叙事面：Strategy（原 MicroStrategy）因大规模加杠杆囤比特币，面临被 MSCI 指数剔除的讨论；有测算称若剔除，被动资金抛压或达约 28 亿美元量级，后续融资弹性也会受影响。MSCI 预计 11 月 11 日前后公布筛选结果。指数成分博弈会放大股价波动，但别把它直接等价成 BTC 现货抛压；先看最终名单与被动资金调仓窗口，再谈对二级市场的传导。