Der asiatische Markt bot heute Morgen ein surreales Bild: dieselbe KI-Geschichte, zwei Gesichter.
Auf der einen Seite schoss der KOSPI um 7 % nach oben, der Gewinn von SK Hynix versiebenfachte sich und das Unternehmen kündigte nebenbei eine Aktionärsrendite von 45 Milliarden US-Dollar an. Wer die Schaufeln verkauft, verdient prächtig. Auf der anderen Seite verfehlte Googles Quartalsbericht die Erwartungen: Nachbörslich fiel die Aktie um 10 %, die Nasdaq-Futures wurden auf -0,7 % heruntergezogen. Die Stimmung bei den Tech-Aktien, die Samsung mit nach unten gerissen hatte, hat sich noch immer nicht erholt.
Kurz gesagt: Die Position in der Lieferkette entscheidet über Leben und Tod. SK Hynix hat seine HBM-Produktion bis 2027 ausverkauft – eine echte Cashcow. Google dagegen gräbt selbst nach Gold: Es vermietet Rechenkapazität an Anthropic und Meta und verbrennt beim Aufbau eigener KI-Infrastruktur Unmengen an Geld. Das Ergebnis: Der FCF war zwei Quartale in Folge negativ, der freie Cashflow der letzten zwölf Monate schrumpfte von 73,6 Milliarden auf 19,7 Milliarden. Die Schaufeln sind verkauft, aber Gold wurde keines gefunden – stattdessen hat man zuerst die eigenen Kassen leergegraben.
Goldman Sachs sagt außerdem, dass DRAM bis ins erste Halbjahr 2028 teurer werden soll und die HBM-Umsätze im kommenden Jahr um 230 % steigen. In der realen Welt tobt ein erbitterter Kampf um Chips, während die Finanzmärkte Bewertungen abstrafen. Diese Divergenz ist ziemlich surreal.
Im Kryptobereich kämpft sich $BTC nach dem Fall unter 80.000 an der entscheidenden Marke entlang. $ETH $SOL steht ebenfalls unter Druck. Im Kern ist es ein doppelter Schlag: Risse in der KI-Erzählung und zwei hawkische Gegenstimmen der US-Notenbank bei einer 10-zu-2-Abstimmung. Doch die annualisierten Abrechnungen mit Stablecoins bei Visa liegen bei 25 Milliarden Dollar – das Zehnfache des Vorjahres –, und die Akzeptanz ist überhaupt nicht zurückgegangen. Die Divergenz zwischen fallenden Preisen und wachsender Akzeptanz war historisch oft kein Zeichen für den schlimmsten Moment.
Heute Iran genau im Auge behalten: Das US-Militär hat seine Verbündeten am Golf bereits über die Vorbereitungen für eine „kurze und heftige Aktion“ nach den Zwischenwahlen informiert. Eine saudische Raffinerie wurde angegriffen, der Ölpreis stieg erneut um 1 %. Diese geopolitische Zeitbombe ist noch nicht entschärft.
NFA DYOR
#比特币 #AI #美联储 #加密货币 #HBM
Auf der einen Seite schoss der KOSPI um 7 % nach oben, der Gewinn von SK Hynix versiebenfachte sich und das Unternehmen kündigte nebenbei eine Aktionärsrendite von 45 Milliarden US-Dollar an. Wer die Schaufeln verkauft, verdient prächtig. Auf der anderen Seite verfehlte Googles Quartalsbericht die Erwartungen: Nachbörslich fiel die Aktie um 10 %, die Nasdaq-Futures wurden auf -0,7 % heruntergezogen. Die Stimmung bei den Tech-Aktien, die Samsung mit nach unten gerissen hatte, hat sich noch immer nicht erholt.
Kurz gesagt: Die Position in der Lieferkette entscheidet über Leben und Tod. SK Hynix hat seine HBM-Produktion bis 2027 ausverkauft – eine echte Cashcow. Google dagegen gräbt selbst nach Gold: Es vermietet Rechenkapazität an Anthropic und Meta und verbrennt beim Aufbau eigener KI-Infrastruktur Unmengen an Geld. Das Ergebnis: Der FCF war zwei Quartale in Folge negativ, der freie Cashflow der letzten zwölf Monate schrumpfte von 73,6 Milliarden auf 19,7 Milliarden. Die Schaufeln sind verkauft, aber Gold wurde keines gefunden – stattdessen hat man zuerst die eigenen Kassen leergegraben.
Goldman Sachs sagt außerdem, dass DRAM bis ins erste Halbjahr 2028 teurer werden soll und die HBM-Umsätze im kommenden Jahr um 230 % steigen. In der realen Welt tobt ein erbitterter Kampf um Chips, während die Finanzmärkte Bewertungen abstrafen. Diese Divergenz ist ziemlich surreal.
Im Kryptobereich kämpft sich $BTC nach dem Fall unter 80.000 an der entscheidenden Marke entlang. $ETH $SOL steht ebenfalls unter Druck. Im Kern ist es ein doppelter Schlag: Risse in der KI-Erzählung und zwei hawkische Gegenstimmen der US-Notenbank bei einer 10-zu-2-Abstimmung. Doch die annualisierten Abrechnungen mit Stablecoins bei Visa liegen bei 25 Milliarden Dollar – das Zehnfache des Vorjahres –, und die Akzeptanz ist überhaupt nicht zurückgegangen. Die Divergenz zwischen fallenden Preisen und wachsender Akzeptanz war historisch oft kein Zeichen für den schlimmsten Moment.
Heute Iran genau im Auge behalten: Das US-Militär hat seine Verbündeten am Golf bereits über die Vorbereitungen für eine „kurze und heftige Aktion“ nach den Zwischenwahlen informiert. Eine saudische Raffinerie wurde angegriffen, der Ölpreis stieg erneut um 1 %. Diese geopolitische Zeitbombe ist noch nicht entschärft.
NFA DYOR
#比特币 #AI #美联储 #加密货币 #HBM