Gestern Abend setzte ich auf: „starker Eröffnungskurs, Seitwärtsbewegung vor dem FOMC, größere Schwankungen nach dem Beschluss, zum Handelsschluss wegen der anstehenden Quartalszahlen Gewinne mitnehmen, Schluss im Plus“.
Tatsächlich: S&P 500 +0.28%, Nasdaq +0.27%, Dow Jones +0.19% – drei Tage in Folge im Plus. Alle drei lagen innerhalb der prognostizierten Spannen, beim Dow Jones lag ich exakt richtig.
Dreimal in Folge getroffen.
Eine strukturelle Abweichung muss ich aber ansprechen: Der Nasdaq legte nur 0.27% zu und war damit der schwächste der drei Indizes.
Warum? Die Quartalszahlen von Alphabet und Microsoft kamen erst nach Börsenschluss. Die schlechten Nachrichten für den Nasdaq waren gestern Abend also noch nicht eingepreist.
Die heutigen Daten lieferten dem Markt zwei widersprüchliche Signale.
Die Monatswerte: Die nominale PCE-Inflation lag im September bei 3.6%, die Kernrate bei 0.3% und 3.1% – genau wie erwartet. Keine Überraschung, also auch kein neuer Druck, die Zinsen anzuheben.
Entscheidend sind die Quartalswerte: Die Kern-PCE-Inflation fiel von 3.3% auf 2.5%, der PCE-Preisindex von 5.0% auf 2.1%.
Selbst der größte Falke in diesem Bericht muss zugeben: Die Inflation auf Quartalsbasis kühlt sich rasch ab.
Doch bei der Wachstumsseite gibt es einen Riss.
Das BIP von 3.4% übertraf die Erwartungen, aber die realen PCE-Ausgaben im September blieben im Monatsvergleich unverändert bei 0.0%, und die persönlichen Einkommen stiegen nur um 0.2%.
Das Wachstum im dritten Quartal wurde von den ersten beiden Monaten getragen; im September kam es bereits zum Stillstand.
Das Wachstum ist „stark im Rückblick“, nicht „stark, weil es gerade an Fahrt gewinnt“.
Der Anleihemarkt gab die Antwort zuerst: Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen sinkt und bewegt sich in Richtung unter 5%.
„Starkes Wachstum, sinkende Inflation“ – das ist die bestmögliche makroökonomische Kombination für Wachstumsaktien.
Doch der Nasdaq lag vorbörslich ausgerechnet bei -0.92%.
Warum? Die Quartalszahlen von Alphabet und Microsoft brachten gestern Abend gerade erst die Frage nach den hohen KI-Ausgaben auf den Tisch. Der Rückgang vor Börsenbeginn ist eine Schreckreaktion, keine abgeschlossene Neubewertung.
Deshalb setze ich heute Abend auf: schwacher Start, dann Erholung; der Nasdaq dreht ins Plus.
S&P 500: -0.3% bis +0.5%, am wahrscheinlichsten +0.2%
Nasdaq: -0.6% bis +0.6%, am wahrscheinlichsten +0.2%
Dow Jones: -0.2% bis +0.3%, am wahrscheinlichsten +0.1%
Wahrscheinlichkeit eines Schlusskurses im Plus: 55%
Warum ich die Wahrscheinlichkeit nicht höher ansetze: Die Quartalszahlen von Amazon kommen nach Börsenschluss. Von den vier Tech-Giganten ist Amazon der einzige, der die FCF-Hürde der FTC noch nicht genommen hat. Zum Handelsschluss werden sich bestimmt einige Anleger von ihren Positionen trennen, um die Zahlen abzuwarten.
Was meine Prognose widerlegen würde: Liegt der Nasdaq 30 Minuten nach Handelsbeginn noch unter -0.5%, zeigt das, dass der Markt nicht an eine Erholung glaubt. Dann wäre der ganze Tag bärisch und der S&P 500 könnte auf -0.8% fallen.
Umgekehrt: Sinkt die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen weiter und dreht der Nasdaq innerhalb der ersten Handelsstunde ins Plus, wäre beim S&P 500 ein Stand von +0.5% denkbar.
