinnen nagen. Das Wachstum in Großchina und bei den Services lag nun schon zwei Quartale in Folge unter den Erwartungen. Das ist kein „Makel“ mehr, sondern ein Muster.
Und was die Frage angeht, ob der „KI-Trade zurück ist“ – ganz im Gegenteil.
Apple wurde zuletzt gekauft, weil das Unternehmen keine hohen Investitionen in Sachanlagen tätigt und Anleger die Aktie bei einem KI-Abverkauf als sicheren Hafen betrachteten. Doch jetzt ist die Lage unangenehm: Selbst diesem sicheren Hafen wird durch die KI-Kosten der Boden unter den Füßen weggezogen. Die „Sicherheit“ bei einem 36er-KGV beruht auf der Annahme, dass Apple nicht mitmischt. Sobald die Kostenseite zeigt, dass man sich dem nicht entziehen kann, muss diese Prämie neu bewertet werden.
Mein Vorgehen ist ganz einfach: Vor den Ergebnissen habe ich meine Position reduziert. Auch nach dem Rückgang kaufe ich nicht überstürzt nach. Ich warte erst einmal ab, bis der Markt den Ausblick auf die Bruttomarge verarbeitet hat. Bei dieser Aktie wird derzeit nicht die Geschäftsentwicklung gehandelt, sondern der Riss in der Erzählung. $AAPL $SOXL $KORU
Nachdem ich gestern Abend Apples Zahlen nach Börsenschluss verfolgt hatte, war mein erster Gedanke, ganz ehrlich: Unter normalen Umständen müsste die Aktie nach diesen Ergebnissen steigen. Stattdessen wurde sie in der Telefonkonferenz regelrecht nach unten geprügelt.
Der Umsatz lag bei 114,48 Mrd., das EPS bei 2,10 – beide Werte über den Erwartungen. iPhone und Mac hielten sich stark. Doch der Markt wollte davon nichts wissen: Nachbörslich ging es zunächst um 0,5 % nach oben, doch kaum hatte die Telefonkonferenz begonnen, stürzte die Aktie ab. Zeitweise lag sie bei minus 4 % und schloss nahe minus 3 %. Sie pendelte sich im Bereich von 326 bis 329 ein.
Das Problem liegt nicht in diesem Quartal, sondern im Ausblick auf die Bruttomarge des nächsten. Der CFO nannte direkt 45–46 % – im laufenden Quartal waren es noch 47,9 %. Der Rückgang geht auf die höheren Speicherpreise und die Inferenzkosten der Siri-KI zurück, die an den Gewinnen nagen. Das Wachstum in Großchina und bei den Services lag nun schon zwei Quartale in Folge unter den Erwartungen. Das ist kein „Makel“ mehr, sondern ein Muster.
Und was die Frage angeht, ob der „KI-Trade zurück ist“ – ganz im Gegenteil.
Apple wurde zuletzt gekauft, weil das Unternehmen keine hohen Investitionen in Sachanlagen tätigt und Anleger die Aktie bei einem KI-Abverkauf als sicheren Hafen betrachteten. Doch jetzt ist die Lage unangenehm: Selbst diesem sicheren Hafen wird durch die KI-Kosten der Boden unter den Füßen weggezogen. Die „Sicherheit“ bei einem 36er-KGV beruht auf der Annahme, dass Apple nicht mitmischt. Sobald die Kostenseite zeigt, dass man sich dem nicht entziehen kann, muss diese Prämie neu bewertet werden.
Mein Vorgehen ist ganz einfach: Vor den Ergebnissen habe ich meine Position reduziert. Auch nach dem Rückgang kaufe ich nicht überstürzt nach. Ich warte erst einmal ab, bis der Markt den Ausblick auf die Bruttomarge verarbeitet hat. Bei dieser Aktie wird derzeit nicht die Geschäftsentwicklung gehandelt, sondern der Riss in der Erzählung. $AAPL $SOXL $KORU
