Am 2. November schloss der Dezemberkontrakt auf US-Rohöl in New York bei 96.46 Dollar, ein Minus von 7.36 % an einem Tag. Das war kein Schalter für die Risikobereitschaft, sondern vier Preise, die sich jeweils in ihre eigene Richtung bewegten.
Am selben Tag schloss der Dezemberkontrakt auf Gold bei 3969.60, ein Plus von 1.8 %.
Der Philadelphia Semiconductor Index fiel um 3.37 %.
Wenn sich die Lage im Nahen Osten tatsächlich entspannt hätte und die Risikobereitschaft zurückgekehrt wäre, hätte der Goldpreis fallen und der Philadelphia Semiconductor Index steigen müssen.
Beides geschah nicht.
Der Ölpreis gab die Risikoprämie für die Straße von Hormus ab, nicht die Nachfrage.
OPEC+ hatte erst am 1. November beschlossen, die Fördermenge im Dezember auf dem Niveau vom September zu halten. Auf der Angebotsseite gab es keinerlei Lockerung.
Was bei den 96.46 also wegfiel, war die Annahme „es wird eine Blockade geben“, nicht die Einschätzung „es wird ein Überangebot an Öl geben“.
Gold folgt einem anderen Impuls.
Goldkäufer deuteten den Rückgang des Ölpreises um 7.36 % nicht als Zeichen dafür, dass die Risiken verschwunden seien.
Und der Rückgang des Philadelphia Semiconductor Index um 3.37 % ist erst recht keine Makrobewegung: Die Rechenkette selbst wird verkauft.
Die auffälligste Meldung kam am 1. November: Marvell unterzeichnete eine Vereinbarung zur Übernahme von Lumentum im Aktientauschverhältnis von 4.5 zu 1.
Am ersten Handelstag nach der Bekanntgabe fiel die Aktie des Käufers um 12.72 %, die des Verkäufers um 18.59 %. Die gesamte Kette der optischen Transceiver wurde mit nach unten gezogen.
Drei Preise, drei Treiber.
Krypto fehlt in dieser Tabelle.
$BTC fiel über Nacht von 78254 auf 76705 und notierte heute Morgen um 8:10 Uhr bei 76701.
$ETH 2250, ein Minus von 1.11 %. $XAUT 3941.82, ein Plus von 1.19 %.
Auf derselben Kurstafel bewegten sich sichere Anlagen und Risikoanlagen wieder in entgegengesetzte Richtungen.
Krypto griff den „positiven Impuls“ nicht auf, weil seine Bewertungsgrundlagen überhaupt nicht auf dieser Linie liegen.
Belastend wirken die Nettoabflüsse aus ETFs und eine Neubewertung des Vertrauens in die Börsen. Beides hat nicht das Geringste mit Rohöl zu tun.
Der Dollarindex schloss bei 101.79, ein Minus von 0.08 % – praktisch unverändert.
Wenn es wirklich ein globaler Schalter für die Risikobereitschaft gewesen wäre, hätte sich der Dollar zuerst bewegen müssen.
Das tat er nicht.
Wobei ich mir nicht sicher bin: War der Anstieg des Goldpreises um 1.8 % ein Zeichen dafür, dass die Flucht in sichere Anlagen noch nicht vorbei ist, oder werden die realen Zinsen neu bewertet? Beides ist plausibel, aber nicht beweisbar.
Was man sich wirklich merken sollte, ist diese Aufspaltung.
Jeder Ansatz, der Krypto als „High-Beta-Version der makroökonomischen Risikobereitschaft“ betrachtet, wird an solchen Tagen letztlich versagen.
Denn beim Öl verschwindet die Risikoprämie, bei Krypto das Vertrauen.
Heute Abend um 22:30 Uhr öffnet der US-Aktienmarkt. Wenn der Philadelphia Semiconductor Index seine 3.37 % wieder aufholt und der Goldpreis weiter steigt, war diese Aufspaltung heute nur eine Illusion.
Welche dieser vier Linien möchtest du als Erstes daraufhin prüfen, ob sie echt ist?
Die Schlusskurse stammen vom 2. November und wurden von NYMEX und COMEX veröffentlicht. Die Indizes entsprechen den offiziellen Schlussständen des Tages, die Kryptopreise den Kursen von heute Morgen vor 08:10 Uhr CST.
