【Fast 2 Billionen Yen Gewinn in einem Quartal, doch Kioxia stürzt um 14 % ab: Kühlt der Boom bei KI-Speichern ab?】
Am 2. November verlor die Aktie von Kioxia $KIOXIA im Tagesverlauf zeitweise fast 14 %. Auslöser waren die am 30. Oktober veröffentlichten Geschäftsaussichten: Von Juli bis September erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 2,48 Billionen Yen und einen Betriebsgewinn von 1,995 Billionen Yen – ein Plus von 23 gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Für das nächste Quartal rechnet Kioxia jedoch mit einem Betriebsgewinn, der praktisch unverändert bei 1,995 Billionen Yen liegen soll. Das liegt unter den Markterwartungen von 2,32 bis 2,35 Billionen Yen.
Das Problem ist das Tempo der NAND-Preiserhöhungen. In den beiden vorangegangenen Quartalen waren die durchschnittlichen Verkaufspreise um etwa 70 % beziehungsweise 20 % gestiegen. Für das nächste Quartal erwartet das Unternehmen nur noch einen Anstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich. KI-Rechenzentren kaufen zwar weiterhin große Mengen an SSDs, doch am Markt wächst die Sorge, dass die extremste Phase der Speicherchip-Preiserhöhungen bereits vorbei sein könnte. Das Unternehmen verdient weiterhin Geld, aber an der Börse wird darauf gesetzt, ob sich die Gewinne künftig noch einmal verdoppeln können.
Zusätzlichen Druck bringt die hohe Verschuldung mit sich. Am 15. Oktober belief sich der Bestand an auf Kredit gekauften Kioxia-Aktien auf rund 920 Milliarden Yen. Damit gehörte die Aktie zu den größten Positionen dieser Art an der Tokioter Börse. Zuvor war der Kurs bereits um mehr als 50 % von seinem Höchststand gefallen. Die nun enttäuschenden Geschäftsaussichten könnten leicht weitere erzwungene Verkäufe auslösen.
Der Kursrückgang ist eine Korrektur der Bewertung und der Erwartungen im KI-Speichersektor. Die NAND-Nachfrage ist weiterhin vorhanden, doch das Tempo der Preissteigerungen hat sich verändert. Steigende Investitionen in KI-Rechenleistung bedeuten nicht, dass alle Unternehmen, die die nötigen Werkzeuge liefern, dauerhaft von außergewöhnlich hohen Gewinnen profitieren können. Entscheidend wird sein, ob die NAND-Preise wieder stärker anziehen und ob Kioxia das Wachstum seiner künftigen Aufträge tatsächlich realisieren kann.
Am 2. November verlor die Aktie von Kioxia $KIOXIA im Tagesverlauf zeitweise fast 14 %. Auslöser waren die am 30. Oktober veröffentlichten Geschäftsaussichten: Von Juli bis September erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 2,48 Billionen Yen und einen Betriebsgewinn von 1,995 Billionen Yen – ein Plus von 23 gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Für das nächste Quartal rechnet Kioxia jedoch mit einem Betriebsgewinn, der praktisch unverändert bei 1,995 Billionen Yen liegen soll. Das liegt unter den Markterwartungen von 2,32 bis 2,35 Billionen Yen.
Das Problem ist das Tempo der NAND-Preiserhöhungen. In den beiden vorangegangenen Quartalen waren die durchschnittlichen Verkaufspreise um etwa 70 % beziehungsweise 20 % gestiegen. Für das nächste Quartal erwartet das Unternehmen nur noch einen Anstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich. KI-Rechenzentren kaufen zwar weiterhin große Mengen an SSDs, doch am Markt wächst die Sorge, dass die extremste Phase der Speicherchip-Preiserhöhungen bereits vorbei sein könnte. Das Unternehmen verdient weiterhin Geld, aber an der Börse wird darauf gesetzt, ob sich die Gewinne künftig noch einmal verdoppeln können.
Zusätzlichen Druck bringt die hohe Verschuldung mit sich. Am 15. Oktober belief sich der Bestand an auf Kredit gekauften Kioxia-Aktien auf rund 920 Milliarden Yen. Damit gehörte die Aktie zu den größten Positionen dieser Art an der Tokioter Börse. Zuvor war der Kurs bereits um mehr als 50 % von seinem Höchststand gefallen. Die nun enttäuschenden Geschäftsaussichten könnten leicht weitere erzwungene Verkäufe auslösen.
Der Kursrückgang ist eine Korrektur der Bewertung und der Erwartungen im KI-Speichersektor. Die NAND-Nachfrage ist weiterhin vorhanden, doch das Tempo der Preissteigerungen hat sich verändert. Steigende Investitionen in KI-Rechenleistung bedeuten nicht, dass alle Unternehmen, die die nötigen Werkzeuge liefern, dauerhaft von außergewöhnlich hohen Gewinnen profitieren können. Entscheidend wird sein, ob die NAND-Preise wieder stärker anziehen und ob Kioxia das Wachstum seiner künftigen Aufträge tatsächlich realisieren kann.