$AMZN Morgen nach Börsenschluss werden die Zahlen vorgelegt: AWS ist „ausverkauft“, aber das Geld muss weiter verbrannt werden
Morgen früh Pekinger Zeit (nach Börsenschluss am 29. Oktober an der US-Ostküste) veröffentlicht Amazon seine Q3-Zahlen – der dritte Tech-Gigant, der diese Woche berichtet. Die Drehbücher von MSFT und GOOGL waren gestern Abend bereits geschrieben: Cloud-Wachstum kann einen Fehlbetrag nicht retten; nur wenn Geld zu Aufträgen wird, kann man liefern. Amazon steht vor derselben Prüfung.
Markterwartungen (Stand 28. Oktober, übereinstimmende Einschätzungen aus mehreren Quellen):
- Umsatz von etwa 202,1–202,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12,25 % gegenüber dem Vorjahr und bereits nahe der Obergrenze der Unternehmensprognose (197–202 Milliarden)
- EPS von etwa 1,96 US-Dollar, im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Vorjahresquartal
- AWS-Umsatz von etwa 45,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 37,6 % gegenüber dem Vorjahr; die Deutsche Bank ist optimistischer und erwartet 41 % Wachstum (etwa 46,5 Milliarden); die Erwartungen auf der Buy-Side reichen sogar bis 42 %
Die Logik: AWS ist in diesem Quartal der einzige Bereich, der die Situation noch retten kann. CEO Jassy sagte am 23. Oktober persönlich: Die Rechenkapazität von AWS für 2026 ist bereits ausverkauft, für 2027 fast ausverkauft und für 2028 ist ein großer Teil schon vorbestellt. „Noch mehr Geld zu investieren ist keine Verschwendung“ – das ist eine starke Bestätigung von der Nachfrageseite. AWS erreichte im letzten Quartal bereits 37 % Wachstum (das schnellste in 18 Quartalen). Sollte es in diesem Quartal über 40 % steigen, wäre es das dritte Quartal in Folge mit beschleunigtem Wachstum und das Cloud-Geschäft würde offiziell den Staffelstab als „Motor für Ergebnisanhebungen“ übernehmen.
Doch die Lehre aus GOOGL von gestern Abend ist noch frisch: Selbst wenn die Cloud noch so schnell wächst, fällt die Aktie nach einem EPS-Fehlbetrag nach Börsenschluss trotzdem fast 10 %. Amazons Stolperfallen liegen woanders:
Risikohinweise:
1. Zu hohe Ausgaben: Die Investitionsausgaben-Prognose für 2026 liegt bei rund 220 Milliarden US-Dollar; die Deutsche Bank erwartet für 2027 einen Sprung auf 330 Milliarden. Der freie Cashflow ist bereits ins Minus gerutscht – das ist der größte Streitpunkt am Markt.
2. Die Erwartungen sind bereits hochgeschraubt: Die Schätzung von 41 % AWS-Wachstum liegt nahe der Obergrenze, die Buy-Side erwartet 42 % – die Hürde für eine „Überraschung nach oben“ ist sehr hoch.
3. Der Optionsmarkt signalisiert für die Zeit nach den Zahlen eine implizite Schwankung von etwa ±7 %. Die tatsächlichen Schwankungen lagen in den vergangenen Quartalen mehrfach über den impliziten Werten – vor dem Hinterherlaufen bei Kursanstiegen oder -rückgängen also unbedingt einen Stop-Loss festlegen.
4. Ein Vergleichseffekt belastet das Vorjahreswachstum in diesem Quartal: Der Prime Day fand dieses Jahr bereits im Juni statt, was das Wachstum im E-Commerce unter Druck setzt.
Auch die Bullen haben Argumente: UBS und Morgan Stanley hoben beide in der Woche vor der Veröffentlichung ihre Kursziele auf 348 bzw. 350 US-Dollar an (rund 40 % über dem damaligen Aktienkurs). Von 60 Analysten raten 42 zum Kauf und 16 zum starken Kauf; das durchschnittliche Kursziel liegt bei 331,72 US-Dollar. Anthropic, in das insgesamt 8 Milliarden US-Dollar investiert wurden, reichte am 26. Oktober einen IPO-Antrag ein; die erwartete Bewertung liegt bei 1,5 Billionen US-Dollar – diese Investition ist für sich genommen schon eine Call-Option.
Kurz gesagt: Hier wird nicht geprüft, ob „die Cloud funktioniert“, sondern ob „das verbrannte Geld in Aufträge für das nächste Quartal umgewandelt werden kann“. Hält AWS das Wachstum bei 40 % oder mehr und bietet der Investitionsausblick einen Rhythmus, mit dem sich der Markt wohlfühlt, ist nach den Zahlen noch einiges drin. Geht auch nur ein Punkt schief, ist Amazon das nächste GOOGL.
Persönliche Forschungsmeinung, keine Anlageberatung.
