LYN ist heute um 32,11 % gestiegen und steht aktuell bei 0,01913. Betrachtet man diese Zahlen jedoch gemeinsam, ist die tatsächliche Qualität dieses Anstiegs deutlich schlechter, als es zunächst scheint.
Erstens stimmt das Verhältnis zwischen Handelsvolumen und offenen Positionen nicht. Das 24-Stunden-Handelsvolumen der Kontrakte beträgt 54,7 Mio. U, während das Open Interest nur bei 12,48 Mio. U liegt – das Handelsvolumen ist also mehr als viermal so hoch. Dieses Verhältnis zeigt: Das Geld hat viele Runden gedreht, ist aber nicht geblieben. Bei einem echten Positionsaufbau steigt das Open Interest mit dem Kurs, weil sowohl Long- als auch Short-Seite durch den Einsatz von Hebel Risiken übernehmen. Bei einer von Umschichtungen geprägten Bewegung steigt dagegen nur das Handelsvolumen, während das Open Interest unverändert bleibt. Im Grunde handelt dieselbe Gruppe kurzfristiger Marktteilnehmer immer wieder hin und her. LYN ähnelt derzeit eher Letzterem.
Zweitens liegt die Funding Rate bei +0,0099 % und wird alle vier Stunden abgerechnet. Obwohl der Kurs um 30 % gestiegen ist, liegt die Funding Rate weiterhin nahe am Basiswert. Das bedeutet: Zwar gibt es viele, die dem Anstieg hinterher Long gehen, aber niemand ist bereit, für das Halten einer Position einen deutlichen Aufschlag zu zahlen. Dafür gibt es zwei mögliche Erklärungen: Entweder ist der Hebel tatsächlich nicht übermäßig hoch und die Blase klein, oder niemand hat vor, bis zum nächsten Abrechnungszeitraum dabeizubleiben. Angesichts des niedrigen Open Interest, wie im ersten Punkt beschrieben, halte ich Letzteres für wahrscheinlicher. Ein Anstieg ohne steigende Funding Rate wird üblicherweise nicht von Trendkapital getragen, sondern von Spekulanten, die sich nur vorübergehend beteiligen.
Drittens liegt der Anteil der Long-Konten bei 80,2 %. Die Zahl der Konten ist stark einseitig verteilt, aber das Open Interest beträgt nur 12,48 Mio. U. Zusammengenommen ergibt das eine typische Kleinanlegerstruktur mit kleinen Positionen: viele Leute, wenig Geld, eine einheitliche Richtung. Diese Struktur verstärkt den Anstieg schnell, weil schon wenige Kaufaufträge den Kurs bewegen können, wenn das Orderbuch dünn ist. Bei einem Rückgang geht es genauso schnell, und kollektive Gewinnmitnahmen können leicht eine Serie von Market-Sell-Orders auslösen. Bei einem Kurs von 0,019 ist der Slippage deutlich höher als bei den großen Coins. Das Orderbuch ist dünn – wendet also nicht einfach eure übliche Positionsgröße an.
Viertens gibt es auf der Narrativseite praktisch nichts. Es gibt keine verifizierbaren öffentlichen Ereignisse, die den Anstieg stützen, und auch die Diskussionen in sozialen Netzwerken sind nahezu inexistent. Das bedeutet, dass diese 32 % vollständig vom Marktgeschehen selbst getrieben werden: dünnes Orderbuch, kurzfristiges Kapital und Konten, die dem Anstieg hinterherlaufen – diese drei Faktoren beeinflussen und verstärken sich gegenseitig. Ein Anstieg ohne stützendes externes Narrativ findet bei einem Rücksetzer auch keinen Grund, der andere zum Einstieg bewegen könnte.
Wie ist das also einzuschätzen? Meiner Meinung nach handelt es sich um einen Preisschub bei unzureichender Liquidität, nicht um den Beginn eines Trends. Die Überprüfung ist einfach: Beobachtet zwei Dinge in den nächsten ein bis zwei Abrechnungszeiträumen: Wird die Funding Rate deutlich steigen? Und kann das Open Interest von 12,48 Mio. U aus weiter zulegen? Bleibt die Funding Rate nahe am Basiswert und sinkt das Open Interest statt zu steigen, dann sind diese 32 % durch Umschichtungen zustande gekommen – und der Rückgang wird genauso abrupt verlaufen wie der Anstieg. Steigt das Open Interest dagegen kontinuierlich und klettert die Funding Rate auf ein Vielfaches des Basiswerts, wäre das ein Zeichen dafür, dass Kapital bereit ist, das Risiko einer Position über Nacht zu tragen. Erst dann hätte sich der Charakter der Bewegung verändert.
Was jetzt zu tun ist: Nach einem Anstieg von 32 % nicht noch der Long-Stimmung hinterherlaufen. Man kann den Coin auf die Beobachtungsliste setzen und nach einem Rücksetzer prüfen, ob das Open Interest bestehen bleibt. Das ist günstiger, als am oberen Ende der Kerze einzusteigen. Bei Coins mit dünnem Orderbuch wirken sich Schwankungen in beide Richtungen aus: Für einen Anstieg von 32 % und einen Rückgang von 20 % wird dieselbe Liquidität genutzt. Wer unbedingt einsteigen will, sollte die Positionsgröße anhand des Slippage im schlimmsten Fall festlegen.
