Fünf Tage in Folge im Oktober verkauften Hedgefonds KI-Aktien. Am Ende hatten sie sämtliche KI-Käufe rückgängig gemacht, die sie seit Anfang 2025 getätigt hatten, wie Daten von Goldman Sachs zeigen.
Morgan Stanley zufolge haben Hedgefonds seit Juni mehr als 8 % ihrer gesamten Aktienpositionen abgebaut – der stärkste Rückzug seit mindestens 2017. Die Folgen waren an den Aktienkursen zu spüren: In der vergangenen Woche brachen große Tech-Aktien ein und vernichteten 2 Billionen Dollar an Börsenwert.
Der Einbruch traf einen Bereich des Marktes besonders hart. Der S&P 500 bewegte sich bis Ende Oktober kaum. Die Speicherchip-Hersteller Samsung, SK Hynix, Micron und SanDisk verloren innerhalb von weniger als zwei Wochen mehr als 700 Milliarden Dollar an Börsenwert.
Warum Hedgefonds aus KI-Aktien flohen
Hedgefonds leihen sich Geld, um ihre Wetten zu vergrößern. Wenn die Kurse fallen, wachsen die Verluste schnell, also verkaufen die Fonds, um ihr Risiko zu senken. Diese Verkäufe drücken die Kurse weiter nach unten und erzwingen weitere Verkäufe.
Die meisten rannten zum Ausgang, statt auf einen Crash zu wetten. Am stärksten Verkaufstag veräußerten sie laut Zahlen von Goldman Aktien, die sie besaßen, etwa 3,5-mal schneller, als sie neue Wetten gegen Aktien eingingen.
🚨RIESIG: Goldman-Daten zeigen, dass Hedgefonds ihre gesamten KI-Käufe seit 2025 in nur 5 Tagen wieder abgestoßen haben. Der Prime-Brokerage-Bereich der Bank beobachtete, wie sie an fünf Handelstagen in Folge netto globale KI-Aktien verkauften und damit alle ihre KI-Käufe seit Anfang 2025 rückgängig machten. Außerdem verkauften sie Aktien im Wert von rund 20 MILLIARDEN … pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) 1. November 2026
Dann kam der 22. Oktober. Goldmans Korb der bei Hedgefonds beliebtesten Aktien fiel um 4,2 Prozent – der schlimmste Tag seit 2011. Der Prime-Brokerage-Bereich der Bank brachte es auf den Punkt.
„Wenn sich der vergangene Donnerstag schlecht angefühlt hat, war heute noch schlimmer.“
Der Makroinvestor Jordi Visser macht geliehenes Geld verantwortlich, nicht eine schwache Nachfrage. Seiner Schätzung nach dauerte es 18 Monate, die Hebelwirkung aufzubauen, und 75 Tage, sie abzubauen.
KI-Blase geplatzt? Bitcoin auf null? Hedgefonds ruiniert? Klingt, als wäre ein Tiefpunkt nahe. Im Video dieser Woche: https://t.co/qmGNKDhQt9 Gemessen an vielen Kennzahlen ist dies eines der größten Deleveraging-Ereignisse bei Hedgefonds-Aktien der vergangenen 30 Jahre, ohne dass es zu einem Deleveraging der Wirtschaft kam. Bei Aktien … pic.twitter.com/CxXJSVDzf1
— Jordi Visser (@jvisserlabs) 25. Oktober 2026
Die Unternehmensgewinne sind um rund 20 Prozent gestiegen, und die Nachfrage nach KI-Rechenleistung übersteigt weiterhin das Angebot. SK Hynix rechnet bis 2030 mit einem Speicherchip-Engpass. Tom Lee von Fundstrat vermutet, dass ein einzelner zum Verkauf gezwungener Anleger den Kursrutsch ausgelöst hat.
Goldman zeichnet ein düstereres Bild. Laut Deep News erklärte die Bank, dass der Abbau der Positionen eher am Anfang als am Ende stehe. Die KI-Bestände der Fonds gehören weiterhin zu den obersten 17 Prozent der vergangenen drei Jahre.
Am 26. Oktober fragte BeInCrypto, ob das Platzen der KI-Blase in China auch Amerika erreichen würde. Tage später vernichtete ein Ausverkauf Ende Oktober rund 2 Billionen Dollar an Börsenwert des Nasdaq-100.
Wenn Goldman recht hat, haben Hedgefonds noch reichlich zu verkaufen.