融资面：预测市场 Kalshi 宣布完成约 10 亿美元 G 轮，红杉与惠灵顿等领投，估值提到约 220 亿美元。事件合约赛道估值被再抬一档，说明机构愿意给合规预测交易更高倍数，不等于监管与产品边界已经定死。更该盯的是新资金用在流动性做市、品类扩张还是合规扩张，以及美国以外辖区能不能复制同一套牌照叙事。