#美股 #亚马逊 #财报季 #AWS #AI
Morgen früh Pekinger Zeit (nach Börsenschluss am 29. Oktober an der US-Ostküste) veröffentlicht Amazon seine Q3-Zahlen – der dritte Tech-Gigant, der diese Woche berichtet. Die Drehbücher von MSFT und GOOGL waren gestern Abend bereits geschrieben: Cloud-Wachstum kann einen Fehlbetrag nicht retten; nur wenn Geld zu Aufträgen wird, kann man liefern. Amazon steht vor derselben Prüfung.
Markterwartungen (Stand 28. Oktober, übereinstimmende Einschätzungen aus mehreren Quellen):
- Umsatz von etwa 202,1–202,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12,25 % gegenüber dem Vorjahr und bereits nahe der Obergrenze der Unternehmensprognose (197–202 Milliarden)
- EPS von etwa 1,96 US-Dollar, im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Vorjahresquartal
- AWS-Umsatz von etwa 45,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 37,6 % gegenüber dem Vorjahr; die Deutsche Bank ist optimistischer und erwartet 41 % Wachstum (etwa 46,5 Milliarden); die Erwartungen auf der Buy-Side reichen sogar bis 42 %
Die Logik: AWS ist in diesem Quartal der einzige Bereich, der die Situation noch retten kann. CEO Jassy sagte am 23. Oktober persönlich: Die Rechenkapazität von AWS für 2026 ist bereits ausverkauft, für 2027 fast ausverkauft und für 2028 ist ein großer Teil schon vorbestellt. „Noch mehr Geld zu investieren ist keine Verschwendung“ – das ist eine starke Bestätigung von der Nachfrageseite. AWS erreichte im letzten Quartal bereits 37 % Wachstum (das schnellste in 18 Quartalen). Sollte es in diesem Quartal über 40 % steigen, wäre es das dritte Quartal in Folge mit beschleunigtem Wachstum und das Cloud-Geschäft würde offiziell den Staffelstab als „Motor für Ergebnisanhebungen“ übernehmen.
Doch die Lehre aus GOOGL von gestern Abend ist noch frisch: Selbst wenn die Cloud noch so schnell wächst, fällt die Aktie nach einem EPS-Fehlbetrag nach Börsenschluss trotzdem fast 10 %. Amazons Stolperfallen liegen woanders:
Risikohinweise:
1. Zu hohe Ausgaben: Die Investitionsausgaben-Prognose für 2026 liegt bei rund 220 Milliarden US-Dollar; die Deutsche Bank erwartet für 2027 einen Sprung auf 330 Milliarden. Der freie Cashflow ist bereits ins Minus gerutscht – das ist der größte Streitpunkt am Markt.
2. Die Erwartungen sind bereits hochgeschraubt: Die Schätzung von 41 % AWS-Wachstum liegt nahe der Obergrenze, die Buy-Side erwartet 42 % – die Hürde für eine „Überraschung nach oben“ ist sehr hoch.
3. Der Optionsmarkt signalisiert für die Zeit nach den Zahlen eine implizite Schwankung von etwa ±7 %. Die tatsächlichen Schwankungen lagen in den vergangenen Quartalen mehrfach über den impliziten Werten – vor dem Hinterherlaufen bei Kursanstiegen oder -rückgängen also unbedingt einen Stop-Loss festlegen.
4. Ein Vergleichseffekt belastet das Vorjahreswachstum in diesem Quartal: Der Prime Day fand dieses Jahr bereits im Juni statt, was das Wachstum im E-Commerce unter Druck setzt.
Auch die Bullen haben Argumente: UBS und Morgan Stanley hoben beide in der Woche vor der Veröffentlichung ihre Kursziele auf 348 bzw. 350 US-Dollar an (rund 40 % über dem damaligen Aktienkurs). Von 60 Analysten raten 42 zum Kauf und 16 zum starken Kauf; das durchschnittliche Kursziel liegt bei 331,72 US-Dollar. Anthropic, in das insgesamt 8 Milliarden US-Dollar investiert wurden, reichte am 26. Oktober einen IPO-Antrag ein; die erwartete Bewertung liegt bei 1,5 Billionen US-Dollar – diese Investition ist für sich genommen schon eine Call-Option.
Kurz gesagt: Hier wird nicht geprüft, ob „die Cloud funktioniert“, sondern ob „das verbrannte Geld in Aufträge für das nächste Quartal umgewandelt werden kann“. Hält AWS das Wachstum bei 40 % oder mehr und bietet der Investitionsausblick einen Rhythmus, mit dem sich der Markt wohlfühlt, ist nach den Zahlen noch einiges drin. Geht auch nur ein Punkt schief, ist Amazon das nächste GOOGL.
Persönliche Forschungsmeinung, keine Anlageberatung.
#美股 #亚马逊 #财报季 #AWS #AI
