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宸恺
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Krypto-Überblick vom 29.–30. Oktober | Gute Nachrichten eingepreist · Lagerbildung bei divergierenden ETF-Flüssen · Options-Schmerzpunkt
Die FOMC ließ die Zinsen unverändert – genau wie erwartet. Vor zwei Wochen lag die Wahrscheinlichkeit, dass es keine Zinserhöhung geben würde, noch bei 50 Prozent; vor der Sitzung waren es bereits über 90 Prozent. Wer kaufen wollte, hatte längst gekauft. Rund um den Beschluss notierte BTC bei 80.800 und ETH bei 2.343 – ohne auch nur die kleinste Welle zu schlagen.
Das ist ein typischer Fall von „gute Nachrichten sind bereits eingepreist“. Die entscheidenden Variablen sind nicht der Beschluss selbst, sondern Warshs Pressekonferenz und die 86-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember.
Bei den ETF-Zuflüssen zeigte sich eine „Lagerbildung mit divergierenden Flüssen“: Bei BTC-ETFs gab es Nettozuflüsse von 137,3 Millionen, davon entfielen allein 136 Millionen auf IBIT. Bei ETH-ETFs beliefen sich die Nettoabflüsse auf 21,4 Millionen; im Oktober überstiegen sie insgesamt eine Milliarde. Am selben Tag verzeichnete BlackRocks ETHA Abflüsse von 44,8 Millionen, während Fidelitys FETH entgegen dem Trend 18,78 Millionen an Zuflüssen verbuchte und zudem Staking für seine ETH-Bestände einführte. Dieselben Institutionen stocken BTC auf und reduzieren gleichzeitig ihre ETH-Bestände – das ist keine Rotation, sondern eine klare Positionierung.
Am 30. Oktober laufen Bitcoin-Optionen im Wert von 1,08 Milliarden US-Dollar aus. Der maximale Schmerzpunkt liegt bei 78.000 US-Dollar. Die Absicherungsgeschäfte der Market Maker könnten den Kurs vor und nach dem Verfall in Richtung dieses Schmerzpunkts ziehen. Das Tauziehen um die 80.000 könnte vor einem richtungsweisenden Ausbruch stehen.
Auf regulatorischer Ebene erklärte das Finanzministerium ausdrücklich, dass es die Regulierungslücke zwischen SEC und CFTC schließen werde – unabhängig davon, ob der Kongress tätig wird. CLARITY ist gescheitert, doch der administrative Rahmen wird nun immer schneller geschlossen.
Bei ereignisgetriebenen Märkten ist die teuerste Fehleinschätzung nicht die Richtung, sondern das Timing. Wenn die Nachricht, die alle kennen, schließlich eintritt, wartet auf dich keine Gelegenheit, sondern ein Liquiditätsvakuum.
Das war’s für heute. Ich bin Chenkai – bis zum nächsten Mal.
Die FOMC ließ die Zinsen unverändert – genau wie erwartet. Vor zwei Wochen lag die Wahrscheinlichkeit, dass es keine Zinserhöhung geben würde, noch bei 50 Prozent; vor der Sitzung waren es bereits über 90 Prozent. Wer kaufen wollte, hatte längst gekauft. Rund um den Beschluss notierte BTC bei 80.800 und ETH bei 2.343 – ohne auch nur die kleinste Welle zu schlagen.
Das ist ein typischer Fall von „gute Nachrichten sind bereits eingepreist“. Die entscheidenden Variablen sind nicht der Beschluss selbst, sondern Warshs Pressekonferenz und die 86-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember.
Bei den ETF-Zuflüssen zeigte sich eine „Lagerbildung mit divergierenden Flüssen“: Bei BTC-ETFs gab es Nettozuflüsse von 137,3 Millionen, davon entfielen allein 136 Millionen auf IBIT. Bei ETH-ETFs beliefen sich die Nettoabflüsse auf 21,4 Millionen; im Oktober überstiegen sie insgesamt eine Milliarde. Am selben Tag verzeichnete BlackRocks ETHA Abflüsse von 44,8 Millionen, während Fidelitys FETH entgegen dem Trend 18,78 Millionen an Zuflüssen verbuchte und zudem Staking für seine ETH-Bestände einführte. Dieselben Institutionen stocken BTC auf und reduzieren gleichzeitig ihre ETH-Bestände – das ist keine Rotation, sondern eine klare Positionierung.
Am 30. Oktober laufen Bitcoin-Optionen im Wert von 1,08 Milliarden US-Dollar aus. Der maximale Schmerzpunkt liegt bei 78.000 US-Dollar. Die Absicherungsgeschäfte der Market Maker könnten den Kurs vor und nach dem Verfall in Richtung dieses Schmerzpunkts ziehen. Das Tauziehen um die 80.000 könnte vor einem richtungsweisenden Ausbruch stehen.
Auf regulatorischer Ebene erklärte das Finanzministerium ausdrücklich, dass es die Regulierungslücke zwischen SEC und CFTC schließen werde – unabhängig davon, ob der Kongress tätig wird. CLARITY ist gescheitert, doch der administrative Rahmen wird nun immer schneller geschlossen.
Bei ereignisgetriebenen Märkten ist die teuerste Fehleinschätzung nicht die Richtung, sondern das Timing. Wenn die Nachricht, die alle kennen, schließlich eintritt, wartet auf dich keine Gelegenheit, sondern ein Liquiditätsvakuum.
Das war’s für heute. Ich bin Chenkai – bis zum nächsten Mal.
