An die neuen Menschen der neuen Welt~ „Auch eine Pause kann wehtun“
Rund 167 Millionen US-Dollar. So viele gehebelte Positionen wurden am Kryptomarkt rund um den Beschluss der US-Notenbank zwangsliquidiert.
Etwa 110 Millionen davon entfielen auf Short-Positionen.
Am 28. Oktober ließ die US-Notenbank den Leitzins mit 10 zu 2 Stimmen unverändert bei 3,75 bis 4,00 Prozent. In ihrer Erklärung hieß es, die Wirtschaftsaktivität sei robust und die Inflation weiterhin hoch. Die beiden Gegenstimmen sprachen sich für eine weitere Zinserhöhung aus.
Der Markt hatte mit der „Pause“ längst gerechnet. Doch das Ergebnis vorherzusagen bedeutet nicht, den Schwankungen zu entgehen.
Rund um den Beschluss bewegte sich Bitcoin zwischen etwa 80.000 und 81.600 US-Dollar. Der Kurs stieg kurz darüber, fiel danach aber wieder zurück.
Der Preis bewegte sich nicht weit. Die gehebelten Positionen wurden jedoch mehrfach abgeräumt.
Laut CoinGlass beliefen sich die Bitcoin-Liquidationen auf knapp 58 Millionen US-Dollar, davon entfielen mehr als 46 Millionen auf Short-Positionen. Das ist beträchtlich, aber noch keine Katastrophe.
Das war eine Bereinigung, kein Zusammenbruch.
Die eigentliche Frage lautet: Warum wurden trotzdem Positionen liquidiert, obwohl sich die Zinsen nicht verändert haben?
Weil es eine Pause bei den Zinserhöhungen ist, keine Kehrtwende. Erst im September gab es eine Erhöhung, und eine weitere im Dezember ist noch nicht vom Tisch. Nach dem Beschluss lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bei rund 5,03 Prozent und damit bereits über der 5-Prozent-Marke. Risikofreie Anlagen bieten nun eine ordentliche Rendite. Erträge abwerfende Kryptoanlagen müssen deshalb rund um geldpolitische Entscheidungen stärkere Neubewertungen verkraften.
Und der Hebel ist es, der einen einzelnen Beschluss zu einer Liquidationswelle verstärkt.
Vor der Sitzung hatten sich viele bereits positioniert. Als der Kurs erst nach oben schoss und dann zurückfiel, wurden Positionen mit unzureichender Sicherheitsleistung von den Börsen automatisch geschlossen. Diese erzwungenen Käufe und Verkäufe trieben die Schwankungen noch weiter an.
Was Menschen oft wirklich zu Fall bringt, ist nicht die Nachricht selbst, sondern die Position, die sie auf diese Nachricht gesetzt haben.
Als Nächstes gilt es, nicht nur diese eine Pause im Blick zu behalten.
Nach der Sitzung zeigte CME FedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember inzwischen bei über 80 Prozent liegt. Die Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten für Oktober werden darüber entscheiden, ob diese eingepreiste Erwartung zunimmt oder abkühlt.
Bei On-Chain-Daten und Derivaten sind drei Dinge im Auge zu behalten: Hält sich Bitcoin in der Nähe von 81.000 US-Dollar, bauen sich die offenen Positionen wieder auf, und überhitzt die Finanzierungsrate erneut?
Eine Liquidation kann einfach nur eine Liquidation sein.
Wie schnell sich gehebelte Positionen wieder anhäufen, entscheidet erst darüber, wie groß die nächste Liquidation ausfällt.
Dies dient ausschließlich dem Austausch von Informationen und Meinungen und stellt keine Anlageberatung dar.
Die Zinsen unverändert, doch die Wellen schlagen hoch,
Shorts voll beladen – über Nacht sind sie dahin.
Glaub nicht, dass mit der Pause der Sturm schon abflaut,
Denn aufgestapelter Hebel birgt gefährliche Fluten.
