Gold beendete am Freitag seinen schlechtesten Oktober seit der Finanzkrise von 2008 bei 3.875 $ je Unze. Allein in der letzten Sitzung fiel der Preis um 3,6 %.
Wenn der Handel wieder aufgenommen wird, sind die jüngsten Käufer am stärksten gefährdet. Seit Juli haben Anleger rund 150 Tonnen in börsengehandelte Goldfonds (ETFs) investiert. Ein Großteil davon wird nun unter dem Einstandspreis gehandelt, erklärte die Saxo Bank.
Warum die Saxo Bank glaubt, dass der Gold-Ausverkauf noch nicht vorbei sein könnte
Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo, schrieb, dass chartbasierte Verkäufer das Geschehen bestimmen. Gold durchbrach eine Unterstützung bei etwa 3.970 $ und schloss anschließend unter 3.886 $, seinem Tiefststand vom Oktober 2025.
Gold: Kurzfristiger Verkaufsdruck stellt die längerfristige Überzeugung auf die ProbeGold erlitt am Freitag einen schweren Rückschlag und fiel unter die wichtige Unterstützung bei 3.970 USD, als sich der Ausverkauf bei globalen Technologie- und KI-Aktien verschärfte. Steigende Energiepreise und Sorgen über erneute US-Angriffe … pic.twitter.com/lTXlBxZm8M
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 1. November 2026
Hedgefonds haben ihre bullischen Goldwetten neun Wochen in Folge reduziert, sagte Hansen. Sollten weitere Anleger aufgeben, könnte der Rückgang noch tiefer und länger ausfallen, warnte er.
Der Aktienmarkt verschärft den Druck. Hedgefonds haben gerade den stärksten Rückzug aus Aktien seit 2017 vollzogen, angeführt von KI-Aktien.
Der Marktkommentator Prem Soni bezeichnete den Kursrückgang am Freitag als Margin Call: Broker forderten von Anlegern, die Technologiewerte auf Kredit gekauft hatten, zusätzliches Kapital.
„Wenn man zu stark fremdfinanziert ist und keinerlei Cashflow hat, verkauft man nicht, was man verkaufen möchte. Man verkauft, was sich verkaufen lässt“, sagte er.
Seit Beginn des Iran-Kriegs ging ein Anstieg des Brent-Rohöls um 10 % mit einem Rückgang des Goldpreises um 4 % einher, schrieb der Ökonom Robin Brooks. Teureres Öl treibt die Inflation an und lässt weitere US-Zinserhöhungen möglich erscheinen. Gold wirft keine Zinsen ab, daher machen höhere Zinsen es weniger attraktiv.
Brooks schrieb seine Einschätzung, nachdem Gold am Freitag wieder unter 4.000 USD gefallen war und erneut über mögliche US-Angriffe auf den Iran gesprochen wurde.
„Eine unmittelbar bevorstehende Rückkehr zu einem „heißen“ Krieg wird Gold etwas belasten, doch das Abwärtspotenzial ist begrenzt …“, sagte er.
Ronnie Stoeferle vom Vermögensverwalter Incrementum verfolgt, wie viele Spekulanten bereits ausgestiegen sind. Ihre bullischen Silberwetten seien von 42.756 Kontrakten im Juli 2025 auf 3.321 geschrumpft, schrieb er.
„Ein hässlicher Kursverlauf, aber werfen wir einen Blick unter die Oberfläche.“
Er fügte hinzu, dass nur 10 % der Goldminenaktien über ihrem 200-Tage-Durchschnitt notieren, einer gängigen langfristigen Trendlinie. Der Analyst Rashad Hajiyev bezeichnete 2026 als Verschnaufpause vor einem möglichen Anstieg auf 10.000 USD im Jahr 2027 oder 2028.
Eine weitere wichtige Unterstützung für Gold rückt näher. Trotz des jüngsten Ausverkaufs sieht Gold recht gut aus. Es bildet eine bullische Formation. 2026 scheint ein Konsolidierungsjahr nach dem Anstieg von 2024 bis 2025 zu sein. Sollte das zutreffen, könnten 2027 bis 2028 einen weiteren kräftigen Anstieg des Goldpreises auf 10.000 USD bringen … pic.twitter.com/sIqNB4SwsI
— Rashad Hajiyev (@hajiyev_rashad) 1. November 2026
Was diese Woche die nächste Bewegung des Goldpreises bestimmt
Am Dienstag wählen die Amerikaner bei den Zwischenwahlen. Am Freitag folgt der Arbeitsmarktbericht für Oktober.
Eine Erholung über 4.000 USD würde die kurzfristige Lage allmählich beruhigen, sagte Hansen.
Ein noch stärkerer Börsencrash könnte die US-Notenbank jedoch dazu bringen, die beiden Zinserhöhungen auszusetzen, mit denen die Märkte weiterhin rechnen, sagte Hansen. Seiner Ansicht nach könnte der Börsenrückgang, der Gold derzeit belastet, ihm letztlich zugutekommen.