30 Billionen US-Dollar wurden über Nacht tokenisiert 💥 Und dahinter steckt keine Börse, sondern die Clearing-Infrastruktur der Wall Street selbst
📣 盘面异动群里喊
Am 28. Oktober startete die US-amerikanische Depository Trust Company (DTC) offiziell ihren Tokenisierungsdienst. Die erste Tranche umfasst 34 Wertpapiere: Large-Cap-Aktien aus dem Russell 1000, eine Reihe von ETFs sowie US-Schatzwechsel und -Staatsanleihen. Diese Vermögenswerte haben einen Marktwert von rund 30 Billionen US-Dollar und können alle im Verhältnis 1:1 als On-Chain-Token ausgegeben werden.
Was bedeuten 30 Billionen US-Dollar? Das Gesamtvermögen, das die DTC verwahrt, beläuft sich auf 114 Billionen US-Dollar. Diese erste Tranche macht davon etwa 26 % aus – also ungefähr einen von vier Dollar. Theoretisch kann nun jeder davon in eine On-Chain-Version umgewandelt werden.
Zu den 20 Institutionen der ersten Runde gehören JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Barclays, BNP Paribas, State Street, Fidelity und Citadel Securities. Die Vorbereitungen liefen bereits zweieinhalb Jahre. Im Dezember 2025 stellte die SEC der DTC ein Schreiben aus, in dem sie zusicherte, keine Maßnahmen zu ergreifen. Im Juli 2026 absolvierten DTCC und mehr als 30 Institutionen zunächst einen kleinen Live-Test. Erst jetzt wird der Dienst offiziell freigeschaltet 🏦
Die Regeln sind deutlich zurückhaltender als die Ankündigungen. Hinter jedem Token steht ein echtes Wertpapier bei der DTC als 1:1-Deckung. Dieselbe CUSIP, dieselben Eigentumsrechte, derselbe Anlegerschutz. Zwei Blockchains laufen parallel: eine ist das Canton Network mit dem CIP-56-Standard, die andere DTCCs eigene private Besu-Blockchain, auf der ERC-20 zum Einsatz kommt. Der Wechsel zwischen traditionellen Wertpapieren und Token ist nur werktags von 2 bis 18 Uhr US-Ostküstenzeit möglich. Für jede einzelne Transaktion gilt ein Zielwert von weniger als 15 Minuten. Nur Überweisungen zwischen Wallets auf derselben Blockchain sind tatsächlich rund um die Uhr möglich.
Anders ausgedrückt: Das ist keine weitere Erzählung über eine öffentliche Blockchain. Das offizielle Hauptbuch für US-Aktien und Staatsanleihen erhält eine programmierbare Hülle. Die eigentlichen Hürden sind längst nicht mehr technischer Natur, sondern betreffen den Wechsel zwischen Blockchains und die Geschäftszeiten. Ob vom Canton Network zu Besu oder von Token zurück zur traditionellen Buchführung – der Wechsel muss weiterhin innerhalb des von der DTC festgelegten Zeitfensters erfolgen ⚠️
Meine Einschätzung: Kurzfristig werden vor allem die Gebührenmodelle für Abwicklung und Verwahrung betroffen sein. Der zeitliche Vorteil des T+1-Systems schwindet nach und nach. Aber noch ist es zu früh, von einer Disruption zu sprechen. Das offizielle Hauptbuch bleibt bei der DTCC; Token sind Repräsentationen, kein Ersatz. Außerdem stehen weder BNY, die größte US-Verwahrstelle, noch Goldman Sachs auf der Liste der 20 Institutionen. Das zeigt: Hier findet ein schrittweiser Wandel statt, kein kompletter Austausch über Nacht.
Zwei Dinge sind besonders interessant: Erstens, wann BNY und Goldman Sachs unterschreiben. Zweitens, wann das Zeitfenster für den Wechsel zwischen Blockchains auf den ganzen Tag ausgeweitet wird. Ersteres entscheidet über die Größenordnung, Letzteres darüber, ob das Ganze tatsächlich rund um die Uhr funktioniert.
