Educatif pour débutants et intermédiaires. Ce n'est pas un conseil en investissement : aucune méthode ne garantit des gains.
Objectifs du cours
À la fin de ce cours, vous saurez :
repérer les sommets et les creux (swing highs et swing lows) sur un graphique ;
nommer et lire les points HH, HL, LH et LL ;
identifier une tendance haussière, baissière ou latérale ;
faire la différence entre un BOS (continuation) et un CHOCH (premier signe de retournement) ;
appliquer une méthode simple, étape par étape, sur n'importe quel marché (Forex, or, indices, crypto).
1. Pourquoi étudier la structure du marché ?
Un prix ne monte ou ne descend jamais en ligne droite. Il avance par vagues : une poussée, un recul, une nouvelle poussée. En reliant les sommets et les creux de ces vagues, on obtient la structure du marché. C'est la base de la lecture du prix : avant tout indicateur, on regarde si le marché fait des sommets de plus en plus hauts, de plus en plus bas, ou s'il stagne.
La structure répond à une question simple : qui contrôle le marché en ce moment ? Les acheteurs, les vendeurs, ou personne ?
2. Les bases : swing high et swing low
Le swing high (sommet)
Un swing high est un point haut local : une bougie dont le plus haut est supérieur aux plus hauts des bougies qui l'entourent. Après lui, le prix redescend.
Le swing low (creux)
Un swing low est un point bas local : une bougie dont le plus bas est inférieur aux plus bas des bougies voisines. Après lui, le prix remonte.
Comment les repérer concrètement
La méthode la plus simple est celle des trois bougies (appelée aussi fractale) :
Swing high : une bougie dont le plus haut est plus élevé que celui de la bougie juste avant et de la bougie juste après.
Swing low : une bougie dont le plus bas est plus bas que celui de la bougie juste avant et de la bougie juste après.
Pour éviter le bruit, beaucoup de traders exigent deux ou trois bougies de chaque côté au lieu d'une seule. Plus vous demandez de bougies, moins vous avez de points, mais plus ils sont significatifs.
Conseil pratique : zoomez en arrière sur votre graphique et ne retenez que les points qui sautent aux yeux. Si vous devez plisser les yeux pour voir un sommet, ce n'est probablement pas un point de structure important.
3. Les quatre points : HH, HL, LH, LL
Chaque nouveau swing se compare au précédent swing du même type.
Sigle
Nom complet
Signification
HH
Higher High
Sommet plus haut que le sommet précédent
HL
Higher Low
Creux plus haut que le creux précédent
LH
Lower High
Sommet plus bas que le sommet précédent
LL
Lower Low
Creux plus bas que le creux précédent
Retenez le principe : le premier mot (Higher ou Lower) dit si le point est plus haut ou plus bas que le précédent, le second mot (High ou Low) dit s'il s'agit d'un sommet ou d'un creux.
4. Identifier la tendance
Tendance haussière : HH + HL
Une tendance haussière est une succession de sommets plus hauts (HH) et de creux plus hauts (HL). Les acheteurs dominent : à chaque recul, ils rachètent plus haut qu'avant, et ils poussent ensuite le prix au-dessus du sommet précédent.
Exemple chiffré sur EUR/USD :
Le prix touche un creux à 1,0800.
Il monte à 1,0850 (swing high).
Il recule à 1,0820 : c'est un HL, car 1,0820 est plus haut que 1,0800.
Il monte à 1,0880 : c'est un HH, car 1,0880 dépasse 1,0850.
Il recule à 1,0845 : nouveau HL (plus haut que 1,0820).
Il monte à 1,0910 : nouveau HH.
On voit l'escalier : 1,0820 → 1,0845 pour les creux, 1,0850 → 1,0880 → 1,0910 pour les sommets. Tant que ces deux séries montent, la tendance est haussière.
Tendance baissière : LH + LL
Une tendance baissière est une succession de sommets plus bas (LH) et de creux plus bas (LL). Les vendeurs dominent : à chaque rebond, ils revendent plus bas, et ils poussent ensuite le prix sous le creux précédent.
Exemple chiffré sur l'or :
Sommet à 2 050 $, puis chute à 2 020 $ (swing low).
Rebond à 2 040 $ : c'est un LH, car 2 040 est plus bas que 2 050.
Chute à 2 005 $ : c'est un LL, car 2 005 est sous 2 020.
Rebond à 2 025 $ : nouveau LH.
Chute à 1 990 $ : nouveau LL.
Tendance latérale (range)
Un marché latéral n'a pas de direction claire : les sommets sont à peu près au même niveau, les creux aussi. Le prix rebondit entre une résistance (plafond) et un support (plancher).
Exemple : une paire oscille entre 1,0800 et 1,0850. Elle touche 1,0848, redescend à 1,0803, remonte à 1,0850, redescend à 1,0802. On a des sommets égaux (EH, equal highs) et des creux égaux (EL, equal lows) : pas de HH ni de LL francs, donc pas de tendance.
Tableau récapitulatif
Marché
Sommets
Creux
Qui domine ?
