RWA feiert wieder „950 % Wachstum in drei Jahren“. Nachdem ich mir die Daten angesehen hatte, dachte ich zuerst: Vieles wird on-chain gebracht, aber nur wenig davon wird tatsächlich genutzt.
Laut der von X News zusammengestellten Zahlen beläuft sich das verwaltete RWA-Vermögen on-chain auf rund 34 Milliarden Dollar, davon sind etwa 30,7 Milliarden aktiv. Der TVL, der tatsächlich in DeFi fließt, beträgt nur rund 4,3 Milliarden – eine Nutzungsquote von etwa 13 bis 14 Prozent.
Anders gesagt: Die meisten tokenisierten Staatsanleihen und Geldmarktfonds tauschen lediglich ihr Register aus. Sie liegen in Wallets und werfen Zinsen ab – im Grunde kein Unterschied dazu, einen Geldmarktfonds über dein Brokerkonto zu kaufen. Namen wie Tether, BlackRock und Franklin sorgen für das große Volumen. Doch das Volumen ist eine KPI der Emittenten, kein Beleg für Nachfrage on-chain.
Bei Aave liegen RWA-Einlagen von über einer Milliarde. Das ist einer der wenigen Fälle, in denen tatsächlich etwas damit gemacht wird. Bei allen anderen Projekten, die verkünden, „Institution XY ist jetzt on-chain“, sollte man zuerst fragen: Kann man die Token als Sicherheit hinterlegen? Kann man damit Kredite aufnehmen? Werden sie überhaupt genutzt?
Selbst bei Grayscale sagt man, dass der Erfolg bis 2030 nicht mehr daran gemessen wird, wie viel tokenisiert wurde, sondern daran, wie viel tatsächlich genutzt wird. Damit räumt man ein, dass die aktuelle Erzählung vor allem auf Ersterem beruht.
Wenn die RWA-Token bei Meldungen über „neue Höchststände beim Volumen“ steigen, behalte diese 13 Prozent im Kopf.
#RWA #DeFi
Laut der von X News zusammengestellten Zahlen beläuft sich das verwaltete RWA-Vermögen on-chain auf rund 34 Milliarden Dollar, davon sind etwa 30,7 Milliarden aktiv. Der TVL, der tatsächlich in DeFi fließt, beträgt nur rund 4,3 Milliarden – eine Nutzungsquote von etwa 13 bis 14 Prozent.
Anders gesagt: Die meisten tokenisierten Staatsanleihen und Geldmarktfonds tauschen lediglich ihr Register aus. Sie liegen in Wallets und werfen Zinsen ab – im Grunde kein Unterschied dazu, einen Geldmarktfonds über dein Brokerkonto zu kaufen. Namen wie Tether, BlackRock und Franklin sorgen für das große Volumen. Doch das Volumen ist eine KPI der Emittenten, kein Beleg für Nachfrage on-chain.
Bei Aave liegen RWA-Einlagen von über einer Milliarde. Das ist einer der wenigen Fälle, in denen tatsächlich etwas damit gemacht wird. Bei allen anderen Projekten, die verkünden, „Institution XY ist jetzt on-chain“, sollte man zuerst fragen: Kann man die Token als Sicherheit hinterlegen? Kann man damit Kredite aufnehmen? Werden sie überhaupt genutzt?
Selbst bei Grayscale sagt man, dass der Erfolg bis 2030 nicht mehr daran gemessen wird, wie viel tokenisiert wurde, sondern daran, wie viel tatsächlich genutzt wird. Damit räumt man ein, dass die aktuelle Erzählung vor allem auf Ersterem beruht.
Wenn die RWA-Token bei Meldungen über „neue Höchststände beim Volumen“ steigen, behalte diese 13 Prozent im Kopf.
#RWA #DeFi
