Anleihen, ein Produkt, das in der Kryptowelt lange nicht verfügbar war, nehmen dank des Pendle-Protokolls nun ihren Platz unter den On-Chain-Finanzinstrumenten ein. Pendle, das sich auf die Tokenisierung von Renditen konzentriert, teilt einen renditegenerierenden Token in zwei Teile auf: den Principal Token (PT), der wie eine Nullkuponanleihe funktioniert, und den Yield Token (YT), der variable Renditen erwirtschaftet. Wie Pendle in einer eigenen Erklärung erläutert, sind PTs mit Nullkuponanleihen vergleichbar, während YTs abgetrennten Kupons ähneln. Anleger kaufen PTs mit Abschlag, halten sie bis zur Fälligkeit und tauschen sie dann eins zu eins gegen den zugrunde liegenden Vermögenswert ein; die Differenz zwischen dem gezahlten Preis und dem bei Fälligkeit erhaltenen Wert bildet ihre feste Rendite.

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