Hynix hat mit seinen starken Ergebnissen die Messlatte hoch gelegt und stützt damit die Erzählung rund um die KI-Branche. Zugleich erhöht das den Druck auf die drei großen Cloud-Anbieter, ihre Erwartungen zu bestätigen!
Wie bereits erwähnt, bestätigen die Hynix-Zahlen die Nachhaltigkeit der anfänglichen KI-Investitionen und verlängern den Zukunftshorizont für KI-Hardware bis 2030.
Das beweist, dass bei den künftigen Investitionsausgaben noch viel Spielraum nach oben besteht. Noch wichtiger ist, dass Hynix mit seiner Bereitschaft zur Dividendenausschüttung das Vertrauen des Unternehmens in seine Fähigkeit zu anhaltender Profitabilität in der Zukunft unter Beweis stellt #股票财报季
Als vorgelagerter Sektor für KI-Ausrüstung in der Halbleiterindustrie dürften die positiven Geschäftszahlen zwangsläufig auch die nachgelagerten Branchen beflügeln. Am unmittelbarsten betrifft das Google, Amazon und Microsoft.
Microsoft: Die positiven Hynix-Zahlen sind gut für Azure, KI-Dienste und die Auslastung der KI-Infrastruktur.
Google: Die Nachfrageaussichten sind positiv, doch es gibt einen Haken: Die Hynix-Zahlen sind zwar gut für Googles Umsatz, aber der mögliche Aufschlag bei Speicherpreisen könnte Googles Margen schmälern. Deshalb sollte man die positiven Aussichten für Google mit einer gewissen Vorsicht betrachten.
Amazon: Die Logik ist einfach: starke Hynix-Nachfrage → starke Bereitstellung von KI-Servern → weiterhin hoher Bedarf an AWS-Infrastruktur. Gleichzeitig stellt dies aber auch eine Herausforderung für Amazons freien Cashflow dar.
Andererseits hat die vorgelagerte Halbleiter-Hardwarebranche gezeigt, wie stark die Investitionsausgaben ausgeweitet werden können. Die nachgelagerten Cloud-Anbieter und die Unternehmen, die KI letztlich kommerziell einsetzen, stehen vor einer weiteren erzählerischen Herausforderung: Können Ausgaben und Einnahmen im gleichen Tempo wachsen? Bei den drei großen Cloud-Anbietern wird es daher darauf ankommen, ob sich die Kette aus KI-Investitionen → KI-Umsatz → KI-Gewinn lückenlos schließt.
Andernfalls könnte leicht der Eindruck entstehen, dass nach einem Glanzstück nur noch deutlich Schwächeres folgt.
Natürlich wirken sich die positiven Hynix-Zahlen positiv auf die globalen Aktienmärkte aus. Während des asiatischen und europäischen Handels legten die Börsen weltweit zu. Voraussetzung dafür ist allerdings, dass sich die Lage zwischen den USA und dem Iran entspannt und der Brent-Preis nicht weiter steigt.
Allerdings könnte dieser positive Effekt im weiteren Verlauf des heutigen US-Handels nachlassen. In den frühen Morgenstunden steht zunächst die Zinsentscheidung der Fed an. Eine Zinserhöhung wird zwar grundsätzlich nicht erwartet, doch im Mittelpunkt steht Warshs Rede. Die Aussicht auf eine hawkishe Pause beunruhigt den Markt weiterhin. Ob die US-Börsen zum Handelsschluss im Plus liegen, hängt vor allem davon ab, wie hawkish Warsh auftritt.
Nach Börsenschluss in den USA veröffentlichen Microsoft und Google ihre Geschäftszahlen. Vor der Veröffentlichung dürfte sich der Markt eher vorsichtig verhalten. Zunächst gilt es, Warshs Rede abzuwarten: Entspricht seine hawkishe Haltung den Markterwartungen und nimmt sie damit den makroökonomischen Gegenwind, könnten die US-Börsen zum Handelsschluss in Erwartung starker Zahlen von Microsoft und Google noch zulegen!
Der QQQ-Index steigt derzeit vorbörslich, ebenso das Verhältnis von SPHB zu SPHQ. Die Risikobereitschaft nimmt zu, sodass die erste Handelshälfte gut verlaufen sollte. Im Mittelpunkt steht die zweite Hälfte des US-Handels nach 12 Uhr – dann dürfte die Volatilität zunehmen!