Cardanos Treasury löst sich zunehmend von ADA. Intersect zufolge wurden 2026 aus den Treasury-Reserveverträgen insgesamt 26,1 Millionen USDCx, 201,67 Millionen ADA und 4,8 Millionen USDM ausgezahlt. Das Governance-Budget von 4,5 Millionen USDM ist bis Juli 2027 eingeplant, das Wartungsbudget von 316.000 USDM für Se7en Labs’ Daedalus bis September.
Entscheidend ist die Struktur: Sobald Budgets in US-Dollar festgelegt sind, stehen die Ausgaben für die nächsten zwei Jahre fest – unabhängig davon, ob der ADA-Kurs steigt oder fällt. Ein Snapshot vom 16. Oktober zeigt, dass drei Zahlungen vom 29. September zwar freigegeben wurden, aber keine Nachweise für erreichte Meilensteine vorgelegt wurden. Freigegeben heißt also nicht, dass das Geld ausgegeben werden kann. Außerdem muss USDCx vor der Auszahlung erst in USDC umgetauscht werden. Circle, IOG und Midgard können die Bridge jeweils aussetzen; für die Rückzahlung sind zudem Identitäts- und Sanktionsprüfungen erforderlich.
Ich neige zu der Annahme, dass sich die Governance-Akteure damit absichern wollen. Das ist zwar kein negatives Signal, untergräbt aber einen Teil des Narrativs, dass „in $ADA bezahlt“ wird. Wenn sich weitere Treasuries am US-Dollar orientieren – würdest du $ADA dann noch langfristig halten?
Entscheidend ist die Struktur: Sobald Budgets in US-Dollar festgelegt sind, stehen die Ausgaben für die nächsten zwei Jahre fest – unabhängig davon, ob der ADA-Kurs steigt oder fällt. Ein Snapshot vom 16. Oktober zeigt, dass drei Zahlungen vom 29. September zwar freigegeben wurden, aber keine Nachweise für erreichte Meilensteine vorgelegt wurden. Freigegeben heißt also nicht, dass das Geld ausgegeben werden kann. Außerdem muss USDCx vor der Auszahlung erst in USDC umgetauscht werden. Circle, IOG und Midgard können die Bridge jeweils aussetzen; für die Rückzahlung sind zudem Identitäts- und Sanktionsprüfungen erforderlich.
Ich neige zu der Annahme, dass sich die Governance-Akteure damit absichern wollen. Das ist zwar kein negatives Signal, untergräbt aber einen Teil des Narrativs, dass „in $ADA bezahlt“ wird. Wenn sich weitere Treasuries am US-Dollar orientieren – würdest du $ADA dann noch langfristig halten?
