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本周回顾
从10月23日到10月30日，冰糖橙最高附近$81971，最低接近$76325，震荡幅度达到6.9% 左右。
观察筹码分布图，在约80000附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
60000-68000 约150万枚；
76000-89000 约349万枚；
90000-100000 约94.4万枚；
100000以上约118万枚；
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
中期探查
增量模型
USDC购买力综合得分
BTC交易所趋势净头寸
网络情绪积极性
1k巨鲸交易所净头寸
不曾活动的巨鲸群体
（下图 增量模型）
稳定币增量仍然降低，增量资金池扩张力较弱。
与之形成分化的是，场内短期资金供给规模仍在抬升。资金结构出现明显割裂，长期增量供给收缩。
短期活跃资金持续补充盘面，这类资金往往博弈属性更强、持仓稳定性偏弱。
（下图 USDC购买力综合得分）
USDC存量资金持续维持偏弱水平，当前偏向观望、参与意愿冷淡。
可能美盘核心交易时段缺少增量动能加持，整体盘面向上驱动力量相对有限。
行情当前走出强趋势。
（下图 BTC交易所趋势净头寸）
从BTC交易所筹码流动结构观察，链上呈现出较为明显的提币流出迹象。
这一行为反映出部分资金认可当前价位区间，愿意承接左侧筹码，进行筹码沉淀囤积。
（下图 网络情绪积极性）
市场网络情绪指标处在相对低谷的区间，市场参与者整体情绪偏平淡。
资金端观望氛围浓厚，主动交易意愿不足。
缺少情绪驱动的跟风资金进场，行情短期难依靠情绪面形成有力突破。
（下图 1k巨鲸交易所净头寸）
从 1k 巨鲸交易所净头寸来看，该群体充币规模逐步收敛，不再持续向交易所转入筹码。
这一档巨鲸带来的潜在兑现压力正在缓慢消化，边际缓解，
但目前仅为充币行为收缩。
（下图 不曾活动的巨鲸群体）
站在整体非流动性供应维度观察，在行情走弱阶段，该群体的持币规模依旧抬升。
这类筹码一旦转入流动性较低的状态，将会持续压缩市场流通供给，对盘面供给端形成支撑。
目前偏向于左侧支撑和积累操作表征，不等于短期立刻拉动行情。
短期观测
衍生品风险系数
衍生品成交量
盈利亏损转移量
长期和短期持有者成本线
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
衍生品评级：风险系数处于中性区域，衍生品风险适中。
（下图 衍生品风险系数）
风险系数处于中性区域，暂无特别预期。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量当前处于低位。可能预示着下一次大幅度波动的来临。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
上周在下跌过程中仅有少量筹码恐慌抛售，整体市场情绪中性冷静。
（下图 长期和短期持有者成本线）
短期持有者成本线上升至7.57万附近，长期持有者成本线处于4.9万附近。
现货以及抛压结构评级：交易所内净头寸BTC、ETH整体处于大量流出状态。
（下图 BTC以及ETH交易所净头寸）
本周总结：
链上中期探查：
稳定币增量走弱，短期资金保持增持；
USDC资金偏弱，美盘增量动能不足；
筹码持续提币流出，资金承接左侧价位；
市场情绪处于低位，资金观望意愿浓厚；
1k巨鲸充币收敛，兑现压力缓慢缓和；
非流动群体逆势吸筹，供给端获得支撑。
市场定调：
博弈，蓄力待发
资金结构分化，筹码进入囤积状态，可能目前结构的缺陷仍是缺乏增量资金。
链上短期观测：
衍生品评级：风险系数处于中性区域，衍生品风险适中。
情绪状态评级：中性。
市场定调：
市场情绪中性，未有太大波澜。
前几周提到的在短期持有者成本线附近是一次不错的建仓博弈机会，本次价位下探已基本触及。
短期预期需要耐心等待市场震荡和轧空，继续大幅度下跌概率较低。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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