#LYN #币圈 #Crypto
Erstens stimmt das Verhältnis zwischen Handelsvolumen und offenen Positionen nicht. Das 24-Stunden-Handelsvolumen der Kontrakte beträgt 54,7 Mio. U, während das Open Interest nur bei 12,48 Mio. U liegt – das Handelsvolumen ist also mehr als viermal so hoch. Dieses Verhältnis zeigt: Das Geld hat viele Runden gedreht, ist aber nicht geblieben. Bei einem echten Positionsaufbau steigt das Open Interest mit dem Kurs, weil sowohl Long- als auch Short-Seite durch den Einsatz von Hebel Risiken übernehmen. Bei einer von Umschichtungen geprägten Bewegung steigt dagegen nur das Handelsvolumen, während das Open Interest unverändert bleibt. Im Grunde handelt dieselbe Gruppe kurzfristiger Marktteilnehmer immer wieder hin und her. LYN ähnelt derzeit eher Letzterem.
Zweitens liegt die Funding Rate bei +0,0099 % und wird alle vier Stunden abgerechnet. Obwohl der Kurs um 30 % gestiegen ist, liegt die Funding Rate weiterhin nahe am Basiswert. Das bedeutet: Zwar gibt es viele, die dem Anstieg hinterher Long gehen, aber niemand ist bereit, für das Halten einer Position einen deutlichen Aufschlag zu zahlen. Dafür gibt es zwei mögliche Erklärungen: Entweder ist der Hebel tatsächlich nicht übermäßig hoch und die Blase klein, oder niemand hat vor, bis zum nächsten Abrechnungszeitraum dabeizubleiben. Angesichts des niedrigen Open Interest, wie im ersten Punkt beschrieben, halte ich Letzteres für wahrscheinlicher. Ein Anstieg ohne steigende Funding Rate wird üblicherweise nicht von Trendkapital getragen, sondern von Spekulanten, die sich nur vorübergehend beteiligen.
Drittens liegt der Anteil der Long-Konten bei 80,2 %. Die Zahl der Konten ist stark einseitig verteilt, aber das Open Interest beträgt nur 12,48 Mio. U. Zusammengenommen ergibt das eine typische Kleinanlegerstruktur mit kleinen Positionen: viele Leute, wenig Geld, eine einheitliche Richtung. Diese Struktur verstärkt den Anstieg schnell, weil schon wenige Kaufaufträge den Kurs bewegen können, wenn das Orderbuch dünn ist. Bei einem Rückgang geht es genauso schnell, und kollektive Gewinnmitnahmen können leicht eine Serie von Market-Sell-Orders auslösen. Bei einem Kurs von 0,019 ist der Slippage deutlich höher als bei den großen Coins. Das Orderbuch ist dünn – wendet also nicht einfach eure übliche Positionsgröße an.
Viertens gibt es auf der Narrativseite praktisch nichts. Es gibt keine verifizierbaren öffentlichen Ereignisse, die den Anstieg stützen, und auch die Diskussionen in sozialen Netzwerken sind nahezu inexistent. Das bedeutet, dass diese 32 % vollständig vom Marktgeschehen selbst getrieben werden: dünnes Orderbuch, kurzfristiges Kapital und Konten, die dem Anstieg hinterherlaufen – diese drei Faktoren beeinflussen und verstärken sich gegenseitig. Ein Anstieg ohne stützendes externes Narrativ findet bei einem Rücksetzer auch keinen Grund, der andere zum Einstieg bewegen könnte.
Wie ist das also einzuschätzen? Meiner Meinung nach handelt es sich um einen Preisschub bei unzureichender Liquidität, nicht um den Beginn eines Trends. Die Überprüfung ist einfach: Beobachtet zwei Dinge in den nächsten ein bis zwei Abrechnungszeiträumen: Wird die Funding Rate deutlich steigen? Und kann das Open Interest von 12,48 Mio. U aus weiter zulegen? Bleibt die Funding Rate nahe am Basiswert und sinkt das Open Interest statt zu steigen, dann sind diese 32 % durch Umschichtungen zustande gekommen – und der Rückgang wird genauso abrupt verlaufen wie der Anstieg. Steigt das Open Interest dagegen kontinuierlich und klettert die Funding Rate auf ein Vielfaches des Basiswerts, wäre das ein Zeichen dafür, dass Kapital bereit ist, das Risiko einer Position über Nacht zu tragen. Erst dann hätte sich der Charakter der Bewegung verändert.
Was jetzt zu tun ist: Nach einem Anstieg von 32 % nicht noch der Long-Stimmung hinterherlaufen. Man kann den Coin auf die Beobachtungsliste setzen und nach einem Rücksetzer prüfen, ob das Open Interest bestehen bleibt. Das ist günstiger, als am oberen Ende der Kerze einzusteigen. Bei Coins mit dünnem Orderbuch wirken sich Schwankungen in beide Richtungen aus: Für einen Anstieg von 32 % und einen Rückgang von 20 % wird dieselbe Liquidität genutzt. Wer unbedingt einsteigen will, sollte die Positionsgröße anhand des Slippage im schlimmsten Fall festlegen.
#LYN #币圈 #Crypto