Bei Binance wurden Vermögenswerte im Wert von 6,4 Milliarden US-Dollar gestohlen – warum fiel BTC nur um 3 %? Kapital umgeht zunehmend Börsen und fließt in Stablecoins
Der beispiellose Hackerangriff löste nicht den erwarteten Ausverkauf aus. Dahinter steckt ein tiefgreifender Wandel in der Kapitalstruktur des Kryptomarkts.
Laut einem Bericht von Decrypt wurden bei Binance Vermögenswerte im Wert von rund 6,4 Milliarden US-Dollar gestohlen – der größte Kryptodiebstahl der Geschichte. Dennoch fiel Bitcoin nur um etwa 3 %. Zum Vergleich: Nach dem Mt.-Gox-Vorfall 2018 näherte sich der Kurs von BTC zeitweise einem Minus von 11 %. Obwohl die Ereignisse ähnlich katastrophale Ausmaße hatten, fiel die Marktreaktion diesmal deutlich verhaltener aus.
Die Erklärung der Wall-Street-Institutionen beruht im Kern darauf, dass sich „alternative Kanäle“ etabliert haben. Analysten von Cantor Fitzgerald, TD Cowen und Compass Point weisen darauf hin, dass es sich bei dem Verlust im Wesentlichen um eine Sicherheitslücke bei Binance selbst handelt – nicht um ein Problem des Bitcoin-Netzwerks oder der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Anleger müssen Risiken daher nicht durch den Verkauf von Spot-Beständen umgehen, sondern können ihre Positionen anpassen und sich absichern, etwa über börsennotierte Bitcoin-Ersatzwerte oder Stablecoin-ETFs.
Auch mit Blick auf die Kapitalflüsse ist dieser Strukturwandel bemerkenswert. 2018 waren Spot-ETFs noch nicht zugelassen und die Zugangsmöglichkeiten für institutionelle Anleger begrenzt. Der massive Verkaufsdruck konnte daher nur direkt über die Börsen abgebaut werden. Heute können Institutionen ihre Einschätzung sowohl über Aktienmarkt-Engagements zum Ausdruck bringen als auch über Stablecoins indirekt in kryptobezogene, auf US-Dollar lautende Anlagen investieren. Die Auswirkungen verteilen sich dadurch auf mehrere Bereiche außerhalb der Börsen. Selbst umfangreiche On-Chain-Transfers oder Veränderungen bei den Vermögenswerten einer Börse führen somit nicht zwangsläufig zu gebündelten Verkäufen am Spotmarkt.
Für $BTC könnte die Nachfrage dadurch stärker gestützt werden: Institutionelle Anleger, die sich absichern wollen, reduzieren ihre Bestände möglicherweise nicht, sondern nutzen lediglich weniger sichtbare und besser kontrollierbare Wege. Das ist neben der jüngsten rein technischen Aufarbeitung eine weitere Perspektive auf die Frage, woher die „Widerstandsfähigkeit“ kommt.
Allerdings ist darauf hinzuweisen, dass bislang nur wenige öffentliche Daten zum konkreten Umfang institutioneller Absicherung vorliegen. Eine übermäßige Quantifizierung ist daher nicht ratsam. Zudem wurde das Thema bereits ausführlich diskutiert, sodass die Gefahr einer zunehmenden Gleichförmigkeit der Einschätzungen besteht. Wie stark der Hackerangriff das Vertrauen in Börsen langfristig beeinträchtigt und ob das „Umgehen“ der Börsen nachhaltig ist, muss sich erst noch zeigen.
Beobachtenswert ist nun, ob die Zuflüsse in Stablecoin-ETFs und Ersatzwerte anhalten – und ob der Markt auch das nächste börsenbezogene Risikoereignis dank seiner Struktur ähnlich gut auffangen kann.
