Ehrlich gesagt war nach der Zinsentscheidung gestern Abend für mich nicht die Rede von den zwei Stimmen für eine Zinserhöhung das Wichtigste, sondern die Reaktion des Dollars und der US-Staatsanleihen. Danach war ich etwas ratlos.
Nach dem üblichen Drehbuch sollten ein schwächerer Dollar und sinkende kurzfristige Zinsen Risikoanlagen etwas aufatmen lassen. Während Warshs Pressekonferenz gestern Abend verlor der Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen auf breiter Front an Wert, und die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen sank um etwa 5 Basispunkte. Doch $BTC liegt jetzt bei etwa 80.425 US-Dollar und gab innerhalb von 24 Stunden sogar leicht nach; auch $ETH dümpelt um die 2.330 herum.
Meiner Meinung nach liegt das Problem am langen Ende: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sinkt nicht, sondern steigt weiter und liegt inzwischen über 5 %. Der Markt scheint zu sagen: Kurzfristig besteht kein Grund zur Eile mit Zinserhöhungen, aber das Thema Inflation ist noch nicht vom Tisch. Bei einer risikofreien Rendite von 5 % gibt es keinen Grund, sich Hals über Kopf in hochvolatile Anlagen zu stürzen. Das könnte erklären, warum der Kryptokurs nicht dem Dollar folgt.
Die zweite Sache, die meiner Meinung nach unterschätzt wird, sind die neuen MSCI-Regeln. Laut den Mitte Oktober veröffentlichten Regeln von MSCI werden „nicht operative Unternehmen“ aus den globalen Indizes genommen. Strategy steht auf der Liste der möglichen Ausschlüsse; die endgültige Liste wird am 11. November veröffentlicht, wirksam wird der Ausschluss zum Handelsschluss am 30. November. Sollte das Unternehmen tatsächlich herausfallen, müssten passive Indexfonds seine Aktien verkaufen. Das könnte sich auf das Tempo auswirken, mit dem Strategy durch Finanzierungen Geld für den Kauf von Kryptowährungen aufnimmt. Das passiert nicht morgen, aber den 11.11. habe ich mir schon im Kalender markiert.
Der dritte Punkt ist eher positiv: Moody’s hat Ripples Stablecoin RLUSD mit A2 bewertet, und Coinbase hat sie ebenfalls gelistet. Dass traditionelle Ratingagenturen anfangen, Stablecoins zu bewerten, öffnet konformen Anlegern die Tür ein Stück weiter. Auf den Kryptokurs wirkt sich das aber nur langsam aus.
Meine Haltung ist also: Von der Makroseite kamen keine schlechten Nachrichten, aber sie hat auch nicht aufs Gaspedal gedrückt. Das BIP und der PCE-Index heute Abend um 20:30 Uhr werden die echte Bewährungsprobe 😅
Was meint ihr: Wäre es ein großer Rückschlag, wenn Strategy tatsächlich aus dem MSCI-Index fliegt, oder ist das längst in den Kursen eingepreist?
Das ist nur meine persönliche Meinung und keine Anlageberatung. Der Markt birgt Risiken – behaltet eure Positionen selbst im Blick.
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