Nächste Woche zeigt sich, ob Banken bereitwilliger Kredite vergeben: Drei Punkte für den makroökonomischen BTC-Ausblick
Wer BTC und das Kreditumfeld in den USA beobachtet, kann nächste Woche anhand der SLOOS prüfen, ob „Banken bereitwilliger Kredite vergeben und Unternehmen mehr Geld leihen möchten“. Nur wenn man Kreditvergabestandards, Kreditbedingungen und Kreditnachfrage getrennt betrachtet, lässt sich erkennen, worin sich eine als „Verbesserung der Kreditlage“ bezeichnete Entwicklung tatsächlich zeigt.
Im Novemberkalender der US-Notenbank ist die Veröffentlichung der Umfrage unter Kreditverantwortlichen der Banken (SLOOS) für den 2. November um 14:00 Uhr US-Ostküstenzeit angesetzt. Die USA beenden am 1. November die Sommerzeit. Umgerechnet entspricht die Veröffentlichung daher dem 3. November um 03:00 Uhr Pekinger Zeit. Die jüngste zum Zeitpunkt dieser Prüfung verfügbare Umfrage ist weiterhin die Juli-Ausgabe, die am 3. August aktualisiert wurde. Die neuen Ergebnisse liegen noch nicht vor; auch ein einheitlicher Konsens wurde nicht verifiziert.
Die Umfrage erfasst vor allem, wie Banken Veränderungen bei Standards, Bedingungen und Nachfrage für Kredite an Unternehmen und private Haushalte einschätzen. Sie liefert Informationen über die Verfügbarkeit und Nachfrage von Krediten, erfasst aber weder direkt die in BTC fließenden US-Dollar noch handelt es sich um einen Zinsentscheid. Nach Veröffentlichung des neuen Berichts lassen sich die folgenden drei Punkte prüfen:
① Auf den Nettoprozentanteil bei den Kreditvergabestandards achten. Die offizielle Definition lautet: Anteil der Banken, die eine Verschärfung melden, minus Anteil der Banken, die eine Lockerung melden. In der alten Juli-Tabelle gab es bei gewerblichen Krediten an mittelgroße und große Unternehmen 56 Antworten: 3 Banken meldeten eine Verschärfung, 3 eine Lockerung und 50 keine Änderung. Der Nettowert lag bei null. Null bedeutet nicht, dass sich bei jeder Bank nichts geändert hat. Sollte der Wert künftig sinken, könnte das auch lediglich bedeuten, dass die Netto-Verschärfung nachlässt; man kann es nicht ohne Weiteres als Netto-Lockerung bezeichnen.
② Die Bedingungen derselben Kreditkategorie betrachten. Bei den Kreditvergabestandards geht es darum, welche Anträge genehmigt werden; bei den Kreditbedingungen um die Konditionen nach der Genehmigung, etwa Spreads, Kreditrahmen und Sicherheiten. Schon der alte Juli-Bericht zeigte eine Kombination aus weitgehend unveränderten Standards für gewerbliche Kredite und engeren Spreads bei einigen Krediten. Wer nur eine zusammenfassende Überschrift liest, übersieht Veränderungen der Kreditbedingungen. Auch nach Unternehmensgröße sollte getrennt verglichen werden.
③ Die Nachfrage gemeinsam mit den Standards betrachten. Wenn Banken ihre Standards lockern, die Nachfrage aber nachlässt, ist das eine andere Lage, als wenn sich sowohl die Standards lockern als auch die Nachfrage zunimmt. Im ersten Fall könnte die Bereitschaft zur Kreditaufnahme weiterhin gering sein. Die zweite Konstellation deutet eher auf ein Zusammenspiel aus lockerem Angebot und steigender Nachfrage hin. Eine Zunahme der Kreditaufnahme könnte jedoch auch auf Liquiditätsengpässe zurückgehen; die Ursachen müssen daher weiterhin geprüft werden. Die Umfrage kann weder das Gesamtvolumen neu vergebener Kredite noch die Verwendung der Mittel belegen.
Bei der Erfassung um 03:11 Uhr lag der BTC-Spotpreis bei etwa 76696.00 USDT. In der vollständigen Stunde von 02:00 bis 03:00 Uhr fiel er um rund 0.69%; das Spot-Handelsvolumen betrug etwa 6758.18万 USDT. Das ist der Hintergrund vor der Veröffentlichung und darf nicht als Marktreaktion auf eine noch nicht veröffentlichte Umfrage dargestellt werden.
Mein Ausblick: Diese drei Punkte nutzen, um das Kreditumfeld zu prüfen, statt die BTC-Richtung vorwegzunehmen. Der Preis wird auch von Positionierungen und anderen Nachrichten beeinflusst. Nach der Veröffentlichung sind die konkreten Fragen, die Stichprobe und der Beobachtungszeitraum der neuen Tabelle maßgeblich. Wird der Termin im Kalender geändert, ist auch die Aktualisierungszeit anzupassen. Stützt der neue Bericht keine gleichzeitige Verbesserung von Angebot und Nachfrage, sollte diese Szenario-Interpretation zurückgenommen werden. $BTC
Wer BTC und das Kreditumfeld in den USA beobachtet, kann nächste Woche anhand der SLOOS prüfen, ob „Banken bereitwilliger Kredite vergeben und Unternehmen mehr Geld leihen möchten“. Nur wenn man Kreditvergabestandards, Kreditbedingungen und Kreditnachfrage getrennt betrachtet, lässt sich erkennen, worin sich eine als „Verbesserung der Kreditlage“ bezeichnete Entwicklung tatsächlich zeigt.
