MVRV: Hoch ≠ Top-Signal – zuerst zwischen hohen unrealisieren Gewinnen und echter Distribution unterscheiden
Ein Anstieg des On-Chain-MVRV (Marktkapitalisierung im Verhältnis zur realisierten Marktkapitalisierung) wird oft als „überhitzte Bewertung, jederzeit ein Top“ interpretiert. Die solidere Lesart: Es misst die Höhe der Buchgewinne im Verhältnis zu den historischen Kosten. Ein hoher Wert kann anhalten oder mit Verkäufen einhergehen; wer nur darauf schaut, ob ein bestimmter Schwellenwert überschritten wird, verwechselt leicht einen statistischen Bereich mit einem Countdown.
Drei Prüfschritte:
1. Preis und Hebelwirkung: Ist das MVRV hoch, aber die Nachfrage am Spotmarkt stabil und die Funding Rate nicht übermäßig überfüllt, spricht das eher für Buchgewinne in einem Aufwärtstrend als für ein Gipfelsignal.
2. Realisierte Gewinne und Verluste sowie Börsenflüsse: Erst wenn Gewinnmitnahmen zunehmen und zugleich die Nettozuflüsse steigen, deutet das eher auf zunehmenden Verkaufsdruck hin.
3. Beim Trading das MVRV als Thermometer betrachten. Für die Positionsgröße weiterhin Basis und Spot-Handelsvolumen heranziehen und nicht anhand einer einzelnen Kennzahl ein Top vorwegnehmen.
Die Bewertungshöhe ist der Hintergrund, nicht der Auslöser.
$BTC
Ein Anstieg des On-Chain-MVRV (Marktkapitalisierung im Verhältnis zur realisierten Marktkapitalisierung) wird oft als „überhitzte Bewertung, jederzeit ein Top“ interpretiert. Die solidere Lesart: Es misst die Höhe der Buchgewinne im Verhältnis zu den historischen Kosten. Ein hoher Wert kann anhalten oder mit Verkäufen einhergehen; wer nur darauf schaut, ob ein bestimmter Schwellenwert überschritten wird, verwechselt leicht einen statistischen Bereich mit einem Countdown.
Drei Prüfschritte:
1. Preis und Hebelwirkung: Ist das MVRV hoch, aber die Nachfrage am Spotmarkt stabil und die Funding Rate nicht übermäßig überfüllt, spricht das eher für Buchgewinne in einem Aufwärtstrend als für ein Gipfelsignal.
2. Realisierte Gewinne und Verluste sowie Börsenflüsse: Erst wenn Gewinnmitnahmen zunehmen und zugleich die Nettozuflüsse steigen, deutet das eher auf zunehmenden Verkaufsdruck hin.
3. Beim Trading das MVRV als Thermometer betrachten. Für die Positionsgröße weiterhin Basis und Spot-Handelsvolumen heranziehen und nicht anhand einer einzelnen Kennzahl ein Top vorwegnehmen.
Die Bewertungshöhe ist der Hintergrund, nicht der Auslöser.
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