Weniger als zwei Tage bis zu den US-Zwischenwahlen, und am Wochenende war der Markt so ruhig, als hätte er kollektiv Urlaub genommen.
Bei Gold war das besonders deutlich. Tokenisiertes Gold $PAXG durchbrach am 30. Oktober mit einer langen roten Kerze die Marke von 3900 und fiel intraday bis auf 3890. Danach dümpelte der Kurs volle zwei Tage lang bei 3898–3903; das Handelsvolumen sank auf etwa ein Zehntel des Crash-Tages. Der aktuelle Kurs liegt bei rund 3898, und am Wochenende wollte kaum jemand auf eine Erholung setzen. $ETH stieg am Wochenende bei geringem Volumen bis in die Gegend von 2270; das tägliche Handelsvolumen lag bei etwas über 100 Millionen – eine Größenordnung weniger als die Milliardenumsätze vom 30. Oktober. Der Fear-and-Greed-Index steht weiterhin bei 34, also noch in der Angstzone.
Auch die Futures-Struktur liefert keinen Grund, jetzt hinterherzulaufen. Das Long/Short-Verhältnis aller ETH-Konten ist in den vergangenen zwei Tagen von knapp 2,95 auf etwa 2,59 gesunken. Die Richtung stimmt, aber der Wert ist immer noch erhöht. Bei den Großanlegern ging das Long/Short-Verhältnis der Positionen von etwa 1,62 auf 1,50 zurück – sie agieren noch zurückhaltender. Die Zahl der gehaltenen Coins stieg von rund 2,36 Millionen auf 2,37 Millionen, bei einem Wert von etwa 5,3 Milliarden. Der Hebel wurde also nicht vollständig abgebaut, aber es gab auch keine neue aggressive Aufstockung. Ein seitwärts laufender Kurs, ein versiegtes Handelsvolumen und ein Long/Short-Verhältnis über 2,5 – das sieht eher nach Abwarten vor der Wahl mit leeren Positionen aus als nach einer bereits eingepreisten Stabilisierung.
Die politische Variable, die für die Kryptobranche wirklich relevant ist, betrifft nicht nur die Frage, wer das Repräsentantenhaus gewinnt, sondern auch, ob das Gesetz zur Marktstruktur weiter vorangebracht werden kann. Einige Brokerhäuser meinen, dass die Regulierungsgesetzgebung in den kommenden zwei Jahren langsamer vorankommen dürfte, wenn sich die Mehrheitsverhältnisse im Kongress so entwickeln, wie es die Prognosemärkte derzeit einpreisen. Das ist ein mittelfristiges Narrativ, kein kurzfristiges Signal, das sich schon morgen handeln lässt. Kurzfristig achte ich nur auf eines: Vor dem Abschluss der Abstimmung am Dienstag sollte man diese dünn gehandelte grüne Wochenendkerze nicht als Richtungsentscheidung missverstehen.
Heute Abend ist es also ganz einfach: Wer Spot-Positionen hält, behält sie, stockt aber nicht auf. Bei Futures bleibe ich weiterhin draußen. Gold schafft es nicht einmal zurück über 3900, und die Safe-Haven-Erzählung selbst bröckelt noch. Solange das Long/Short-Verhältnis der ETH-Konten nicht in die Nähe von 2,2 zurückgegangen ist und das Handelsvolumen nicht wieder das Niveau eines Werktags erreicht, lege ich mich weder long noch short fest. Bis das Ergebnis feststeht und das Volumen zurückkehrt, halte ich meine Positionen auf einem Niveau, bei dem ich ruhig schlafen kann.
Bei Gold war das besonders deutlich. Tokenisiertes Gold $PAXG durchbrach am 30. Oktober mit einer langen roten Kerze die Marke von 3900 und fiel intraday bis auf 3890. Danach dümpelte der Kurs volle zwei Tage lang bei 3898–3903; das Handelsvolumen sank auf etwa ein Zehntel des Crash-Tages. Der aktuelle Kurs liegt bei rund 3898, und am Wochenende wollte kaum jemand auf eine Erholung setzen. $ETH stieg am Wochenende bei geringem Volumen bis in die Gegend von 2270; das tägliche Handelsvolumen lag bei etwas über 100 Millionen – eine Größenordnung weniger als die Milliardenumsätze vom 30. Oktober. Der Fear-and-Greed-Index steht weiterhin bei 34, also noch in der Angstzone.
Auch die Futures-Struktur liefert keinen Grund, jetzt hinterherzulaufen. Das Long/Short-Verhältnis aller ETH-Konten ist in den vergangenen zwei Tagen von knapp 2,95 auf etwa 2,59 gesunken. Die Richtung stimmt, aber der Wert ist immer noch erhöht. Bei den Großanlegern ging das Long/Short-Verhältnis der Positionen von etwa 1,62 auf 1,50 zurück – sie agieren noch zurückhaltender. Die Zahl der gehaltenen Coins stieg von rund 2,36 Millionen auf 2,37 Millionen, bei einem Wert von etwa 5,3 Milliarden. Der Hebel wurde also nicht vollständig abgebaut, aber es gab auch keine neue aggressive Aufstockung. Ein seitwärts laufender Kurs, ein versiegtes Handelsvolumen und ein Long/Short-Verhältnis über 2,5 – das sieht eher nach Abwarten vor der Wahl mit leeren Positionen aus als nach einer bereits eingepreisten Stabilisierung.
Die politische Variable, die für die Kryptobranche wirklich relevant ist, betrifft nicht nur die Frage, wer das Repräsentantenhaus gewinnt, sondern auch, ob das Gesetz zur Marktstruktur weiter vorangebracht werden kann. Einige Brokerhäuser meinen, dass die Regulierungsgesetzgebung in den kommenden zwei Jahren langsamer vorankommen dürfte, wenn sich die Mehrheitsverhältnisse im Kongress so entwickeln, wie es die Prognosemärkte derzeit einpreisen. Das ist ein mittelfristiges Narrativ, kein kurzfristiges Signal, das sich schon morgen handeln lässt. Kurzfristig achte ich nur auf eines: Vor dem Abschluss der Abstimmung am Dienstag sollte man diese dünn gehandelte grüne Wochenendkerze nicht als Richtungsentscheidung missverstehen.
Heute Abend ist es also ganz einfach: Wer Spot-Positionen hält, behält sie, stockt aber nicht auf. Bei Futures bleibe ich weiterhin draußen. Gold schafft es nicht einmal zurück über 3900, und die Safe-Haven-Erzählung selbst bröckelt noch. Solange das Long/Short-Verhältnis der ETH-Konten nicht in die Nähe von 2,2 zurückgegangen ist und das Handelsvolumen nicht wieder das Niveau eines Werktags erreicht, lege ich mich weder long noch short fest. Bis das Ergebnis feststeht und das Volumen zurückkehrt, halte ich meine Positionen auf einem Niveau, bei dem ich ruhig schlafen kann.
