$MSTR verbuchte im 3. Quartal einen Gewinn von 20,9 Mrd. $. Am nächsten Tag fiel die Aktie um 7,8 %.
Warum? Weil der gesamte Gewinn aus der Mark-to-Market-Bewertung von $BTC stammte. Nicht realisiert. Kein Bargeld. Nur Buchgewinne.
Softwareumsatz? Im Jahresvergleich um 3 % auf 125 Mio. $ gesunken. Das ist ein Bitcoin-Treasury-Investment, kein Softwareunternehmen.
Darauf kommt es wirklich an:
$MSTR hält jetzt 252.517 $BTC zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.446 $. Der aktuelle Kurs liegt bei etwa 77.237 $. Das sind gerade einmal 2,4 % im Plus.
Dieses Jahr haben sie $BTC im Wert von 431 Mio. $ verkauft, um Vorzugsdividenden und Aktienrückkäufe zu bezahlen. Ja, das Unternehmen, das niemals verkauft ... hat verkauft.
Die BTC-Rendite liegt seit Jahresbeginn bei -3,7 %. Anders gesagt: Sie verwässern die Anteile der Aktionäre schneller, als sie Sats anhäufen. Du besitzt pro Aktie weniger $BTC als zuvor.
Sie haben 2 Mrd. $ für den Rückkauf von $STRC (Vorzugsaktien) zu 97,39 $ ausgegeben – immer noch unter dem Nennwert von 100 $. Die Rückkaufgenehmigung für $MSTR-Aktien im Umfang von 1 Mrd. $? Unangetastet.
4,83 Mrd. $ an USD-Reserven, um 3,4 Jahre lang Vorzugsdividenden mit einer Rendite von 12 % zu decken. Die Uhr tickt. Wenn die Reserven knapp werden, müssen sie entweder weiter verwässern, $BTC verkaufen oder beides.
CFO Andrew Kang ist mit Wirkung zum 5. November zurückgetreten. Der CEO übernimmt vorübergehend. Es wurden keine näheren Gründe genannt, aber der Zeitpunkt ist interessant.
Worauf ich achte:
- Abstand zwischen dem $BTC-Kurs und dem Einstandspreis von 75.446 $
- $STRC-Kurs im Vergleich zum Nennwert von 100 $
- Wöchentliche 8-K-Berichte zu Kauf- und Verkaufsaktivitäten
- Wann die BTC-Rendite wieder positiv wird
Ein Gewinn von 20,9 Mrd. $ sieht auf dem Papier gut aus. Aber die Mechanismen dahinter? Dort liegt die eigentliche Geschichte.
Warum? Weil der gesamte Gewinn aus der Mark-to-Market-Bewertung von $BTC stammte. Nicht realisiert. Kein Bargeld. Nur Buchgewinne.
Softwareumsatz? Im Jahresvergleich um 3 % auf 125 Mio. $ gesunken. Das ist ein Bitcoin-Treasury-Investment, kein Softwareunternehmen.
Darauf kommt es wirklich an:
$MSTR hält jetzt 252.517 $BTC zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.446 $. Der aktuelle Kurs liegt bei etwa 77.237 $. Das sind gerade einmal 2,4 % im Plus.
Dieses Jahr haben sie $BTC im Wert von 431 Mio. $ verkauft, um Vorzugsdividenden und Aktienrückkäufe zu bezahlen. Ja, das Unternehmen, das niemals verkauft ... hat verkauft.
Die BTC-Rendite liegt seit Jahresbeginn bei -3,7 %. Anders gesagt: Sie verwässern die Anteile der Aktionäre schneller, als sie Sats anhäufen. Du besitzt pro Aktie weniger $BTC als zuvor.
Sie haben 2 Mrd. $ für den Rückkauf von $STRC (Vorzugsaktien) zu 97,39 $ ausgegeben – immer noch unter dem Nennwert von 100 $. Die Rückkaufgenehmigung für $MSTR-Aktien im Umfang von 1 Mrd. $? Unangetastet.
4,83 Mrd. $ an USD-Reserven, um 3,4 Jahre lang Vorzugsdividenden mit einer Rendite von 12 % zu decken. Die Uhr tickt. Wenn die Reserven knapp werden, müssen sie entweder weiter verwässern, $BTC verkaufen oder beides.
CFO Andrew Kang ist mit Wirkung zum 5. November zurückgetreten. Der CEO übernimmt vorübergehend. Es wurden keine näheren Gründe genannt, aber der Zeitpunkt ist interessant.
Worauf ich achte:
- Abstand zwischen dem $BTC-Kurs und dem Einstandspreis von 75.446 $
- $STRC-Kurs im Vergleich zum Nennwert von 100 $
- Wöchentliche 8-K-Berichte zu Kauf- und Verkaufsaktivitäten
- Wann die BTC-Rendite wieder positiv wird
Ein Gewinn von 20,9 Mrd. $ sieht auf dem Papier gut aus. Aber die Mechanismen dahinter? Dort liegt die eigentliche Geschichte.