Die Aktionäre von Bitcoin-Treasury-Unternehmen haben endlich die Wahrheit gesagt: Sie wollen einen höheren Aktienkurs, nicht BTC.
BritishHodl veröffentlichte am 29. Oktober eine Umfrage und fragte Anleger von Unternehmen wie Strategy und Strive, was das Management ihrer Meinung nach am dringendsten verbessern sollte. Laut der Auswertung auf X entschieden sich 61,5 % für die Aktienkursentwicklung, während nur 18,6 % „BTC pro Aktie“ auswählten.
Das ist das eigentlich Komische daran. Die ganze Erzählung rund um Treasury-Unternehmen verkauft sich mit dem Versprechen, dass es „immer mehr BTC pro Aktie“ geben wird. Genau darum geht es bei der BTC Yield, von der Saylor seit Jahren spricht. Fragt man die Aktionäre direkt, denken die meisten aber offenbar: Hauptsache, der Kurs steigt – egal, ob mehr oder weniger Coins dahinterstecken.
Wodurch steigt der Aktienkurs? Durch einen Aufschlag. Und worauf beruht dieser Aufschlag? Darauf, dass spätere Käufer bereit sind, mehr als einen Dollar für Coins im Wert von einem Dollar zu zahlen. Laut der Statistik von CorpStacking von vor ein paar Tagen lag bei 29 der 47 Treasury-Unternehmen das mNAV unter 1, der Median bei 0,87. Auch Strategy selbst liegt bei 0,87. In so einer Situation darauf zu hoffen, dass der Aktienkurs besser abschneidet als der Coin-Preis, bedeutet im Grunde, darauf zu wetten, dass der nächste Käufer optimistischer ist als du.
Klar gesagt: Was du hältst, ist kein Bitcoin, sondern ein BTC-Beta mit Verwässerung, Managementgehältern und Vorzugsaktien, die im Rang vor dir stehen. Wenn du BTC willst, kauf direkt BTC – so hast du ein Verwässerungsrisiko weniger.
#BTC #MSTR
BritishHodl veröffentlichte am 29. Oktober eine Umfrage und fragte Anleger von Unternehmen wie Strategy und Strive, was das Management ihrer Meinung nach am dringendsten verbessern sollte. Laut der Auswertung auf X entschieden sich 61,5 % für die Aktienkursentwicklung, während nur 18,6 % „BTC pro Aktie“ auswählten.
Das ist das eigentlich Komische daran. Die ganze Erzählung rund um Treasury-Unternehmen verkauft sich mit dem Versprechen, dass es „immer mehr BTC pro Aktie“ geben wird. Genau darum geht es bei der BTC Yield, von der Saylor seit Jahren spricht. Fragt man die Aktionäre direkt, denken die meisten aber offenbar: Hauptsache, der Kurs steigt – egal, ob mehr oder weniger Coins dahinterstecken.
Wodurch steigt der Aktienkurs? Durch einen Aufschlag. Und worauf beruht dieser Aufschlag? Darauf, dass spätere Käufer bereit sind, mehr als einen Dollar für Coins im Wert von einem Dollar zu zahlen. Laut der Statistik von CorpStacking von vor ein paar Tagen lag bei 29 der 47 Treasury-Unternehmen das mNAV unter 1, der Median bei 0,87. Auch Strategy selbst liegt bei 0,87. In so einer Situation darauf zu hoffen, dass der Aktienkurs besser abschneidet als der Coin-Preis, bedeutet im Grunde, darauf zu wetten, dass der nächste Käufer optimistischer ist als du.
Klar gesagt: Was du hältst, ist kein Bitcoin, sondern ein BTC-Beta mit Verwässerung, Managementgehältern und Vorzugsaktien, die im Rang vor dir stehen. Wenn du BTC willst, kauf direkt BTC – so hast du ein Verwässerungsrisiko weniger.
#BTC #MSTR