Ethena Pay startet am 28. Oktober Earn+: Mit einem Fingertipp lässt sich der USD-Saldo in externe Vaults verschieben. Das Ziel ist eine annualisierte Rendite von bis zu etwa 12 % – verglichen mit bis zu etwa 6 %, die automatisch auf dem Kontoguthaben verdient werden. The Block berichtet, dass die zugrunde liegenden Vaults von Upshift und Steakhouse verwaltet werden und auf Aave v4 auf Avalanche mit etwa 11-fachen gehebelten Kreditzyklen arbeiten. Die anfängliche Kapazität des gesamten Vaults liegt bei etwa 4,5 Millionen US-Dollar. Laut offizieller Aussage dient die Benutzeroberfläche lediglich als Zugang und garantiert nicht das eingesetzte Kapital. Der ENA-Spotpreis auf CoinGecko liegt bei etwa 0,199 US-Dollar (Snapshot gegen 10:03 Uhr Pekinger Zeit).

Entscheidend sind nicht die paar zusätzlichen Prozentpunkte, sondern die Kombination aus Hebel, Drittverwahrung und Anreizsubventionen, die hinter dem Ein-Klick-Zugang steckt. Kritiker dürften vor allem auf zwei Punkte schauen: Bleiben Nutzer auch dann, wenn die Zinsen sinken? Und kann die Benutzeroberfläche im Falle einer Liquidation oder eines Smart-Contract-Problems für Verluste aufkommen?

Wenn der Vault innerhalb einer Woche kaum ausgelastet ist oder die angestrebte Rendite deutlich in Richtung 6 % sinkt, sollte Earn+ als kurzfristigen Impuls durch einen Produktstart betrachtet werden – nicht als stabiler Kanal für doppelte Renditen.

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