Haussier
HH (de plus en plus hauts)
HL (de plus en plus hauts)
Acheteurs
Baissier
LH (de plus en plus bas)
LL (de plus en plus bas)
Vendeurs
Latéral
à peu près égaux
à peu près égaux
Équilibre
Cas particuliers à connaître
Structure mixte : un HH suivi d'un LL, ou un LH suivi d'un HL. Le marché hésite, il vaut mieux attendre.
Tendance faible : les HL montent, mais les HH dépassent à peine le sommet précédent. La poussée s'essouffle.
Tendance forte : de grandes bougies d'impulsion, des reculs courts et peu profonds.
5. Le BOS (Break of Structure) : la continuation
Définition
Le BOS (cassure de structure) se produit quand le prix casse le dernier point de structure dans le sens de la tendance. Il confirme que la tendance continue.
BOS haussier : en tendance haussière, le prix clôture au-dessus du dernier HH. Il crée donc un nouveau HH.
BOS baissier : en tendance baissière, le prix clôture sous le dernier LL. Il crée donc un nouveau LL.
Exemple
Reprenons EUR/USD. Le dernier HH est à 1,0850. Quand le prix franchit ce niveau et clôture à 1,0865, on a un BOS haussier : les acheteurs ont prouvé qu'ils étaient toujours là. Puis le prix atteint 1,0880 : le nouveau HH est posé.
Mèche ou clôture ?
Une simple mèche qui dépasse le niveau sans clôturer au-delà n'est en général pas considérée comme un BOS : c'est souvent un balayage de liquidité (le prix va chercher les ordres stop placés au-dessus du sommet, puis repart en sens inverse). La règle prudente : un BOS est validé par la clôture d'une bougie (le corps) au-delà du niveau, pas par la mèche.
6. Le CHOCH (Change of Character) : le premier signal de retournement
Définition
Le CHOCH (changement de caractère) est la première cassure dans le sens contraire de la tendance. Il indique que le contrôle pourrait passer des acheteurs aux vendeurs (ou l'inverse). C'est le premier avertissement, pas une confirmation.
CHOCH baissier (fin possible d'une hausse) : le prix clôture sous le dernier HL, c'est-à-dire sous le creux qui a permis de créer le dernier HH.
CHOCH haussier (fin possible d'une baisse) : le prix clôture au-dessus du dernier LH, c'est-à-dire au-dessus du sommet qui a précédé le dernier LL.
Exemple complet : de la hausse à la baisse
On reprend la tendance haussière de la section 4 : dernier HH à 1,0910, créé à partir du HL à 1,0845.
Le prix redescend et clôture à 1,0838, sous le HL de 1,0845. C'est un CHOCH baissier : pour la première fois, les acheteurs n'ont pas défendu leur dernier creux.
Le prix rebondit à 1,0870 : c'est un LH, car il n'atteint plus 1,0910.
Le prix retombe à 1,0820 : c'est un LL, sous le creux précédent. Un BOS baissier confirme la nouvelle tendance baissière.
L'ordre est donc toujours : tendance → CHOCH (alerte) → LH → LL / BOS (confirmation).
La différence en une phrase
BOS = le prix casse la structure dans le sens de la tendance → la tendance continue.
CHOCH = le prix casse la structure contre la tendance → la tendance est en danger.
BOS
CHOCH
Direction de la cassure
Dans le sens de la tendance
Contre la tendance
Message
Continuation
Retournement possible
Hausse
Clôture au-dessus du dernier HH
Clôture sous le dernier HL
Baisse
Clôture sous le dernier LL
Clôture au-dessus du dernier LH
Remarque : les définitions varient légèrement d'un trader à l'autre. Certains parlent de MSS (Market Structure Shift) à la place du CHOCH, et certains appellent BOS toute cassure de structure. L'important est de choisir une définition claire et de l'appliquer toujours de la même manière.
7. Aller plus loin : sommets et creux importants
Structure externe et structure interne
La structure externe (ou majeure) regroupe les grands swings, ceux qui donnent la direction globale.
La structure interne (ou mineure) regroupe les petits swings à l'intérieur d'un grand mouvement.
Un petit CHOCH interne en pleine tendance forte est souvent un simple recul normal. Un CHOCH sur la structure externe est beaucoup plus sérieux.
Creux et sommets forts / faibles
Dans une tendance haussière, le creux qui a provoqué un BOS est dit fort : il a prouvé qu'il soutenait le marché. Sa cassure serait un CHOCH.
Le sommet qui n'a pas réussi à produire un nouveau BOS est plus faible, il peut être attaqué.
Liquidité et faux signaux
Autour des sommets et des creux évidents, beaucoup de traders placent leurs stops. Le prix vient parfois balayer ces niveaux (une mèche) avant de repartir. Cela explique pourquoi on attend la clôture pour valider un BOS ou un CHOCH.
8. Le marché latéral en détail
Un range peut durer longtemps. Voici comment le gérer :
Délimitez-le : tracez une ligne sur les sommets (résistance) et une sur les creux (support).
