Bist du das Ziel, das der Staat unterstützen will, oder der Preis, der für die Erreichung dieses Ziels gezahlt werden muss? 🤔🤔
Diese Frage stellte Li Lu im Oktober bei einem Austausch an der Columbia Business School. Wer in China investiert oder Geschäfte macht, sollte gründlich darüber nachdenken.
Seine Zusammenfassung: In China werden ungefähr alle zehn Jahre nationale Ziele festgelegt, auf die sich die Ressourcen konzentrieren. Gleichzeitig müssen stets bestimmte Branchen und Bevölkerungsgruppen den Preis dafür zahlen. Was im vorangegangenen Jahrzehnt das Ziel war, wird oft im nächsten Jahrzehnt zum Preis.
Im Zeitalter der Industrialisierung war die Umwelt der Preis. Später wurde Umweltschutz zum Ziel, und der Preis wurde von den umweltverschmutzenden Unternehmen gezahlt.
Im Zeitalter der Urbanisierung war der Immobiliensektor das Ziel. Bauträger errichteten das China von heute und legten damit auch das Vermögensfundament der Mittelschicht. In den vergangenen fünf bis zehn Jahren war es dann genau der Immobiliensektor, der den Preis zahlte.
Von 2015 bis 2025 war die Modernisierung der Fertigungsindustrie das Ziel. Der Handelskrieg und die technologischen Beschränkungen haben China sogar noch entschlossener vorangebracht. Li Lu ist der Ansicht, dass „Made in China 2025“ im Wesentlichen erreicht wurde: Bei erneuerbaren Energien, Elektroautos, Batterien, Energiespeicherung und Schwerindustrie ist China weltweit führend, und auch in der Halbleiterbranche wurden bedeutende Durchbrüche erzielt.
Diesmal zahlen der Immobiliensektor und das Vermögen der Mittelschicht den Preis. Seit dem Höchststand der Immobilienpreise 2021 sind diese im Durchschnitt um etwa 40 % gefallen. Das Gesamtvermögen typischer Mittelschichtfamilien sank um rund 60 bis 70 %. Die Menschen geben weniger aus, sparen mehr und tilgen schnell ihre Schulden – der Konsum schwächelt daher ganz natürlich.
Der jährliche Verkaufswert neuer Wohnungen ist um 70 % gesunken. Die fehlenden rund 10 Billionen entsprechen ungefähr dem Betrag, der jedes Jahr in die Modernisierung der Fertigungsindustrie fließt. Der Geldfluss verlagerte sich etwa um 2021 herum.
Mit diesem Modell hat China den Weg, für den andere Länder mehrere Jahrhunderte brauchten, auf etwa 40 Jahre verkürzt. Für die Menschen, die mittendrin leben, kann der Wandel jedoch sehr schmerzhaft sein.
Bei demselben Austausch erläuterte Li Lu außerdem sechs Grundsätze des Value Investing:
1/ Aktien zu kaufen bedeutet, ein Unternehmen zu kaufen
2/ Der Markt ist dazu da, dir zu dienen, nicht dich anzuleiten
3/ Die Zukunft ist nicht vorhersehbar – man braucht unbedingt einen Sicherheitsspielraum
4/ Bleib innerhalb deines Kompetenzkreises. Entscheidend ist, seine Grenzen zu kennen
5/ Geh dorthin, wo die Fische sind
6/ Vermögen bedeutet im Kern den Anteil, den du an der globalen Kaufkraft hast – nicht Gold, Diamanten oder eine bestimmte Währung #李录 #投资
Diese Frage stellte Li Lu im Oktober bei einem Austausch an der Columbia Business School. Wer in China investiert oder Geschäfte macht, sollte gründlich darüber nachdenken.
Seine Zusammenfassung: In China werden ungefähr alle zehn Jahre nationale Ziele festgelegt, auf die sich die Ressourcen konzentrieren. Gleichzeitig müssen stets bestimmte Branchen und Bevölkerungsgruppen den Preis dafür zahlen. Was im vorangegangenen Jahrzehnt das Ziel war, wird oft im nächsten Jahrzehnt zum Preis.
Im Zeitalter der Industrialisierung war die Umwelt der Preis. Später wurde Umweltschutz zum Ziel, und der Preis wurde von den umweltverschmutzenden Unternehmen gezahlt.
Im Zeitalter der Urbanisierung war der Immobiliensektor das Ziel. Bauträger errichteten das China von heute und legten damit auch das Vermögensfundament der Mittelschicht. In den vergangenen fünf bis zehn Jahren war es dann genau der Immobiliensektor, der den Preis zahlte.
Von 2015 bis 2025 war die Modernisierung der Fertigungsindustrie das Ziel. Der Handelskrieg und die technologischen Beschränkungen haben China sogar noch entschlossener vorangebracht. Li Lu ist der Ansicht, dass „Made in China 2025“ im Wesentlichen erreicht wurde: Bei erneuerbaren Energien, Elektroautos, Batterien, Energiespeicherung und Schwerindustrie ist China weltweit führend, und auch in der Halbleiterbranche wurden bedeutende Durchbrüche erzielt.
Diesmal zahlen der Immobiliensektor und das Vermögen der Mittelschicht den Preis. Seit dem Höchststand der Immobilienpreise 2021 sind diese im Durchschnitt um etwa 40 % gefallen. Das Gesamtvermögen typischer Mittelschichtfamilien sank um rund 60 bis 70 %. Die Menschen geben weniger aus, sparen mehr und tilgen schnell ihre Schulden – der Konsum schwächelt daher ganz natürlich.
Der jährliche Verkaufswert neuer Wohnungen ist um 70 % gesunken. Die fehlenden rund 10 Billionen entsprechen ungefähr dem Betrag, der jedes Jahr in die Modernisierung der Fertigungsindustrie fließt. Der Geldfluss verlagerte sich etwa um 2021 herum.
Mit diesem Modell hat China den Weg, für den andere Länder mehrere Jahrhunderte brauchten, auf etwa 40 Jahre verkürzt. Für die Menschen, die mittendrin leben, kann der Wandel jedoch sehr schmerzhaft sein.
Bei demselben Austausch erläuterte Li Lu außerdem sechs Grundsätze des Value Investing:
1/ Aktien zu kaufen bedeutet, ein Unternehmen zu kaufen
2/ Der Markt ist dazu da, dir zu dienen, nicht dich anzuleiten
3/ Die Zukunft ist nicht vorhersehbar – man braucht unbedingt einen Sicherheitsspielraum
4/ Bleib innerhalb deines Kompetenzkreises. Entscheidend ist, seine Grenzen zu kennen
5/ Geh dorthin, wo die Fische sind
6/ Vermögen bedeutet im Kern den Anteil, den du an der globalen Kaufkraft hast – nicht Gold, Diamanten oder eine bestimmte Währung #李录 #投资