$BTC #Bitcoin #CryptoMarket #BinanceHack
Die vorstehenden Angaben dienen der Zusammenstellung von Informationen und der persönlichen Analyse. Sie stellen keine Anlageberatung dar.
Der beispiellose Hackerangriff löste nicht den erwarteten Ausverkauf aus. Dahinter steckt ein tiefgreifender Wandel in der Kapitalstruktur des Kryptomarkts.
Laut einem Bericht von Decrypt wurden bei Binance Vermögenswerte im Wert von rund 6,4 Milliarden US-Dollar gestohlen – der größte Kryptodiebstahl der Geschichte. Dennoch fiel Bitcoin nur um etwa 3 %. Zum Vergleich: Nach dem Mt.-Gox-Vorfall 2018 näherte sich der Kurs von BTC zeitweise einem Minus von 11 %. Obwohl die Ereignisse ähnlich katastrophale Ausmaße hatten, fiel die Marktreaktion diesmal deutlich verhaltener aus.
Die Erklärung der Wall-Street-Institutionen beruht im Kern darauf, dass sich „alternative Kanäle“ etabliert haben. Analysten von Cantor Fitzgerald, TD Cowen und Compass Point weisen darauf hin, dass es sich bei dem Verlust im Wesentlichen um eine Sicherheitslücke bei Binance selbst handelt – nicht um ein Problem des Bitcoin-Netzwerks oder der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Anleger müssen Risiken daher nicht durch den Verkauf von Spot-Beständen umgehen, sondern können ihre Positionen anpassen und sich absichern, etwa über börsennotierte Bitcoin-Ersatzwerte oder Stablecoin-ETFs.
Auch mit Blick auf die Kapitalflüsse ist dieser Strukturwandel bemerkenswert. 2018 waren Spot-ETFs noch nicht zugelassen und die Zugangsmöglichkeiten für institutionelle Anleger begrenzt. Der massive Verkaufsdruck konnte daher nur direkt über die Börsen abgebaut werden. Heute können Institutionen ihre Einschätzung sowohl über Aktienmarkt-Engagements zum Ausdruck bringen als auch über Stablecoins indirekt in kryptobezogene, auf US-Dollar lautende Anlagen investieren. Die Auswirkungen verteilen sich dadurch auf mehrere Bereiche außerhalb der Börsen. Selbst umfangreiche On-Chain-Transfers oder Veränderungen bei den Vermögenswerten einer Börse führen somit nicht zwangsläufig zu gebündelten Verkäufen am Spotmarkt.
Für $BTC könnte die Nachfrage dadurch stärker gestützt werden: Institutionelle Anleger, die sich absichern wollen, reduzieren ihre Bestände möglicherweise nicht, sondern nutzen lediglich weniger sichtbare und besser kontrollierbare Wege. Das ist neben der jüngsten rein technischen Aufarbeitung eine weitere Perspektive auf die Frage, woher die „Widerstandsfähigkeit“ kommt.
Allerdings ist darauf hinzuweisen, dass bislang nur wenige öffentliche Daten zum konkreten Umfang institutioneller Absicherung vorliegen. Eine übermäßige Quantifizierung ist daher nicht ratsam. Zudem wurde das Thema bereits ausführlich diskutiert, sodass die Gefahr einer zunehmenden Gleichförmigkeit der Einschätzungen besteht. Wie stark der Hackerangriff das Vertrauen in Börsen langfristig beeinträchtigt und ob das „Umgehen“ der Börsen nachhaltig ist, muss sich erst noch zeigen.
Beobachtenswert ist nun, ob die Zuflüsse in Stablecoin-ETFs und Ersatzwerte anhalten – und ob der Markt auch das nächste börsenbezogene Risikoereignis dank seiner Struktur ähnlich gut auffangen kann.
$BTC #Bitcoin #CryptoMarket #BinanceHack
Die vorstehenden Angaben dienen der Zusammenstellung von Informationen und der persönlichen Analyse. Sie stellen keine Anlageberatung dar.