Dies ist eine Zusammenstellung öffentlich zugänglicher Daten und eine persönliche Analyse, keine Anlageberatung.
Am selben Tag schloss der Dezemberkontrakt auf Gold bei 3969.60, ein Plus von 1.8 %.
Der Philadelphia Semiconductor Index fiel um 3.37 %.
Wenn sich die Lage im Nahen Osten tatsächlich entspannt hätte und die Risikobereitschaft zurückgekehrt wäre, hätte der Goldpreis fallen und der Philadelphia Semiconductor Index steigen müssen.
Beides geschah nicht.
Der Ölpreis gab die Risikoprämie für die Straße von Hormus ab, nicht die Nachfrage.
OPEC+ hatte erst am 1. November beschlossen, die Fördermenge im Dezember auf dem Niveau vom September zu halten. Auf der Angebotsseite gab es keinerlei Lockerung.
Was bei den 96.46 also wegfiel, war die Annahme „es wird eine Blockade geben“, nicht die Einschätzung „es wird ein Überangebot an Öl geben“.
Gold folgt einem anderen Impuls.
Goldkäufer deuteten den Rückgang des Ölpreises um 7.36 % nicht als Zeichen dafür, dass die Risiken verschwunden seien.
Und der Rückgang des Philadelphia Semiconductor Index um 3.37 % ist erst recht keine Makrobewegung: Die Rechenkette selbst wird verkauft.
Die auffälligste Meldung kam am 1. November: Marvell unterzeichnete eine Vereinbarung zur Übernahme von Lumentum im Aktientauschverhältnis von 4.5 zu 1.
Am ersten Handelstag nach der Bekanntgabe fiel die Aktie des Käufers um 12.72 %, die des Verkäufers um 18.59 %. Die gesamte Kette der optischen Transceiver wurde mit nach unten gezogen.
Drei Preise, drei Treiber.
Krypto fehlt in dieser Tabelle.
$BTC fiel über Nacht von 78254 auf 76705 und notierte heute Morgen um 8:10 Uhr bei 76701.
$ETH 2250, ein Minus von 1.11 %. $XAUT 3941.82, ein Plus von 1.19 %.
Auf derselben Kurstafel bewegten sich sichere Anlagen und Risikoanlagen wieder in entgegengesetzte Richtungen.
Krypto griff den „positiven Impuls“ nicht auf, weil seine Bewertungsgrundlagen überhaupt nicht auf dieser Linie liegen.
Belastend wirken die Nettoabflüsse aus ETFs und eine Neubewertung des Vertrauens in die Börsen. Beides hat nicht das Geringste mit Rohöl zu tun.
Der Dollarindex schloss bei 101.79, ein Minus von 0.08 % – praktisch unverändert.
Wenn es wirklich ein globaler Schalter für die Risikobereitschaft gewesen wäre, hätte sich der Dollar zuerst bewegen müssen.
Das tat er nicht.
Wobei ich mir nicht sicher bin: War der Anstieg des Goldpreises um 1.8 % ein Zeichen dafür, dass die Flucht in sichere Anlagen noch nicht vorbei ist, oder werden die realen Zinsen neu bewertet? Beides ist plausibel, aber nicht beweisbar.
Was man sich wirklich merken sollte, ist diese Aufspaltung.
Jeder Ansatz, der Krypto als „High-Beta-Version der makroökonomischen Risikobereitschaft“ betrachtet, wird an solchen Tagen letztlich versagen.
Denn beim Öl verschwindet die Risikoprämie, bei Krypto das Vertrauen.
Heute Abend um 22:30 Uhr öffnet der US-Aktienmarkt. Wenn der Philadelphia Semiconductor Index seine 3.37 % wieder aufholt und der Goldpreis weiter steigt, war diese Aufspaltung heute nur eine Illusion.
Welche dieser vier Linien möchtest du als Erstes daraufhin prüfen, ob sie echt ist?
Die Schlusskurse stammen vom 2. November und wurden von NYMEX und COMEX veröffentlicht. Die Indizes entsprechen den offiziellen Schlussständen des Tages, die Kryptopreise den Kursen von heute Morgen vor 08:10 Uhr CST.
Dies ist eine Zusammenstellung öffentlich zugänglicher Daten und eine persönliche Analyse, keine Anlageberatung.
