AMD 2026财年第三季度财报，11月3日美股盘后发布，电话会美东时间下午5点。但在上周最后一个交易日（10月30日），AMD收跌10.88%。先跌为敬！
公司指引：本季营收约130亿美元，上下浮动3亿美元，即127亿至133亿美元，同比增长约41%。市场预期每股收益约1.94美元、营收约130.6亿至130.8亿美元。去年同期每股收益1.20美元、营收92.5亿美元，预期意味着每股收益同比增长约62%、营收约41%。
上季是底气：营收115.4亿美元，同比增长50%，创历史新高；数据中心业务67亿美元，同比增长107%，占总营收58%；毛利率56%，营业利润31亿美元；每股收益1.66美元，高于预期的1.63美元。但财报后股价跌约7%：达标不等于过关。
最关键的是数据中心：公司已把2026年下半年服务器业务收入增速预期上调至80%以上。Wedbush认为，服务器CPU需求可能是最大的超预期来源。加速器看Helios爬坡与MI450部署：Anthropic计划部署最多2吉瓦MI450系列GPU，首批1吉瓦预计2027年上半年开始。Wedbush还预计，管理层会重申数据中心业务2027年翻倍以上的看法——这句话能否立住，比本季多一两个亿美元更重要。
约束也要看清：本季毛利率预期在56%附近，放量能否守住毛利率是试金石。11月3日要回答的只有一句话：翻倍的故事，有没有订单与交付节奏撑着。
这一季考的不是需求，而是供给与交付能否跟上预期。CPU是确定性较强的部分，加速器是弹性所在：CPU超预期、交付节奏清晰，翻倍才有支点；只谈需求、不谈交付与毛利率，翻倍就还只是口号。
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