Am 2. November sprachen die Aufsichtsbehörden in Hongkong, den USA und Japan unabhängig voneinander über dieselbe Frage: Wie sollten Stablecoins reguliert und genutzt werden? Eine einzelne Meldung kann leicht verwirrend sein. In diesem Artikel betrachten wir die drei Themen gemeinsam und erklären sie verständlich für Einsteiger.

Erstens: Hongkong – Abwicklung ohne Feierabend

Nach Angaben der Hongkonger Währungsbehörde vom 2. November wurde das tokenisierte Abwicklungssystem EnsembleTX auf einen Betrieb rund um die Uhr umgestellt. Banken und Kunden können damit jederzeit echte Geldbeträge abwickeln. Die Währungsbehörde bestätigte außerdem, dass Händler einen Sekundärmarkttest für tokenisierte Exchange Fund Bills (kurzlaufende Staatsanleihen) abgeschlossen haben. In einer späteren Phase sollen regulierte Stablecoins in den Test einbezogen werden; ein konkreter Starttermin wurde bislang jedoch nicht bekannt gegeben.

Was bedeutet das für den Alltag? Herkömmliche Banküberweisungen sind an Öffnungszeiten gebunden, an Wochenenden und nachts muss man oft warten. Mit einer Abwicklung rund um die Uhr wird die Eigenschaft von On-Chain-Überweisungen, „keine Pause zu machen“, ins Bankensystem übertragen. Medienberichten zufolge hatte HSBCs Hongkong-Dollar-Stablecoin RedCoin seit dem Start über PayMe am 23. Oktober bereits 50.000 Nutzer. Das ist jedoch nur die Nutzerzahl und sagt nichts über die tatsächliche Nutzung aus – bitte nicht überinterpretieren.

Zweitens: USA – konkrete Aufsichtsregeln, kleine Banken sind willkommen

Medienberichten zufolge hat das US-amerikanische Office of the Comptroller of the Currency (OCC) am vergangenen Mittwoch die endgültigen Regeln zur Umsetzung des (GENIUS-Gesetzes) verabschiedet. Sie umfassen Anforderungen an Reserven, Rücknahmen, Verwahrung und Risikomanagement und treten am 18. Januar in Kraft. Anschließend ermutigte das OCC auf einer Social-Media-Plattform Community-Banken, eine Zulassung als Emittenten von zahlungsorientierten Stablecoins zu beantragen. Das ist eine offizielle Stellungnahme.

Ein Punkt ist bemerkenswert: Berichten zufolge lassen die endgültigen Regeln Spielraum für Belohnungen im Zusammenhang mit Stablecoins, die von Kryptoplattformen angeboten werden. Das OCC erklärte jedoch, es werde jeden Fall einzeln prüfen; etwas sei nicht automatisch regelkonform, nur weil es „schon immer so gemacht wurde“. Für Nutzer, die mit Stablecoins „Zinsen verdienen“ möchten, können sich sowohl die Herkunft der Erträge als auch die Regelkonformität ändern. Betrachten Sie diese Erträge nicht als feste Rendite.

Drittens: Japan – Streit um Obergrenzen

TokenPost zufolge diskutierte die zweite Sitzung einer Forschungsgruppe der japanischen Finanzaufsichtsbehörde eine Obergrenze von 1 Million Yen pro Überweisung. Der Yen-Stablecoin-Emittent JPYC führte als Beispiel an, dass für eine Beihilfe von jeweils 50.000 Yen an 100.000 Menschen insgesamt 5 Milliarden Yen überwiesen werden müssten – bei geltender Obergrenze wären dafür zahlreiche Einzelüberweisungen nötig. Der Bankenverband wiederum befürchtet, dass eine Anhebung der Obergrenze die Risiken erhöhen könnte. Bitte beachten: Das ist noch Gegenstand der Diskussion und keine endgültige Regelung.

Viertens: Was die drei Themen gemeinsam haben

1. Stablecoins entwickeln sich von „Token auf Kryptobörsen“ zu „Zahlungs- und Abwicklungsinstrumenten“. Die Aufsichtsbehörden verschiedener Länder wollen zunächst Regeln festlegen und den Einsatz anschließend ausweiten.

2. Die Regelungsansätze unterscheiden sich stark: Hongkong setzt auf Experimente im Bankensystem, die USA auf Zulassungen für Emittenten, und in Japan wird über Obergrenzen gestritten.

3. Der Markt ist bereits beträchtlich: Laut den aktuellen Daten von DefiLlama liegt das Umlaufvolumen von USDT bei etwa 181,2 Milliarden US-Dollar und das von USDC bei etwa 71,3 Milliarden US-Dollar.

Drei Hinweise für Einsteiger

• „Pilotprojekt“, „Diskussion“ und „geplant“ in Nachrichten bedeuten nicht, dass etwas bereits gestartet ist. Achten Sie auf die jeweilige Phase, bevor Sie die Auswirkungen einschätzen.

• Stablecoins sind nicht risikofrei. Die Vertrauenswürdigkeit des Emittenten, die Transparenz der Reserven und die Einhaltung der Vorschriften sind wichtiger als die bloße Aussage, dass ein Stablecoin „an den US-Dollar gekoppelt“ ist.

• Nutzen Sie ausschließlich seriöse Kanäle und prüfen Sie offizielle Mitteilungen. Glauben Sie keinen Versprechen wie „hohe Zinsen und garantierte Rückzahlung“ bei Stablecoins.

Wofür nutzen Sie Stablecoins hauptsächlich – für Überweisungen, Geldanlage oder den Handel? Schreiben Sie es gern in die Kommentare.

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Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.