— Mingdao
Rund 167 Millionen US-Dollar. So viele gehebelte Positionen wurden am Kryptomarkt rund um den Beschluss der US-Notenbank zwangsliquidiert.
Etwa 110 Millionen davon entfielen auf Short-Positionen.
Am 28. Oktober ließ die US-Notenbank den Leitzins mit 10 zu 2 Stimmen unverändert bei 3,75 bis 4,00 Prozent. In ihrer Erklärung hieß es, die Wirtschaftsaktivität sei robust und die Inflation weiterhin hoch. Die beiden Gegenstimmen sprachen sich für eine weitere Zinserhöhung aus.
Der Markt hatte mit der „Pause“ längst gerechnet. Doch das Ergebnis vorherzusagen bedeutet nicht, den Schwankungen zu entgehen.
Rund um den Beschluss bewegte sich Bitcoin zwischen etwa 80.000 und 81.600 US-Dollar. Der Kurs stieg kurz darüber, fiel danach aber wieder zurück.
Der Preis bewegte sich nicht weit. Die gehebelten Positionen wurden jedoch mehrfach abgeräumt.
Laut CoinGlass beliefen sich die Bitcoin-Liquidationen auf knapp 58 Millionen US-Dollar, davon entfielen mehr als 46 Millionen auf Short-Positionen. Das ist beträchtlich, aber noch keine Katastrophe.
Das war eine Bereinigung, kein Zusammenbruch.
Die eigentliche Frage lautet: Warum wurden trotzdem Positionen liquidiert, obwohl sich die Zinsen nicht verändert haben?
Weil es eine Pause bei den Zinserhöhungen ist, keine Kehrtwende. Erst im September gab es eine Erhöhung, und eine weitere im Dezember ist noch nicht vom Tisch. Nach dem Beschluss lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bei rund 5,03 Prozent und damit bereits über der 5-Prozent-Marke. Risikofreie Anlagen bieten nun eine ordentliche Rendite. Erträge abwerfende Kryptoanlagen müssen deshalb rund um geldpolitische Entscheidungen stärkere Neubewertungen verkraften.
Und der Hebel ist es, der einen einzelnen Beschluss zu einer Liquidationswelle verstärkt.
Vor der Sitzung hatten sich viele bereits positioniert. Als der Kurs erst nach oben schoss und dann zurückfiel, wurden Positionen mit unzureichender Sicherheitsleistung von den Börsen automatisch geschlossen. Diese erzwungenen Käufe und Verkäufe trieben die Schwankungen noch weiter an.
Was Menschen oft wirklich zu Fall bringt, ist nicht die Nachricht selbst, sondern die Position, die sie auf diese Nachricht gesetzt haben.
Als Nächstes gilt es, nicht nur diese eine Pause im Blick zu behalten.
Nach der Sitzung zeigte CME FedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember inzwischen bei über 80 Prozent liegt. Die Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten für Oktober werden darüber entscheiden, ob diese eingepreiste Erwartung zunimmt oder abkühlt.
Bei On-Chain-Daten und Derivaten sind drei Dinge im Auge zu behalten: Hält sich Bitcoin in der Nähe von 81.000 US-Dollar, bauen sich die offenen Positionen wieder auf, und überhitzt die Finanzierungsrate erneut?
Eine Liquidation kann einfach nur eine Liquidation sein.
Wie schnell sich gehebelte Positionen wieder anhäufen, entscheidet erst darüber, wie groß die nächste Liquidation ausfällt.
Dies dient ausschließlich dem Austausch von Informationen und Meinungen und stellt keine Anlageberatung dar.
Die Zinsen unverändert, doch die Wellen schlagen hoch,
Shorts voll beladen – über Nacht sind sie dahin.
Glaub nicht, dass mit der Pause der Sturm schon abflaut,
Denn aufgestapelter Hebel birgt gefährliche Fluten.
— Mingdao