Tethers Überschussreserven steigen auf 7,95 Milliarden, der Sicherheitspuffer für Rückzahlungen wird weiter ausgebaut
Bei den Reserven eines Stablecoins kommt es nicht nur auf den Gesamtwert der Vermögenswerte an, sondern auch darauf, wie gut sich diese in einem Umfeld hoher Zinsen in Gewinne umwandeln lassen und wie hoch der Anteil hochliquider Vermögenswerte in extremen Marktlagen ist.
Am 30. Oktober veröffentlichte Tether den von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO erstellten Bestätigungsbericht für das dritte Quartal. Zum 30. September beliefen sich die gesamten Reservevermögenswerte von Tether auf 191,5 Milliarden US-Dollar, bei Verbindlichkeiten von rund 183,5 Milliarden US-Dollar. Damit erreichten die Überschussreserven (der Sicherheitspuffer) 7,95 Milliarden US-Dollar – fast doppelt so viel wie die 4,1 Milliarden US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals.
Ein Blick auf die Zusammensetzung der Vermögenswerte zeigt, dass hochliquide kurzfristige US-Staatsanleihen und Reverse-Repo-Geschäfte den mit Abstand größten Anteil ausmachen: insgesamt 132,4 Milliarden US-Dollar. Hinzu kommen physisches Gold im Wert von 19,1 Milliarden US-Dollar und eigene Bitcoin-Bestände im Wert von 8,4 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig lag der Umlauf von USDT stabil bei rund 184 Milliarden US-Dollar.
Diese Struktur zeigt, dass der Puffer aus Reserven, der die Verbindlichkeiten übersteigt, deutlich gewachsen ist. Das erhöht objektiv die Sicherheit, dass USDT auch bei extremen Belastungstests eingelöst werden kann. Ein objektiv bestehender Unsicherheitsfaktor ist jedoch, dass die Gewinne in hohem Maße von einem Umfeld hoher Zinsen abhängen: In den ersten drei Quartalen belief sich der Nettogewinn auf 4,5 Milliarden US-Dollar, der hauptsächlich aus den Zinserträgen von US-Staatsanleihen stammte. Sollte sich das makroökonomische Zinsumfeld umkehren, würde auch die Gewinndynamik nachlassen. Zudem unterscheiden sich die Bestände an Gold und Bitcoin im Gesamtwert von rund 27,5 Milliarden US-Dollar grundlegend von kurzfristigen Staatsanleihen, was die Stabilität ihrer Veräußerbarkeit bei extremem Liquiditätsmangel betrifft.
Wenn du Berichte über Stablecoins liest, achtest du eher auf den absoluten Gesamtwert der Reserven oder auf den Anteil der Überschussreserven (des Sicherheitspuffers)?
#USDT #Tether第三季度储备达1915亿美元
Dies ist lediglich eine sachliche Zusammenfassung öffentlich zugänglicher Informationen und Mechanismen und stellt keine Anlageberatung dar.
Bei den Reserven eines Stablecoins kommt es nicht nur auf den Gesamtwert der Vermögenswerte an, sondern auch darauf, wie gut sich diese in einem Umfeld hoher Zinsen in Gewinne umwandeln lassen und wie hoch der Anteil hochliquider Vermögenswerte in extremen Marktlagen ist.
Am 30. Oktober veröffentlichte Tether den von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO erstellten Bestätigungsbericht für das dritte Quartal. Zum 30. September beliefen sich die gesamten Reservevermögenswerte von Tether auf 191,5 Milliarden US-Dollar, bei Verbindlichkeiten von rund 183,5 Milliarden US-Dollar. Damit erreichten die Überschussreserven (der Sicherheitspuffer) 7,95 Milliarden US-Dollar – fast doppelt so viel wie die 4,1 Milliarden US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals.
Ein Blick auf die Zusammensetzung der Vermögenswerte zeigt, dass hochliquide kurzfristige US-Staatsanleihen und Reverse-Repo-Geschäfte den mit Abstand größten Anteil ausmachen: insgesamt 132,4 Milliarden US-Dollar. Hinzu kommen physisches Gold im Wert von 19,1 Milliarden US-Dollar und eigene Bitcoin-Bestände im Wert von 8,4 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig lag der Umlauf von USDT stabil bei rund 184 Milliarden US-Dollar.
Diese Struktur zeigt, dass der Puffer aus Reserven, der die Verbindlichkeiten übersteigt, deutlich gewachsen ist. Das erhöht objektiv die Sicherheit, dass USDT auch bei extremen Belastungstests eingelöst werden kann. Ein objektiv bestehender Unsicherheitsfaktor ist jedoch, dass die Gewinne in hohem Maße von einem Umfeld hoher Zinsen abhängen: In den ersten drei Quartalen belief sich der Nettogewinn auf 4,5 Milliarden US-Dollar, der hauptsächlich aus den Zinserträgen von US-Staatsanleihen stammte. Sollte sich das makroökonomische Zinsumfeld umkehren, würde auch die Gewinndynamik nachlassen. Zudem unterscheiden sich die Bestände an Gold und Bitcoin im Gesamtwert von rund 27,5 Milliarden US-Dollar grundlegend von kurzfristigen Staatsanleihen, was die Stabilität ihrer Veräußerbarkeit bei extremem Liquiditätsmangel betrifft.
Wenn du Berichte über Stablecoins liest, achtest du eher auf den absoluten Gesamtwert der Reserven oder auf den Anteil der Überschussreserven (des Sicherheitspuffers)?
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Dies ist lediglich eine sachliche Zusammenfassung öffentlich zugänglicher Informationen und Mechanismen und stellt keine Anlageberatung dar.