5/ Die 65-prozentige Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 verknüpfte den Krypto-Schock mit der makroökonomischen Risikoaversion. Ein defensives Umfeld bei Risikoanlagen verlieh dem Ausverkauf zusätzliche Dynamik. Bitcoin wurde wie eine Risikoanlage mit hohem Beta gehandelt und nicht wie eine unkorrelierte Absicherung. Die Korrelation erklärt X nicht