Im Novemberkalender der US-Notenbank ist die Veröffentlichung der Umfrage unter Kreditverantwortlichen der Banken (SLOOS) für den 2. November um 14:00 Uhr US-Ostküstenzeit angesetzt. Die USA beenden am 1. November die Sommerzeit. Umgerechnet entspricht die Veröffentlichung daher dem 3. November um 03:00 Uhr Pekinger Zeit. Die jüngste zum Zeitpunkt dieser Prüfung verfügbare Umfrage ist weiterhin die Juli-Ausgabe, die am 3. August aktualisiert wurde. Die neuen Ergebnisse liegen noch nicht vor; auch ein einheitlicher Konsens wurde nicht verifiziert.
Die Umfrage erfasst vor allem, wie Banken Veränderungen bei Standards, Bedingungen und Nachfrage für Kredite an Unternehmen und private Haushalte einschätzen. Sie liefert Informationen über die Verfügbarkeit und Nachfrage von Krediten, erfasst aber weder direkt die in BTC fließenden US-Dollar noch handelt es sich um einen Zinsentscheid. Nach Veröffentlichung des neuen Berichts lassen sich die folgenden drei Punkte prüfen:
① Auf den Nettoprozentanteil bei den Kreditvergabestandards achten. Die offizielle Definition lautet: Anteil der Banken, die eine Verschärfung melden, minus Anteil der Banken, die eine Lockerung melden. In der alten Juli-Tabelle gab es bei gewerblichen Krediten an mittelgroße und große Unternehmen 56 Antworten: 3 Banken meldeten eine Verschärfung, 3 eine Lockerung und 50 keine Änderung. Der Nettowert lag bei null. Null bedeutet nicht, dass sich bei jeder Bank nichts geändert hat. Sollte der Wert künftig sinken, könnte das auch lediglich bedeuten, dass die Netto-Verschärfung nachlässt; man kann es nicht ohne Weiteres als Netto-Lockerung bezeichnen.
② Die Bedingungen derselben Kreditkategorie betrachten. Bei den Kreditvergabestandards geht es darum, welche Anträge genehmigt werden; bei den Kreditbedingungen um die Konditionen nach der Genehmigung, etwa Spreads, Kreditrahmen und Sicherheiten. Schon der alte Juli-Bericht zeigte eine Kombination aus weitgehend unveränderten Standards für gewerbliche Kredite und engeren Spreads bei einigen Krediten. Wer nur eine zusammenfassende Überschrift liest, übersieht Veränderungen der Kreditbedingungen. Auch nach Unternehmensgröße sollte getrennt verglichen werden.
③ Die Nachfrage gemeinsam mit den Standards betrachten. Wenn Banken ihre Standards lockern, die Nachfrage aber nachlässt, ist das eine andere Lage, als wenn sich sowohl die Standards lockern als auch die Nachfrage zunimmt. Im ersten Fall könnte die Bereitschaft zur Kreditaufnahme weiterhin gering sein. Die zweite Konstellation deutet eher auf ein Zusammenspiel aus lockerem Angebot und steigender Nachfrage hin. Eine Zunahme der Kreditaufnahme könnte jedoch auch auf Liquiditätsengpässe zurückgehen; die Ursachen müssen daher weiterhin geprüft werden. Die Umfrage kann weder das Gesamtvolumen neu vergebener Kredite noch die Verwendung der Mittel belegen.
Bei der Erfassung um 03:11 Uhr lag der BTC-Spotpreis bei etwa 76696.00 USDT. In der vollständigen Stunde von 02:00 bis 03:00 Uhr fiel er um rund 0.69%; das Spot-Handelsvolumen betrug etwa 6758.18万 USDT. Das ist der Hintergrund vor der Veröffentlichung und darf nicht als Marktreaktion auf eine noch nicht veröffentlichte Umfrage dargestellt werden.
Mein Ausblick: Diese drei Punkte nutzen, um das Kreditumfeld zu prüfen, statt die BTC-Richtung vorwegzunehmen. Der Preis wird auch von Positionierungen und anderen Nachrichten beeinflusst. Nach der Veröffentlichung sind die konkreten Fragen, die Stichprobe und der Beobachtungszeitraum der neuen Tabelle maßgeblich. Wird der Termin im Kalender geändert, ist auch die Aktualisierungszeit anzupassen. Stützt der neue Bericht keine gleichzeitige Verbesserung von Angebot und Nachfrage, sollte diese Szenario-Interpretation zurückgenommen werden. $BTC