Attendez la sortie : une sortie valide est une clôture au-delà du range, suivie d'un retest du niveau cassé.
Méfiez-vous des fausses cassures : le prix sort un instant du range, ramasse la liquidité, puis revient dedans.
Au milieu du range, ne tradez pas : le rapport gain/risque y est mauvais.
Exemple : range entre 1,0800 et 1,0850. Le prix clôture à 1,0862 puis redescend et clôture à 1,0845. La cassure était fausse : les acheteurs ont échoué, et la prudence s'impose.
9. Lire la structure sur plusieurs unités de temps
La structure existe sur chaque unité de temps (5 minutes, 1 heure, 4 heures, journalier). Une même tendance peut être haussière sur le graphique journalier et baissière sur le 15 minutes. La règle : commencer par l'unité de temps la plus grande, puis descendre.
Journalier ou 4 heures : quelle est la direction dominante ?
1 heure : où en est-on dans cette direction (impulsion ou recul) ?
15 minutes ou 5 minutes : où est le signal d'entrée précis ?
Un trade pris dans le sens de la structure de l'unité de temps supérieure a généralement de meilleures chances que celui pris à contre-courant.
10. Méthode pas à pas
Choisissez un marché et une unité de temps (par exemple EUR/USD en 1 heure).
Marquez les swing highs et swing lows avec la méthode des trois bougies.
Étiquetez-les : HH, HL, LH, LL.
Déterminez la tendance : haussière (HH + HL), baissière (LH + LL) ou latérale.
Repérez le dernier point clé : dernier HL en hausse, dernier LH en baisse.
Surveillez : un BOS confirme la continuation, un CHOCH alerte d'un retournement.
Attendez la confirmation par la clôture, pas par la mèche.
Définissez le risque avant d'entrer : stop loss, objectif, taille de position.
Exemple de plan de trade (illustratif)
Tendance haussière sur EUR/USD en 1 heure. Après un BOS au-dessus de 1,0880, le prix recule vers 1,0850. Un trader qui suit la tendance peut envisager un achat près du HL à 1,0845, avec un stop loss sous le HL (par exemple 1,0830, soit 15 pips de risque) et un objectif au-dessus du dernier HH (par exemple 1,0910, soit 65 pips). Ce plan offre un rapport gain/risque d'environ 4 pour 1. Si le prix clôture sous 1,0845 avant d'atteindre l'objectif, c'est un CHOCH : le scénario est remis en cause.
Cet exemple montre la logique, il ne garantit rien : le marché peut très bien casser le stop.
11. Les erreurs fréquentes
Marquer trop de points : on se noie dans le bruit. Gardez les swings significatifs.
Confondre mèche et clôture : valider un BOS ou un CHOCH sur une simple mèche.
Prendre un CHOCH pour une confirmation : c'est une alerte. La confirmation vient avec le LH puis le LL (ou l'inverse).
Ignorer l'unité de temps supérieure : un CHOCH en 5 minutes dans une forte tendance journalière n'est souvent qu'un recul.
Trader au milieu d'un range : mauvais rapport gain/risque.
Oublier le risque : une bonne lecture de structure n'élimine pas les pertes. Ne risquez que 1 à 2 % du capital par trade, avec un stop loss.
Changer de définition à chaque trade : restez cohérent pour pouvoir évaluer votre méthode.
12. Exercices pour s'entraîner
Ouvrez un graphique en compte démo et faites défiler en arrière. Marquez 10 swing highs et 10 swing lows.
Étiquetez chaque point (HH, HL, LH, LL) et notez la tendance de chaque grande portion.
Repérez trois BOS et trois CHOCH passés. Notez ce qui s'est passé ensuite.
Répétez sur un autre marché et une autre unité de temps.
Tenez un journal : captures d'écran, raison de l'analyse, résultat.
Mini-quiz
Les sommets montent et les creux montent. Quelle est la tendance ? (Haussière.)
En tendance baissière, le prix clôture au-dessus du dernier LH. Quel signal ? (CHOCH haussier.)
En tendance haussière, le prix clôture au-dessus du dernier HH. Quel signal ? (BOS haussier.)
Les sommets et les creux sont à peu près égaux. Quelle structure ? (Latérale.)
Une mèche dépasse le dernier sommet mais la bougie clôture en dessous. BOS ou non ? (Non : probable balayage de liquidité.)
Conclusion
La structure du marché se résume à une idée simple : lire les sommets et les creux pour savoir qui a le contrôle. Des HH et HL signalent les acheteurs, des LH et LL signalent les vendeurs, des points à peu près égaux signalent un équilibre. Le BOS confirme que la tendance continue, le CHOCH prévient qu'elle pourrait se retourner. Avec de la pratique en compte démo et une gestion rigoureuse du risque, cette grille de lecture devient un outil solide, sans jamais être une garantie de gain.
Rappel : ce cours est purement éducatif. Je ne suis pas conseiller financier, et le trading comporte un risque élevé de perte en capital.