Wichtige Marken: S&P 500 bei 7,744; darüber 7,757 – das Hoch vom 21. Oktober und ein möglicher Doppeltop-Widerstand. Darunter 7,700 und 7,677.
$QQQ
#股票财报季
Tatsächlich: S&P 500 +0.28%, Nasdaq +0.27%, Dow Jones +0.19% – drei Tage in Folge im Plus. Alle drei lagen innerhalb der prognostizierten Spannen, beim Dow Jones lag ich exakt richtig.
Dreimal in Folge getroffen.
Eine strukturelle Abweichung muss ich aber ansprechen: Der Nasdaq legte nur 0.27% zu und war damit der schwächste der drei Indizes.
Warum? Die Quartalszahlen von Alphabet und Microsoft kamen erst nach Börsenschluss. Die schlechten Nachrichten für den Nasdaq waren gestern Abend also noch nicht eingepreist.
Die heutigen Daten lieferten dem Markt zwei widersprüchliche Signale.
Die Monatswerte: Die nominale PCE-Inflation lag im September bei 3.6%, die Kernrate bei 0.3% und 3.1% – genau wie erwartet. Keine Überraschung, also auch kein neuer Druck, die Zinsen anzuheben.
Entscheidend sind die Quartalswerte: Die Kern-PCE-Inflation fiel von 3.3% auf 2.5%, der PCE-Preisindex von 5.0% auf 2.1%.
Selbst der größte Falke in diesem Bericht muss zugeben: Die Inflation auf Quartalsbasis kühlt sich rasch ab.
Doch bei der Wachstumsseite gibt es einen Riss.
Das BIP von 3.4% übertraf die Erwartungen, aber die realen PCE-Ausgaben im September blieben im Monatsvergleich unverändert bei 0.0%, und die persönlichen Einkommen stiegen nur um 0.2%.
Das Wachstum im dritten Quartal wurde von den ersten beiden Monaten getragen; im September kam es bereits zum Stillstand.
Das Wachstum ist „stark im Rückblick“, nicht „stark, weil es gerade an Fahrt gewinnt“.
Der Anleihemarkt gab die Antwort zuerst: Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen sinkt und bewegt sich in Richtung unter 5%.
„Starkes Wachstum, sinkende Inflation“ – das ist die bestmögliche makroökonomische Kombination für Wachstumsaktien.
Doch der Nasdaq lag vorbörslich ausgerechnet bei -0.92%.
Warum? Die Quartalszahlen von Alphabet und Microsoft brachten gestern Abend gerade erst die Frage nach den hohen KI-Ausgaben auf den Tisch. Der Rückgang vor Börsenbeginn ist eine Schreckreaktion, keine abgeschlossene Neubewertung.
Deshalb setze ich heute Abend auf: schwacher Start, dann Erholung; der Nasdaq dreht ins Plus.
S&P 500: -0.3% bis +0.5%, am wahrscheinlichsten +0.2%
Nasdaq: -0.6% bis +0.6%, am wahrscheinlichsten +0.2%
Dow Jones: -0.2% bis +0.3%, am wahrscheinlichsten +0.1%
Wahrscheinlichkeit eines Schlusskurses im Plus: 55%
Warum ich die Wahrscheinlichkeit nicht höher ansetze: Die Quartalszahlen von Amazon kommen nach Börsenschluss. Von den vier Tech-Giganten ist Amazon der einzige, der die FCF-Hürde der FTC noch nicht genommen hat. Zum Handelsschluss werden sich bestimmt einige Anleger von ihren Positionen trennen, um die Zahlen abzuwarten.
Was meine Prognose widerlegen würde: Liegt der Nasdaq 30 Minuten nach Handelsbeginn noch unter -0.5%, zeigt das, dass der Markt nicht an eine Erholung glaubt. Dann wäre der ganze Tag bärisch und der S&P 500 könnte auf -0.8% fallen.
Umgekehrt: Sinkt die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen weiter und dreht der Nasdaq innerhalb der ersten Handelsstunde ins Plus, wäre beim S&P 500 ein Stand von +0.5% denkbar.
Wichtige Marken: S&P 500 bei 7,744; darüber 7,757 – das Hoch vom 21. Oktober und ein möglicher Doppeltop-Widerstand. Darunter 7,700 und 7,677.
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