Glaub nicht, dass dezentrale Börsen ein sicherer Hafen sind! Bei den Rohölkontrakten auf Hyperliquid wurde eine mutmaßliche Marktmanipulation aufgedeckt: Scheinorders im Umfang von 170 Millionen US-Dollar wurden wiederholt platziert und wieder storniert, um das Orderbuch zu täuschen. Der mutmaßliche Gewinn liegt bei fast 120.000 US-Dollar.

Viele glauben, dass es keine Marktmanipulation durch große Akteure geben kann, weil alle On-Chain-Transaktionen öffentlich einsehbar sind. Die Transparenz der Blockchain bedeutet aber nur, dass man im Nachhinein herausfinden kann, wer dahintersteckt – sie kann Spoofing durch Scheinorders nicht im Voraus verhindern. Besonders bei Rohöl, das erst seit Kurzem auf der Blockchain gehandelt wird, ist die Liquidität gering. Schon mit wenig Kapital lassen sich künstliche Unterstützungs- und Widerstandsniveaus erzeugen, um Kleinanleger anzulocken und ihre Stop-Loss-Orders auszulösen.

Auch die Aussage von Hyperliquid ist interessant: Sämtliche Orders werden auf der Blockchain erfasst, und die Daten sind öffentlich zugänglich. Hier zeigt sich das ewige Dilemma von DeFi: Um Scheinorders einzudämmen und Manipulationen zu verhindern, muss die Plattform Orders aktiv überwachen und blockieren – dadurch wird sie nach und nach zentralisiert. Hält sie hingegen an vollständiger Dezentralisierung fest und greift nicht in Nutzerorders ein, lassen sich Spoofing und Manipulationen im Orderbuch nur schwer ausmerzen.

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