Phantom hat seinen berechtigten Nutzern in den USA am 23. Oktober 2026 über eine Partnerschaft mit Kalshi Prognosemärkte zugänglich gemacht. Die Phantom-Wallet hat mehr als 20 Millionen Nutzer.
Mit dem Angebot von Event-Trading schafft Phantom einen weiteren Anreiz für Nutzer, die App zu verwenden. Wie aus der Ankündigung vom 27. Oktober hervorgeht, wird der Zugang schrittweise ausgeweitet.
Nutzer von Phantom-Wallets können auf 15-minütige Veränderungen der Kryptopreise handeln oder auf Kontrakte zu Sport, Wirtschaft oder Politik wetten. Eine Prognose abzugeben, ähnelt einem Token-Swap. Transaktionen können mit Phantom Cash finanziert werden, das auf dem Stablecoin CASH basiert. Auszahlungen werden derselben Wallet gutgeschrieben. Nutzer können Live-Ergebnisse verfolgen und sich an Marktdiskussionen beteiligen, ohne die App verlassen zu müssen.
Phantom stellt die Handelsplattform bereit. Kalshi hingegen ist für die Kundenverifizierung, die Verwaltung der Handelskonten und die Ausführung der Trades zuständig. Nutzer der Phantom Wallet mit einem bestehenden Kalshi-Konto können dieses direkt verknüpfen. KalshiEX LLC bietet die Prognosekontrakte an. Phantom selbst ist nicht bei der CFTC registriert.
Begrenzte CFTC-Ausnahme, ungelöste Streitigkeiten auf Ebene der Bundesstaaten
Am 17. März 2026 gewährte das CFTC-Personal Phantom unter Auflagen eine Ausnahme von der Registrierungspflicht als Introducing Broker. Die Entscheidung bezog sich auf Phantoms Rolle als passiver Softwareanbieter.
Am 17. September 2026 gewährte die Behörde anderen berechtigten Dienstleistern dieselbe Art von Ausnahme. Damit wurde jedoch der andauernde Streit zwischen der Behörde und den Bundesstaaten über Kontrakte zu Sportereignissen und Glücksspielvorschriften nicht beigelegt. Kalshi unterliegt in einigen Bundesstaaten weiterhin Beschränkungen für bestimmte Marktsegmente.
Phantom verdient Geld, wenn Nutzer seiner Wallet handeln. Kalshi beteiligt Phantom an einem Teil der Börsengebühren für Trades, die über die Wallet getätigt werden. In seinen Offenlegungen räumt Phantom ein, dass dadurch für das Unternehmen ein Anreiz entsteht, zu mehr Handel zu ermutigen. Außerdem werden Kalshis Märkte für begrenzte Zeit besonders prominent platziert. Phantom kann auch eine zusätzliche Gebühr erheben.
Mehr Handel zu fördern, hat einen Haken: Die Quoten sind nicht immer so gut, wie sie aussehen. CEPR-Forschende untersuchten über 300.000 Kalshi-Kontrakte. Je näher die Abrechnung rückte, desto genauer wurden die Preise. Günstigere Kontrakte waren jedoch oft schlechte Wetten. Sie gewannen seltener, als es ihre Preise vermuten ließen. Über alle untersuchten Kontrakte hinweg lag die durchschnittliche Rendite vor Gebühren bei etwa minus 20 Prozent.
Das Handelsvolumen boomt – doch das Nominalvolumen entspricht nicht den Einlagen
Der Handel boomt, aber diese großen Zahlen müssen eingeordnet werden. Aus Artemis abgeleitete Zahlen zeigen, dass das Volumen im September 2026 76,46 Milliarden US-Dollar erreichte – ein Anstieg von 51,7 Prozent gegenüber August. Auf Kalshi entfielen 60,85 Milliarden US-Dollar oder 79,6 Prozent. Dabei handelt es sich um den Wert der gehandelten Kontrakte, nicht um eingezahltes Geld. Das Open Interest belief sich zum Monatsende auf 2,21 Milliarden US-Dollar. DeFiLlama weist für Kalshi außerdem ein Handelsvolumen von rund 4 Milliarden US-Dollar in sieben Tagen aus. Der insgesamt auf der Plattform gebundene Wert (TVL) wird nicht angegeben.
Auch an der Wall Street wird man aufmerksam. Am 26. Oktober 2026 erklärte S&P Dow Jones Indices Kalshi zu einer bevorzugten Plattform für Kontrakte, die an seine Benchmarks gekoppelt sind. Außerdem plant das Unternehmen, anhand von Kalshis Marktdaten neue Indizes zu entwickeln.
US-Derivate, britische Wetten und EU-Beschränkungen für binäre Optionen
In den USA unterliegen Ereigniskontrakte der Aufsicht der CFTC, auch wenn Streitigkeiten über die Glücksspielgesetze der Bundesstaaten noch lange nicht beigelegt sind. Großbritannien geht anders vor. Am 4. Februar 2026 erklärte die britische Glücksspielkommission, dass Anbieter von Prognosemärkten generell unter die Vorschriften für Wettvermittler fallen. Es gibt jedoch eine Ausnahme: Norton Rose Fulbright erläutert, dass Kontrakte, die als Finanzanlagen gelten, stattdessen der FCA unterliegen.
US-Prognosemärkte von Phantom und Kalshi: Handelsvolumen, Partnerschaft und globale Regulierung
Die EU unterscheidet nochmals anders. Am 3. Juli 2026 warnte die ESMA, dass für als Finanzderivate eingestufte Ereigniskontrakte die bestehenden Beschränkungen für binäre Optionen im Privatkundengeschäft gelten. Andere Kontrakte können weiterhin unter Glücksspielgesetze fallen. In weiten Teilen Asiens werden Prognosemärkte laut Tiger Research größtenteils als Glücksspiel behandelt. Das könnte Handelsaktivitäten ins Ausland verlagern. Letztlich könnten diese unterschiedlichen Vorschriften bestimmen, in welchen Regionen Prognosemarkt-Plattformen expandieren und wohin die Liquidität fließt.
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