Glaubt ihr, dass sich in fünf Jahren hinter der Aktie in der Broker-App noch Spuren manueller Abwicklung finden werden? Diskutiert in den Kommentaren 🦖
Ich halte euch täglich über die neuesten Entwicklungen bei RWA und Tokenisierung auf dem Laufenden. Dabei geht es nicht nur darum, was passiert, sondern auch darum, die Logik und Chancen dahinter zu verstehen 👀🚀
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Am 28. Oktober startete die US-amerikanische Depository Trust Company (DTC) offiziell ihren Tokenisierungsdienst. Die erste Tranche umfasst 34 Wertpapiere: Large-Cap-Aktien aus dem Russell 1000, eine Reihe von ETFs sowie US-Schatzwechsel und -Staatsanleihen. Diese Vermögenswerte haben einen Marktwert von rund 30 Billionen US-Dollar und können alle im Verhältnis 1:1 als On-Chain-Token ausgegeben werden.
Was bedeuten 30 Billionen US-Dollar? Das Gesamtvermögen, das die DTC verwahrt, beläuft sich auf 114 Billionen US-Dollar. Diese erste Tranche macht davon etwa 26 % aus – also ungefähr einen von vier Dollar. Theoretisch kann nun jeder davon in eine On-Chain-Version umgewandelt werden.
Zu den 20 Institutionen der ersten Runde gehören JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Barclays, BNP Paribas, State Street, Fidelity und Citadel Securities. Die Vorbereitungen liefen bereits zweieinhalb Jahre. Im Dezember 2025 stellte die SEC der DTC ein Schreiben aus, in dem sie zusicherte, keine Maßnahmen zu ergreifen. Im Juli 2026 absolvierten DTCC und mehr als 30 Institutionen zunächst einen kleinen Live-Test. Erst jetzt wird der Dienst offiziell freigeschaltet 🏦
Die Regeln sind deutlich zurückhaltender als die Ankündigungen. Hinter jedem Token steht ein echtes Wertpapier bei der DTC als 1:1-Deckung. Dieselbe CUSIP, dieselben Eigentumsrechte, derselbe Anlegerschutz. Zwei Blockchains laufen parallel: eine ist das Canton Network mit dem CIP-56-Standard, die andere DTCCs eigene private Besu-Blockchain, auf der ERC-20 zum Einsatz kommt. Der Wechsel zwischen traditionellen Wertpapieren und Token ist nur werktags von 2 bis 18 Uhr US-Ostküstenzeit möglich. Für jede einzelne Transaktion gilt ein Zielwert von weniger als 15 Minuten. Nur Überweisungen zwischen Wallets auf derselben Blockchain sind tatsächlich rund um die Uhr möglich.
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Meine Einschätzung: Kurzfristig werden vor allem die Gebührenmodelle für Abwicklung und Verwahrung betroffen sein. Der zeitliche Vorteil des T+1-Systems schwindet nach und nach. Aber noch ist es zu früh, von einer Disruption zu sprechen. Das offizielle Hauptbuch bleibt bei der DTCC; Token sind Repräsentationen, kein Ersatz. Außerdem stehen weder BNY, die größte US-Verwahrstelle, noch Goldman Sachs auf der Liste der 20 Institutionen. Das zeigt: Hier findet ein schrittweiser Wandel statt, kein kompletter Austausch über Nacht.
Zwei Dinge sind besonders interessant: Erstens, wann BNY und Goldman Sachs unterschreiben. Zweitens, wann das Zeitfenster für den Wechsel zwischen Blockchains auf den ganzen Tag ausgeweitet wird. Ersteres entscheidet über die Größenordnung, Letzteres darüber, ob das Ganze tatsächlich rund um die Uhr funktioniert.
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