ETH-Staking erreicht historischen Höchststand: Rekord bei den gesperrten ETH ≠ Spotkäufer sind zurück
Bitwise-Q4-Bericht (mit Daten bis Ende Q3): Guthaben aktiver Validatoren von rund 43,8 Mio. ETH, etwa 35,9 % des Angebots – ein historischer Höchststand. Im Quartal gab es einen Nettozufluss von rund 1,99 Mio. ETH; damit stiegen die Bestände sechs Quartale in Folge. „Rekord bei den gesperrten ETH“ bedeutet nicht, dass sich der Spotmarkt oder die ETFs erholt haben.
Drei Punkte dazu:
1. Bestand vs. Fluss: 43,8 Mio. ist der Bestand zum Quartalsende, 1,99 Mio. der Nettozufluss über das gesamte Quartal – ein hoher Bestand an gesperrten ETH sagt nicht aus, wer diese Woche kauft.
2. Rendite: Die Brutto-Jahresrendite sank von etwa 2,81 % auf 2,63 %; die Verwässerung durch neu ausgegebene ETH drückt die Rendite pro ETH.
3. Validatoren: Rückgang von etwa 1,1 Mio. auf 881.000, hauptsächlich aufgrund der Zusammenlegung von Slots im Rahmen von Pectra, nicht wegen eines kollektiven Rückzugs.
Der Bestand an gesperrten ETH erklärt die Stärke der Sicherheitsschicht. Spotvolumen, ETF-Nettozuflüsse und die Positionierung bei den Funding-Raten zeigen, ob sich auf der Preisseite etwas verändert.
$ETH
Bitwise-Q4-Bericht (mit Daten bis Ende Q3): Guthaben aktiver Validatoren von rund 43,8 Mio. ETH, etwa 35,9 % des Angebots – ein historischer Höchststand. Im Quartal gab es einen Nettozufluss von rund 1,99 Mio. ETH; damit stiegen die Bestände sechs Quartale in Folge. „Rekord bei den gesperrten ETH“ bedeutet nicht, dass sich der Spotmarkt oder die ETFs erholt haben.
Drei Punkte dazu:
1. Bestand vs. Fluss: 43,8 Mio. ist der Bestand zum Quartalsende, 1,99 Mio. der Nettozufluss über das gesamte Quartal – ein hoher Bestand an gesperrten ETH sagt nicht aus, wer diese Woche kauft.
2. Rendite: Die Brutto-Jahresrendite sank von etwa 2,81 % auf 2,63 %; die Verwässerung durch neu ausgegebene ETH drückt die Rendite pro ETH.
3. Validatoren: Rückgang von etwa 1,1 Mio. auf 881.000, hauptsächlich aufgrund der Zusammenlegung von Slots im Rahmen von Pectra, nicht wegen eines kollektiven Rückzugs.
Der Bestand an gesperrten ETH erklärt die Stärke der Sicherheitsschicht. Spotvolumen, ETF-Nettozuflüsse und die Positionierung bei den Funding-Raten zeigen, ob sich auf der Preisseite etwas verändert.
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