Der General Partner von Contrary, Kyle Harrison, schrieb am 31. Oktober, dass sich das Venture-Capital-Geschäft einer „McDonaldisierung“ unterziehe, da Effizienz, Berechenbarkeit, Vorhersehbarkeit und Kontrolle unbeabsichtigte Folgen haben könnten. Laut ChainCatcher bezeichnete Harrison Größe und Konsens als Symptome und sagte, die Branche habe sich in verschiedene Modelle aufgespalten, die denselben Namen tragen.

Harrison verwies auf Daten von PitchBook, denen zufolge a16z in den ersten drei Quartalen 2026 23,8 Milliarden US-Dollar eingeworben hat – mehr als 20 % des gesamten Venture-Capital-Fundraisings in den USA in diesem Zeitraum. US-amerikanische Venture-Capital-Fonds sammelten in diesen drei Quartalen 108,5 Milliarden US-Dollar ein, rund 39 % mehr als im gesamten Jahr 2025. Die Zahl der Fonds, die erstmals Kapital einsammelten, sank von 479 im Jahr 2022 auf 195 im Jahr 2025 und 81 bislang in diesem Jahr. Auf Fonds ab ihrem vierten Fundraising-Zyklus entfielen 88,2 % des eingeworbenen Kapitals – der höchste Anteil in den Aufzeichnungen von PitchBook.

Er sagte außerdem, dass der Anteil von KI an den US-Risikokapitalinvestitionen von 39 % im Jahr 2023 auf 51 % im Jahr 2024, 65 % im Jahr 2025 und bisher 82,7 % im Jahr 2026 gestiegen sei. Im ersten Quartal dieses Jahres entfielen zusammen 73,2 % des US-Transaktionsvolumens auf OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo und Databricks. Seit 2023 lagen die jährlichen US-Risikokapitalinvestitionen außerhalb des KI-Bereichs konstant bei etwa 100 bis 120 Milliarden US-Dollar. Harrison argumentierte, dass bei Entscheidungen, die von der Fondsgröße bestimmt werden, jedes Geschäft zur Größenordnung des Fonds passen müsse.

Harrison arbeitete zuvor bei Index Ventures, Coatue und TCV und gründete die Forschungsplattform Contrary Research. Sein Artikel wurde am selben Tag in seiner Kolumne veröffentlicht.