资金面：有统计称对冲基金在比特币现货 ETF 相关交易中减持约 6.8 万枚 BTC（约 54 亿美元量级），同期主权财富基金与财富管理机构合计买入约 2 万枚。一边是杠杆资金退潮，一边是更长持有周期的钱进来，结构在换手，不等于单边看多。短线更该盯净流入能不能连续稳住，以及美联储利率路径有没有新扰动，别把「接盘」直接当成趋势反转信号。