#谷歌财报能否守住基本盘
#股票财报季
#GOOGL
Unternehmensbezogene Beurteilung:
Die KI-Kommerzialisierung von Alphabet hat bereits nachweisbare Umsätze und operativen Gewinn hervorgebracht und beruht nicht nur auf einer zukünftigen Erzählung.
Beurteilung der langfristigen Kapitalrendite: Derzeit fehlen weiterhin die Verkaufseffizienz von TPU, der vollständige Investitionsrenditepfad der KI-bezogenen Vermögenswerte und der Weg zur langfristigen Erholung des Cashflows.
Es gibt außerdem ein Bilanzierungsproblem, das separat behandelt werden muss: In diesem Quartal sank das GAAP-EPS von 2,87 US-Dollar auf 2,12 US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Verlusten aus Investitionen in Eigenkapitaltitel. Das Unternehmen wies einen Nettverlust von rund 8,664 Milliarden US-Dollar aus Investitionen in Eigenkapitaltitel aus, dessen Nachsteuerwirkung den Gewinn je Aktie um etwa 0,55 US-Dollar verringerte. Daher kann der Rückgang des EPS nicht direkt als Verschlechterung der operativen Profitabilität im Such- oder Cloud-Geschäft interpretiert werden.
Auf Investitionsebene bedeutet der operative Vorteil des Unternehmens nicht automatisch, dass die Aktie günstig ist. Während einer Phase hoher Kapitalausgaben müssen auch die Finanzierungskosten, die potenzielle Verwässerung des Eigenkapitals sowie die Frage bewertet werden, ob der Marktpreis das zukünftige Wachstum bereits ausreichend eingepreist hat.
Die nachfolgenden Cloud-Umsätze wachsen zwar weiter, aber das Wachstum der Dienstleistungen ohne TPU-Verkäufe hat sich deutlich verlangsamt, während die Cloud-Margen zurückgehen und der freie Cashflow sich weiter verschlechtert. Das wird die derzeit relativ positive Einschätzung der Kommerzialisierung schwächen.
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#GOOGL
Unternehmensbezogene Beurteilung:
Die KI-Kommerzialisierung von Alphabet hat bereits nachweisbare Umsätze und operativen Gewinn hervorgebracht und beruht nicht nur auf einer zukünftigen Erzählung.
Beurteilung der langfristigen Kapitalrendite: Derzeit fehlen weiterhin die Verkaufseffizienz von TPU, der vollständige Investitionsrenditepfad der KI-bezogenen Vermögenswerte und der Weg zur langfristigen Erholung des Cashflows.
Es gibt außerdem ein Bilanzierungsproblem, das separat behandelt werden muss: In diesem Quartal sank das GAAP-EPS von 2,87 US-Dollar auf 2,12 US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Verlusten aus Investitionen in Eigenkapitaltitel. Das Unternehmen wies einen Nettverlust von rund 8,664 Milliarden US-Dollar aus Investitionen in Eigenkapitaltitel aus, dessen Nachsteuerwirkung den Gewinn je Aktie um etwa 0,55 US-Dollar verringerte. Daher kann der Rückgang des EPS nicht direkt als Verschlechterung der operativen Profitabilität im Such- oder Cloud-Geschäft interpretiert werden.
Auf Investitionsebene bedeutet der operative Vorteil des Unternehmens nicht automatisch, dass die Aktie günstig ist. Während einer Phase hoher Kapitalausgaben müssen auch die Finanzierungskosten, die potenzielle Verwässerung des Eigenkapitals sowie die Frage bewertet werden, ob der Marktpreis das zukünftige Wachstum bereits ausreichend eingepreist hat.
Die nachfolgenden Cloud-Umsätze wachsen zwar weiter, aber das Wachstum der Dienstleistungen ohne TPU-Verkäufe hat sich deutlich verlangsamt, während die Cloud-Margen zurückgehen und der freie Cashflow sich weiter verschlechtert. Das wird die derzeit relativ positive Einschätzung der Kommerzialisierung schwächen.