Vor drei Jahren hätte ein Binance-Hack den gesamten Markt in den Abgrund gerissen. Heute? Kaum eine Regung.

Krypto-Börsen sind nicht mehr die Torwächter.

• Bitcoin-ETFs: 1.29M $BTC
• Binance: die Hälfte davon (und auf dem Rückzug)

Es gibt nur noch eine Börse, die für TradFi und Regulierungsbehörden wirklich zählt: Coinbase. Sie ist jetzt die einzige systemrelevante Krypto-Bank (G-SIB).

Der Machtwechsel ist real. Institutionelle Verwahrung > CEX-Verwahrung.