Gold verlor im Oktober rund 6 % …
Silber fiel um fast 18 %.
Es war der schlechteste Monat für Gold seit 2008 und die schwächste Monatsperformance für Silber seit Jahren.
Doch während Verkäufer hastig ihre Bildschirme verließen, bewegte sich das physische Metall gen Osten.
Das ist nicht nur eine poetische Umschreibung.
Genau das geschieht gerade tatsächlich am Markt.
Innerhalb nur einer Woche:
• Gold fiel unter 4.000 $, dann unter 3.900 $.
• Silber fiel unter 50 $.
• Minenaktien erlitten schwere Verluste (Newmont -5 %, Agnico Eagle -6,7 %).
Hier liegt das Paradoxon:
Während Edelmetalle an den westlichen Märkten verkauft wurden, hielt die physische Nachfrage im Osten an.
Meine Einschätzung dessen, was passiert ist
Ich sehe diesen Rückgang eher als Gelegenheit zur Akkumulation denn als Beginn eines lang anhaltenden Bärenmarkts – und zwar aus mehreren Gründen:
In Liquiditätskrisen wird Gold oft als Erstes verkauft. Das ist ein gut dokumentiertes historisches Muster. Was wir erlebt haben, ähnelt eher 2008 als dem Beginn eines strukturellen Zusammenbruchs.
Trotz des Rückgangs floss weiterhin physisches Metall gen Osten. Wenn Papiermärkte abverkauft werden, während die physische Nachfrage anhält, könnte sich der Abschwung als vorübergehend erweisen.
Spekulanten hatten ihr Engagement bereits vor dem jüngsten Rückgang reduziert, was das Risiko einer weiteren großen Verkaufswelle möglicherweise begrenzt.
Die Fundamentaldaten der Bergbauunternehmen bleiben relativ solide, mit geringer Verschuldung und gesunden Gewinnmargen. Das mindert das Risiko eines strukturellen Zusammenbruchs im gesamten Sektor.
Doch es bleiben reale Risiken.
Wenn der globale Liquiditätsdruck anhält, könnte Gold weiter fallen, bevor es sich stabilisiert.
Silber ist noch volatiler, und ein Angebotsdefizit verhindert keine starken kurzfristigen Rückgänge.
Mein Fazit
Der Ausverkauf ist schmerzhaft, aber er hat das Gesamtbild bisher nicht verändert – vorausgesetzt, die physische Nachfrage im Osten bleibt stark.
$XAU $XAG
Silber fiel um fast 18 %.
Es war der schlechteste Monat für Gold seit 2008 und die schwächste Monatsperformance für Silber seit Jahren.
Doch während Verkäufer hastig ihre Bildschirme verließen, bewegte sich das physische Metall gen Osten.
Das ist nicht nur eine poetische Umschreibung.
Genau das geschieht gerade tatsächlich am Markt.
Innerhalb nur einer Woche:
• Gold fiel unter 4.000 $, dann unter 3.900 $.
• Silber fiel unter 50 $.
• Minenaktien erlitten schwere Verluste (Newmont -5 %, Agnico Eagle -6,7 %).
Hier liegt das Paradoxon:
Während Edelmetalle an den westlichen Märkten verkauft wurden, hielt die physische Nachfrage im Osten an.
Meine Einschätzung dessen, was passiert ist
Ich sehe diesen Rückgang eher als Gelegenheit zur Akkumulation denn als Beginn eines lang anhaltenden Bärenmarkts – und zwar aus mehreren Gründen:
In Liquiditätskrisen wird Gold oft als Erstes verkauft. Das ist ein gut dokumentiertes historisches Muster. Was wir erlebt haben, ähnelt eher 2008 als dem Beginn eines strukturellen Zusammenbruchs.
Trotz des Rückgangs floss weiterhin physisches Metall gen Osten. Wenn Papiermärkte abverkauft werden, während die physische Nachfrage anhält, könnte sich der Abschwung als vorübergehend erweisen.
Spekulanten hatten ihr Engagement bereits vor dem jüngsten Rückgang reduziert, was das Risiko einer weiteren großen Verkaufswelle möglicherweise begrenzt.
Die Fundamentaldaten der Bergbauunternehmen bleiben relativ solide, mit geringer Verschuldung und gesunden Gewinnmargen. Das mindert das Risiko eines strukturellen Zusammenbruchs im gesamten Sektor.
Doch es bleiben reale Risiken.
Wenn der globale Liquiditätsdruck anhält, könnte Gold weiter fallen, bevor es sich stabilisiert.
Silber ist noch volatiler, und ein Angebotsdefizit verhindert keine starken kurzfristigen Rückgänge.
Mein Fazit
Der Ausverkauf ist schmerzhaft, aber er hat das Gesamtbild bisher nicht verändert – vorausgesetzt, die physische Nachfrage im Osten bleibt stark.
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