Zwei Geschäftsberichte in derselben Nacht: Microsoft legte nachbörslich zeitweise um 6 % zu, Alphabet verlor über 10 %. Der Unterschied liegt nicht darin, wie viel Geld ausgegeben wurde, sondern ob es dafür Rechnungen gibt: Azure legte erstmals Quartalsumsätze von 33,165 Milliarden US-Dollar offen, ein Plus von 48 % im Jahresvergleich; Alphabet erzielte 127,58 Milliarden US-Dollar Umsatz, doch das Werbewachstum fiel auf den niedrigsten Stand seit fünf Quartalen. Der freie Cashflow lag bei minus 9,1 Milliarden US-Dollar und war damit das zweite Quartal in Folge negativ. Für KI ist die Abrechnungsphase angebrochen: Nur wer Rechnungen stellen kann, erhält einen Bewertungsaufschlag. $MSFT $GOOGL