An die neuen Menschen der neuen Welt – „Die Kapitalströme bleiben geteilt“
Am 27. Oktober verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettozuflüsse von rund 176 Millionen US-Dollar; gleichzeitig flossen aus Ethereum-ETFs rund 60,2 Millionen US-Dollar ab.
Die Daten stammen von Farside. Ein und derselbe Markt, zwei unterschiedliche Signale.
Bitcoin stieg vor und nach dem FOMC zeitweise wieder über rund 81.000 US-Dollar, Ethereum notierte bei etwa 2.300–2.400 US-Dollar. Die Preise schwanken, doch die Kapitalströme haben sich bereits in verschiedene Richtungen bewegt.
Die Aufteilung selbst ist schon eine Einschätzung.
Eine weitere Entwicklung betrifft die Infrastruktur des traditionellen Finanzwesens. Die DTCC hat ihren Tokenization Service gestartet. Er ermöglicht berechtigten Teilnehmern, bestimmte verwahrte Wertpapiere als digitale Zwillinge im Verhältnis 1:1 abzubilden. Auf Netzwerkseite sind Canton und Besu beteiligt, ebenso mehrere Institutionen.
Die Infrastruktur wird aufgebaut. Ob dauerhaft Geld hineinfließt, ist eine andere Frage.
Manche deuten die ETF-Zuflüsse als Zeichen dafür, dass „BTC ein makroökonomischer Risiko-Asset“ ist. Andere sehen in der DTCC einen Schritt hin zur frühzeitigen Positionierung für die „Tokenisierung traditioneller Wertpapiere“.
Beide Erzählungen können gleichzeitig bestehen. Ihre Bedeutung für die Risikoprämie von Krypto und die Bewertung von ETH und Layer 2 ist jedoch nicht dieselbe.
Entscheidender ist nicht, welche Geschichte sich besser anhört.
Sondern die tatsächlichen Kapitalströme – und ob über diese Kanäle nachweisbar dauerhaft Geld fließt.
Kurzfristig zählt die Richtung der Kapitalströme, mittelfristig die Infrastruktur und langfristig, ob darüber echtes Geld fließt.
Wer diese drei Dinge in einen Topf wirft, liegt am ehesten falsch.
Dies dient ausschließlich dem Austausch von Informationen und Meinungen und stellt keine Anlageberatung dar.
Ein Zufluss, ein Abfluss – getrennte Wege,
Der Beschluss noch nicht verhallt, schon gehen die Deutungen auseinander.
Die Schleuse für Zwillingswertpapiere öffnet sich,
ob aus kleinen Strömen eine Kraft wird, zeigt erst der Blick auf die Zahlen.
—— 明道
Am 27. Oktober verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettozuflüsse von rund 176 Millionen US-Dollar; gleichzeitig flossen aus Ethereum-ETFs rund 60,2 Millionen US-Dollar ab.
Die Daten stammen von Farside. Ein und derselbe Markt, zwei unterschiedliche Signale.
Bitcoin stieg vor und nach dem FOMC zeitweise wieder über rund 81.000 US-Dollar, Ethereum notierte bei etwa 2.300–2.400 US-Dollar. Die Preise schwanken, doch die Kapitalströme haben sich bereits in verschiedene Richtungen bewegt.
Die Aufteilung selbst ist schon eine Einschätzung.
Eine weitere Entwicklung betrifft die Infrastruktur des traditionellen Finanzwesens. Die DTCC hat ihren Tokenization Service gestartet. Er ermöglicht berechtigten Teilnehmern, bestimmte verwahrte Wertpapiere als digitale Zwillinge im Verhältnis 1:1 abzubilden. Auf Netzwerkseite sind Canton und Besu beteiligt, ebenso mehrere Institutionen.
Die Infrastruktur wird aufgebaut. Ob dauerhaft Geld hineinfließt, ist eine andere Frage.
Manche deuten die ETF-Zuflüsse als Zeichen dafür, dass „BTC ein makroökonomischer Risiko-Asset“ ist. Andere sehen in der DTCC einen Schritt hin zur frühzeitigen Positionierung für die „Tokenisierung traditioneller Wertpapiere“.
Beide Erzählungen können gleichzeitig bestehen. Ihre Bedeutung für die Risikoprämie von Krypto und die Bewertung von ETH und Layer 2 ist jedoch nicht dieselbe.
Entscheidender ist nicht, welche Geschichte sich besser anhört.
Sondern die tatsächlichen Kapitalströme – und ob über diese Kanäle nachweisbar dauerhaft Geld fließt.
Kurzfristig zählt die Richtung der Kapitalströme, mittelfristig die Infrastruktur und langfristig, ob darüber echtes Geld fließt.
Wer diese drei Dinge in einen Topf wirft, liegt am ehesten falsch.
Dies dient ausschließlich dem Austausch von Informationen und Meinungen und stellt keine Anlageberatung dar.
Ein Zufluss, ein Abfluss – getrennte Wege,
Der Beschluss noch nicht verhallt, schon gehen die Deutungen auseinander.
Die Schleuse für Zwillingswertpapiere öffnet sich,
ob aus kleinen Strömen eine Kraft wird, zeigt erst der Blick auf die Zahlen.
—— 明道