守约宏观报告｜10月29日
暂停加息，宽松仍远：今天盯住长债、油价和PCE
守约社区｜启航
今天的判断：短线有喘息，趋势仍受高利率约束。 美联储暂停加息缓解了眼前压力，但长债收益率和油价上涨，仍在限制风险资产的反弹空间。
① 美联储暂停，12月加息风险仍在
美联储以10比2维持利率区间3.75%—4.00%，两名委员支持加息25个基点。声明强调经济增长强劲、通胀仍高，需要更多信息再决定政策。守约的理解是：这次暂停提供了观察窗口，尚不能据此判断宽松周期开始。Federal Reserve issues FOMC statement
会后市场报道显示，CME期货隐含的12月加息概率约85%。这个数字会随数据变化，但它说明市场仍在防范再次收紧。finance.yahoo.com
② 短债降、长债升，反弹还需要债市配合
10月28日美债日频数据：
2年期：4.67%，下降3个基点。
10年期：5.05%，上升6个基点。
30年期：5.37%，上升7个基点。The Edge
短端压力缓和，长期融资成本却继续上升。我的判断是，科技股、加密资产即使反弹，也要观察长端利率是否降温；仅凭一次暂停，还不足以支持估值全面扩张。
③ 油价重新抬头，通胀约束没有离场
10月28日美东16:00附近，WTI期货约102.55美元/桶，涨约2.6%；布伦特约115.10美元/桶，涨约1.1%。市场报道将上涨与中东炼厂及军事风险消息联系起来。finance.yahoo.com
对交易更重要的是后续传导：能源价格持续上涨，会增加通胀回落的难度。如果油价和长债利率一起上行，风险资产反弹就更容易遇到阻力。
④ ETF资金分化：BTC修复，ETH、SOL仍失血
10月28日数据本次仅取得部分基金披露：BTC小计流入130万美元、ETH流入460万美元、SOL流出570万美元。这些是部分小计，不能当作全天总额。Farside Investors
以下统一使用截至10月27日的完整窗口；三日为10月23、26、27日，七日为10月19—23、26—27日，均为净流量：
BTC：单日流入1.76亿美元；三日流入1.484亿美元；七日流入5.875亿美元。Farside Investors
ETH：单日流出6020万美元；三日流出1.444亿美元；七日流出3.695亿美元。Farside Investors
SOL：单日流出1920万美元；三日流出2740万美元；七日流出4500万美元。Farside Investors
HYPE：单日为0；三日流出430万美元；七日流出1960万美元。Farside Investors
ZEC：按来源展示精度计算，单日约流入350万美元；三日约流入2600万美元；七日约流入4660万美元。Crypto ETF
XRP：10月27日为0；三日、七日连续序列本次未完整取得，不用缺失日期补零。Crypto ETF
资金更支持BTC的修复，ETH与SOL还需要自身承接改善；ZEC存在独立流入支持。BTC走强有利于整体情绪，但各交易对的反弹质量仍需分别确认。
⑤ 黄金、白银：看清持仓日期
SPDR Gold Trust最新可读取数据为10月27日：1041.65吨，增加0.85吨；相较10月20日仍减少18.53吨。单日回补尚未扭转这段减持。10月28日持仓本次没有读取成功，不能沿用旧值冒充最新数据。Rutan Trade
iShares Silver Trust官方10月28日持仓为15541.85吨；本次未取得同口径前值，不判断单日增减。SLV
⑥ 情绪温和修复，今晚仍有重新定价风险
10月28日标普、纳指均约涨0.3%，道指约涨0.2%；VIX降至16.91。Alternative.me本次可读取的恐惧贪婪指数为51，中性，前值48。市场情绪改善，但还谈不上全面亢奋。finance.yahoo.com
⑦ 今晚20:30，PCE、GDP、初请同场
纽约联储日历显示，北京时间今晚20:30公布第三季度GDP初值、9月个人收入与PCE、初请失业金。FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK
日历调查参考：核心PCE环比预期0.3%，前值0.2%；同比预期3.1%，前值3.0%。这些是预期，尚未公布。Borsa Italiana
守约重点看三种组合：
通胀偏热、增长偏强：加息定价可能强化，反弹承压。
通胀降温、增长有韧性：更有利于反弹延续。
通胀偏热、增长转弱：滞胀担忧上升，需要防范波动放大。
今天执行上，BTC继续作为市场锚，ETH、SOL等待自身承接确认；黄金同时观察美元与实际利率。宏观调整剧本倾向，具体进场、止损、止盈仍由合约结构确定。
今晚20:00—20:45暂停新增事件押注，数据后等15分钟K线收盘，再看5M/15M确认。允许反弹修复，仓位随确认增加。