KuCoin hat am 29. Oktober aufgrund der Einhaltung von Vorschriften seine Aktivitäten mit Kunden in Russland und Belarus eingestellt; die Sanktionen wurden jedoch nicht näher spezifiziert. Anfang Oktober führten Bitget und MEXC dieselben Einschränkungen ein. Nachdem also innerhalb eines einzigen Monats drei Börsen ihre Tätigkeit eingestellt haben, fragen sich die Menschen, wohin die betroffenen Händler ihre Gelder verlagern werden.
Derzeit ist die Antwort noch unklar. Die Börsen haben keine Angaben dazu gemacht, wie viele Kunden betroffen sind oder mit welchen Handelsvolumenverlusten zu rechnen ist. Zwar bestätigen die Auszahlungen, dass der Druck auf internationale Börsen zunimmt, doch ist es noch zu früh, um daraus zu schließen, dass sie sich vollständig aus den russischen und belarussischen Märkten zurückziehen.
Ein Compliance-Hinweis ohne Nennung konkreter Sanktionen
Die Mitteilung von KuCoin war klar und knapp: Alle Produkte und Dienstleistungen werden mit sofortiger Wirkung eingestellt. Betroffene Kunden erhalten Anweisungen dazu, wann sie ihre Positionen schließen und ihr Guthaben abheben sollen. Kunden, die keine solche Anweisung erhalten, müssen jedoch nichts unternehmen.
Indem KuCoin lediglich auf „geltende gesetzliche und regulatorische Anforderungen“ verwies, ließ das Unternehmen den Grund im Unklaren. Es nannte keine Maßnahmen der EU oder des Vereinigten Königreichs, die diesen Schritt erforderlich gemacht hätten.
MEXC handelte zuerst, Bitget verschärfte seine Regeln ebenfalls
MEXC gehörte zu den Börsen, die noch vor KuCoin handelten. Am 20. Oktober kündigte das Unternehmen seinen Rückzug aus Russland und Belarus an. Betroffene Kunden sollten Anweisungen zum Schließen ihrer Positionen und Abheben ihrer Vermögenswerte erhalten. Bitget war sogar noch früher aktiv geworden und verschärfte am 16. Oktober seine Bedingungen, um Nutzer in Russland, Belarus und Kasachstan einzuschränken. Einige betroffene Kunden erhielten bis zum 21. Oktober Zeit, ihr Guthaben abzuheben.
Bitget stellte jedoch klar, dass die Einschränkungen nur eine bestimmte Anzahl von Konten betreffen. MEXC und Bitget machten keine Angaben dazu, wie viele Nutzer betroffen sind oder welches Handelsvolumen möglicherweise auf andere Plattformen verlagert werden könnte. Daher lässt sich die Gesamtauswirkung auf den Markt nicht einschätzen.
Warum Brüssel und London den Druck aufrechterhalten
Die Sanktionen geben Aufschluss über die maßgeblichen Faktoren, erklären aber nicht unbedingt KuCoins eigene Entscheidung. Das im April verabschiedete 20. EU-Sanktionspaket untersagte die Nutzung von Kryptowährungen bei Unternehmen, die in Russland und Belarus registriert sind. Das Sanktionspaket vom 23. Juli (das 21. Paket) ging noch weiter und weitete die Beschränkungen auf 14 weitere Kryptounternehmen im Ausland aus. Damit ebnete es den Weg für weitere Sanktionen gegen Drittparteien. Wie Cryptopolitan berichtete, wurde HTX in die Sanktionsliste aufgenommen.
Auch das Vereinigte Königreich hat den Druck erhöht. Am 8. Oktober verhängte es Sanktionen gegen Xeltox, das mit Cryptomus verbundene Unternehmen, sowie gegen das in Kirgisistan ansässige TokenSpot. Laut TRM Labs überwies TokenSpot mehr als 950 Millionen US-Dollar an Grinex, Garantex und das A7-Netzwerk. Dieser Unterschied ist wichtig: Die Sanktionen richten sich gegen bestimmte Dienstleister und mutmaßliche Kanäle zur Umgehung von Beschränkungen – nicht gegen russische Kryptowährungsbesitzer im Allgemeinen.
Hohe Zahlen auf beiden Seiten der Grenze
Diese Rückzüge sind bedeutsam, denn Russland bleibt ein großer Kryptowährungsmarkt. Chainalysis zufolge flossen zwischen Juli 2024 und Juni 2025 Kryptowährungen im Wert von 376,3 Milliarden US-Dollar in das Land, verglichen mit 273,2 Milliarden US-Dollar im Vereinigten Königreich. Diese Zahlen erfassen jedoch On-Chain-Transaktionen und nicht die Handelsvolumina einzelner Börsen.
Der stellvertretende Finanzminister Ivan Chebeskov sagte der Nachrichtenagentur TASS, dass rund 20 Millionen Russen Kryptowährungen nutzen. Ihre Bestände an digitalen Vermögenswerten und verwandten Produkten hätten einen Wert von 3,7 Billionen Rubel. Keine der beiden Schätzungen zeigt, wie viele Menschen auf KuCoin handeln.
Unterdessen wächst der auf Euro lautende Kryptohandel weiter. Kaiko zufolge belief sich das Handelsvolumen 2025 auf 362 Milliarden Euro – ein Anstieg von 31 % gegenüber dem Vorjahr. Der Kaiko-Analyst Laurens Fraussen führte dieses Wachstum teilweise auf Europas Regulierungsrahmen zurück:
„Die Umsetzung von MiCA hat das Vertrauen in die Regulierung gestärkt, was wiederum die Liquidität erhöht und die Spreads verengt hat.“
KuCoin zieht sich angesichts verschärfter Krypto-Sanktionen aus Russland und Belarus zurück
Wohin könnte sich der Handel als Nächstes verlagern?
Die größere Frage ist, wohin die betroffenen Händler gehen werden. Russland baut einen eigenen lizenzierten Kryptowährungsmarkt auf, doch Chebeskov nannte regulatorische Fristen, die bis in den Juli 2027 reichen. Auf dieses System kann man sich noch nicht verlassen, wenn es darum geht, die verdrängten Aktivitäten aufzufangen.
Einige Händler könnten zu anderen Offshore-Börsen, inländischen Vermittlern oder dezentralen Plattformen wechseln. Verteilt sich der Handel auf mehr Anbieter, könnte die Liquidität abnehmen, die Spreads könnten sich vergrößern und die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften steigen.
Bislang gibt es jedoch keine eindeutigen Belege dafür, wohin sich diese Handelsaktivität verlagert hat oder wie viel Liquidität auf dem Spiel steht.
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