Die drei Wörter „keine Verwässerung“ sind das teuerste Wortspiel der Kryptobranche in diesem Jahr.
Bei der Strategy-Telefonkonferenz zu Q3 wurde es ganz offen gesagt: Künftig sollen Käufe von Kryptowährungen hauptsächlich über „digitale Kredite“ wie STRC finanziert werden, also über Vorzugsaktien. Stammaktien werden nur verkauft, wenn das mNAV über dem 1-Fachen liegt, und die Erlöse dienen hauptsächlich zur Zahlung von Dividenden und Zinsen.
Klingt, als würde man die Altaktionäre schonen? Vorzugsaktien sind kein Geld, das vom Himmel fällt. Sie stehen vor den Stammaktien und müssen zuerst bedient werden. STRC zahlt ab dem 1. November täglich Dividenden, STRF, STRK und STRD ziehen am 1. Januar nächsten Jahres nach. Die Zahl der Stammaktien ist zwar nicht gestiegen, aber vor deinem Anteil an BTC steht jetzt eine zusätzliche Reihe von Leuten, die zuerst Geld bekommen. Selbst Groks eigene Antwort auf X schrieb: „preferreds add senior claims“ – der Netto-BTC-Bestand pro Aktie wird dadurch verwässert.
Schauen wir uns an, was die Gläubigen ausrechnen. Jemand hat RobinSeyrs Zehnjahresprognose durchgerechnet: BTC bei 5 Millionen Dollar, 2,1 Millionen BTC im Besitz von Strategy, STRC-Volumen von 750 Milliarden Dollar und ein angenommenes mNAV von 1,3 – daraus ergibt sich ein Kursziel von 28.701 Dollar je MSTR-Aktie. Wie viele Zinsen auf die 750 Milliarden Dollar Vorzugsaktien jährlich anfallen würden, steht mit keinem Wort in der Tabelle.
Ich sage nicht, dass dieses Modell morgen zusammenbricht. STRC notiert derzeit nahe seinem Nennwert von 100 Dollar. Letzte Woche wurden außerdem 2,07 Millionen Aktien für rund 205 Millionen Dollar zurückgekauft (Zahlen von @FinFreedom414). Aber das ganze Schwungrad beruht auf einer einzigen Voraussetzung: dass immer jemand Schlange steht, um Renditeprodukte zu kaufen, und dass BTC schneller steigt als die Dividendenzahlungen. Probiert das mal mit zwei Jahren Seitwärtsbewegung beim Kurs.
Nach den Geschäftszahlen fiel MSTR auf 127–133 Dollar. Der Markt ist deutlich nüchterner als die, die zum Kauf trommeln.
#MSTR #Bitcoin
Bei der Strategy-Telefonkonferenz zu Q3 wurde es ganz offen gesagt: Künftig sollen Käufe von Kryptowährungen hauptsächlich über „digitale Kredite“ wie STRC finanziert werden, also über Vorzugsaktien. Stammaktien werden nur verkauft, wenn das mNAV über dem 1-Fachen liegt, und die Erlöse dienen hauptsächlich zur Zahlung von Dividenden und Zinsen.
Klingt, als würde man die Altaktionäre schonen? Vorzugsaktien sind kein Geld, das vom Himmel fällt. Sie stehen vor den Stammaktien und müssen zuerst bedient werden. STRC zahlt ab dem 1. November täglich Dividenden, STRF, STRK und STRD ziehen am 1. Januar nächsten Jahres nach. Die Zahl der Stammaktien ist zwar nicht gestiegen, aber vor deinem Anteil an BTC steht jetzt eine zusätzliche Reihe von Leuten, die zuerst Geld bekommen. Selbst Groks eigene Antwort auf X schrieb: „preferreds add senior claims“ – der Netto-BTC-Bestand pro Aktie wird dadurch verwässert.
Schauen wir uns an, was die Gläubigen ausrechnen. Jemand hat RobinSeyrs Zehnjahresprognose durchgerechnet: BTC bei 5 Millionen Dollar, 2,1 Millionen BTC im Besitz von Strategy, STRC-Volumen von 750 Milliarden Dollar und ein angenommenes mNAV von 1,3 – daraus ergibt sich ein Kursziel von 28.701 Dollar je MSTR-Aktie. Wie viele Zinsen auf die 750 Milliarden Dollar Vorzugsaktien jährlich anfallen würden, steht mit keinem Wort in der Tabelle.
Ich sage nicht, dass dieses Modell morgen zusammenbricht. STRC notiert derzeit nahe seinem Nennwert von 100 Dollar. Letzte Woche wurden außerdem 2,07 Millionen Aktien für rund 205 Millionen Dollar zurückgekauft (Zahlen von @FinFreedom414). Aber das ganze Schwungrad beruht auf einer einzigen Voraussetzung: dass immer jemand Schlange steht, um Renditeprodukte zu kaufen, und dass BTC schneller steigt als die Dividendenzahlungen. Probiert das mal mit zwei Jahren Seitwärtsbewegung beim Kurs.
Nach den Geschäftszahlen fiel MSTR auf 127–133 Dollar. Der Markt ist deutlich nüchterner als die, die zum Kauf trommeln.
#MSTR #Bitcoin